四川长虹(600839)基本面研究报告
2026-03-31
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公司概况
- 公司全称：四川长虹电器股份有限公司
- 注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路35号
- 公司简称：四川长虹
- 法人代表：赵勇
- 公司董秘：薛向岭
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0816-2418436
- 公司网址：
- 上市时间：1994-03-11
- 发行数量(万股)：35710000
- 发行价格(元)：1.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：自办发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.16(元)
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每股净资产3.33(元)
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每股现金流4.99(元)
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净资产收益率4.82(%)
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总资产收益率1.65(%)
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毛利率9.06(%)
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利润增长率10.62(%)
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资产负债比73.71(%)
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市盈率42.13(倍)
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市净率2.03(倍)
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市盈增长比率1.79(倍)
-
EV / EBIT45.82(倍)
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市销率0.29(倍)
-
市值(亿)312.52(亿元)
注：以上数据是基于四川长虹(600839)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 26.29 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 25.83 | 7.20 |
| 2024-12-31 | 25.13 | 7.30 |
| 2023-12-31 | 25.49 | 7.66 |
| 2022-12-31 | 26.70 | 8.87 |
| 2021-12-31 | 27.51 | 9.67 |
| 2020-12-31 | 26.97 | 10.15 |
| 2019-12-31 | 28.57 | 9.89 |
| 2018-12-31 | 29.96 | 10.06 |
| 2017-12-31 | 31.88 | 8.75 |
| 2016-12-31 | 33.46 | 9.38 |
| 历史平均 | 32.59 | 12.44 |
| 行业平均 | 47.38 | 23.17 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.14 | 73.71 |
| 2025-12-31 | 1.13 | 74.17 |
| 2024-12-31 | 1.06 | 74.87 |
| 2023-12-31 | 1.08 | 74.51 |
| 2022-12-31 | 1.04 | 73.30 |
| 2021-12-31 | 1.04 | 72.49 |
| 2020-12-31 | 1.03 | 73.03 |
| 2019-12-31 | 1.06 | 71.43 |
| 2018-12-31 | 1.05 | 70.04 |
| 2017-12-31 | 1.16 | 68.12 |
| 2016-12-31 | 1.13 | 66.54 |
| 历史平均 | 1.25 | 67.41 |
| 行业平均 | 1.43 | 53.02 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 四川长虹(600839)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.14低于历史平均水平1.25，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.14低于行业平均水平1.43，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 四川长虹(600839)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.74高于历史平均水平0.67，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.74高于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 9.06 | 1.50 | 4.82 | 1.65 |
| 2025-12-31 | 9.42 | 1.83 | 6.42 | 1.97 |
| 2024-12-31 | 10.02 | 1.74 | 4.80 | 1.82 |
| 2023-12-31 | 11.54 | 1.85 | 4.87 | 1.90 |
| 2022-12-31 | 11.62 | 1.23 | 3.43 | 1.33 |
| 2021-12-31 | 9.97 | 0.68 | 2.14 | 0.85 |
| 2020-12-31 | 10.21 | 0.25 | 0.35 | 0.30 |
| 2019-12-31 | 11.51 | 0.38 | 0.47 | 0.45 |
| 2018-12-31 | 12.47 | 0.79 | 2.48 | 0.92 |
| 2017-12-31 | 12.79 | 0.85 | 2.76 | 1.01 |
| 2016-12-31 | 14.28 | 1.73 | 4.40 | 1.94 |
| 历史平均 | 14.63 | 0.53 | 0.65 | 0.52 |
| 行业平均 | 16.46 | 5.76 | 10.14 | 4.66 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 四川长虹(600839)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.09低于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.09低于行业平均水平0.16，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 四川长虹(600839)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.06，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 四川长虹(600839)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05高于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 4.29 | 0.00 | 4.18 | 1.10 |
| 2025-12-31 | 4.49 | 14.99 | 4.18 | 1.08 |
| 2024-12-31 | 4.08 | 14.30 | 4.15 | 1.04 |
| 2023-12-31 | 4.41 | 13.48 | 4.05 | 1.03 |
| 2022-12-31 | 4.33 | 12.19 | 4.05 | 1.08 |
| 2021-12-31 | 5.18 | 12.97 | 4.56 | 1.25 |
| 2020-12-31 | 4.80 | 11.84 | 4.46 | 1.20 |
| 2019-12-31 | 4.93 | 12.14 | 4.20 | 1.20 |
| 2018-12-31 | 5.17 | 11.59 | 3.89 | 1.17 |
| 2017-12-31 | 4.56 | 13.56 | 3.72 | 1.19 |
| 2016-12-31 | 4.78 | 11.96 | 3.35 | 1.12 |
| 历史平均 | 4.37 | 9.26 | 3.26 | 1.06 |
| 行业平均 | 4.24 | 3.32 | 1.63 | 0.77 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 四川长虹(600839)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.29低于历史平均水平4.37，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.29高于行业平均水平4.24，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 四川长虹(600839)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率4.18高于历史平均水平3.26，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率4.18高于行业平均水平1.63，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 四川长虹(600839)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.10高于历史平均水平1.06，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.10高于行业平均水平0.77，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 742 | 15394 | 23037 |
| 2025-12-31 | 989 | 15396 | 21751 |
| 2024-12-31 | 704 | 14660 | 18227 |
| 2023-12-31 | 688 | 14128 | 20371 |
| 2022-12-31 | 468 | 13660 | 14741 |
| 2021-12-31 | 285 | 13314 | 19396 |
| 2020-12-31 | 45 | 13012 | 19021 |
| 2019-12-31 | 61 | 13020 | 17940 |
| 2018-12-31 | 323 | 13052 | 15286 |
| 2017-12-31 | 356 | 12893 | 14205 |
| 2016-12-31 | 555 | 12609 | 11426 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 1.87 | 23.34 |
| 2024-12-31 | 5.60 | 98.42 |
| 2023-12-31 | 1.49 | 26.85 |
| 2022-12-31 | 2.24 | 59.20 |
| 2021-12-31 | 1.12 | 48.66 |
| 2020-12-31 | 0.75 | 203.51 |
| 2019-12-31 | 0.82 | 167.69 |
| 2018-12-31 | 0.52 | 17.14 |
| 2017-12-31 | 1.15 | 51.81 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.40 | 39.14 |
| 行业平均 | 1.36 | 35.37 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.03 | 42.13 |
| 2025-12-31 | 0.80 | 12.51 |
| 2024-12-31 | 0.84 | 17.59 |
| 2023-12-31 | 0.88 | 17.99 |
| 2022-12-31 | 0.91 | 26.44 |
| 2021-12-31 | 0.93 | 43.47 |
| 2020-12-31 | 0.95 | 272.70 |
| 2019-12-31 | 0.95 | 204.28 |
| 2018-12-31 | 0.82 | 32.99 |
| 2017-12-31 | 1.25 | 45.08 |
| 2016-12-31 | 1.53 | 34.78 |
| 历史平均 | 1.21 | 64.64 |
| 行业平均 | 2.97 | 26.27 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.68 | 0.16 |
| 2025-12-31 | 2.68 | 0.21 |
| 2024-12-31 | 2.68 | 0.15 |
| 2023-12-31 | 2.68 | 0.15 |
| 2022-12-31 | 2.68 | 0.10 |
| 2021-12-31 | 2.68 | 0.06 |
| 2020-12-31 | 2.68 | 0.01 |
| 2019-12-31 | 2.68 | 0.01 |
| 2018-12-31 | 2.31 | 0.07 |
| 2017-12-31 | 3.48 | 0.08 |
| 2016-12-31 | 4.18 | 0.12 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
四川长虹(600839)的前一交易日收盘价为6.77元， 我们给予的估值为4.56元， 安全边际率为-32.64%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予四川长虹(600839)高估评级。