佐力药业(300181)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    浙江佐力药业股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省德清县阜溪街道志远北路388号
  • 公司简称：
    佐力药业
  • 法人代表：
    汪涛
  • 公司董秘：
    郑超一
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0572-8281383
  • 公司网址：
    www.zuoli.com
  • 上市时间：
    2011-02-22
  • 发行数量(万股)：
    20000000
  • 发行价格(元)：
    23.5
  • 发行市盈率(倍)：
    60.72
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300181
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.94(元)
  • 每股净资产
    4.94(元)
  • 每股现金流
    0.91(元)
  • 净资产收益率
    18.99(%)
  • 总资产收益率
    12.40(%)
  • 毛利率
    62.43(%)
  • 利润增长率
    -1.66(%)
  • 资产负债比
    34.47(%)
  • 市盈率
    14.14(倍)
  • 市净率
    2.69(倍)
  • 市盈增长比率
    -8.38(倍)
  • EV / EBIT
    14.16(倍)
  • 市销率
    2.95(倍)
  • 市值(亿)
    91.99(亿元)

注：以上数据是基于佐力药业(300181)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
佐力药业(300181)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

乌灵系列

 119 90
2011-06-30

其他

 7 -2
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 100
佐力药业(300181)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 65
2011-06-30

华北

 23
2011-06-30

华南

 17
2011-06-30

华西

 11
2011-06-30

华中

 10
2011-06-30

其他(补充)

 0
财务分析
佐力药业(300181)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 65.53 26.24
2025-12-31 68.79 26.17
2024-12-31 70.63 25.95
2023-12-31 76.48 27.02
2022-12-31 75.84 23.91
2021-12-31 72.16 26.87
2020-12-31 69.62 30.33
2019-12-31 68.65 35.45
2018-12-31 65.63 30.69
2017-12-31 69.24 28.02
2016-12-31 72.23 22.65
历史平均 73.63 30.87
行业平均 67.20 20.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
佐力药业(300181)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 1.55 34.47
2025-12-31 1.79 31.21
2024-12-31 2.06 29.37
2023-12-31 2.59 23.52
2022-12-31 2.60 24.16
2021-12-31 1.61 27.84
2020-12-31 1.61 30.38
2019-12-31 1.35 31.35
2018-12-31 1.50 34.37
2017-12-31 1.77 30.76
2016-12-31 2.40 27.77
历史平均 2.71 26.37
行业平均 1.97 32.95
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 佐力药业(300181)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.55低于历史平均水平2.71，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.55低于行业平均水平1.97，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 佐力药业(300181)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.34高于历史平均水平0.26，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.34高于行业平均水平0.33，说明本公司经营风险处于行业上游。
佐力药业(300181)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 62.43 21.23 18.99 12.40
2025-12-31 61.60 21.13 19.87 13.64
2024-12-31 60.95 20.01 18.34 12.92
2023-12-31 68.42 20.12 14.03 10.77
2022-12-31 70.57 15.82 10.10 7.85
2021-12-31 71.43 13.17 9.73 6.98
2020-12-31 67.89 8.74 5.54 3.86
2019-12-31 65.78 2.62 1.95 1.17
2018-12-31 62.38 3.59 1.61 1.24
2017-12-31 55.39 6.70 3.33 2.47
2016-12-31 59.52 9.76 5.45 4.02
历史平均 73.90 14.01 8.50 6.17
行业平均 44.15 11.70 8.50 5.89
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 佐力药业(300181)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.62低于历史平均水平0.74，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.62高于行业平均水平0.44，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 佐力药业(300181)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.21高于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.21高于行业平均水平0.12，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 佐力药业(300181)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.19高于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.19高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
佐力药业(300181)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 2.07 2.23 0.89 0.58
2025-12-31 2.20 2.47 0.94 0.65
2024-12-31 1.92 2.49 0.91 0.65
2023-12-31 1.44 1.98 0.70 0.54
2022-12-31 1.67 2.07 0.65 0.50
2021-12-31 1.52 1.97 0.73 0.53
2020-12-31 1.74 1.46 0.63 0.44
2019-12-31 1.55 1.25 0.65 0.44
2018-12-31 1.12 1.13 0.53 0.35
2017-12-31 1.33 1.32 0.53 0.37
2016-12-31 1.62 1.82 0.57 0.41
历史平均 1.77 1.39 0.60 0.43
行业平均 2.44 2.30 0.71 0.48
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 佐力药业(300181)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.07高于历史平均水平1.77，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.07低于行业平均水平2.44，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 佐力药业(300181)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.23高于历史平均水平1.39，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.23低于行业平均水平2.30，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 佐力药业(300181)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.89高于历史平均水平0.60，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.89高于行业平均水平0.71，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 佐力药业(300181)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.58高于历史平均水平0.43，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.58高于行业平均水平0.48，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
佐力药业(300181)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 650 3424 630
2025-12-31 632 3180 659
2024-12-31 508 2769 776
2023-12-31 383 2729 928
2022-12-31 273 2704 1063
2021-12-31 179 1844 214
2020-12-31 89 1603 242
2019-12-31 26 1310 137
2018-12-31 21 1292 219
2017-12-31 45 1355 168
2016-12-31 72 1322 324
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
佐力药业(300181)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 11.48 65.75
2024-12-31 20.35 145.04
2023-12-31 14.53 137.37
2022-12-31 9.18 121.66
2021-12-31 5.81 101.77
2020-12-31 2.33 82.24
2019-12-31 1.58 190.25
2018-12-31 0.39 58.66
2017-12-31 0.26 26.97
2016-12-31 0.77 59.16
历史平均 0.96 53.09
行业平均 1.53 51.92
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
佐力药业(300181)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 2.69 14.14
2025-12-31 1.14 5.73
2024-12-31 1.31 7.13
2023-12-31 1.33 9.45
2022-12-31 1.34 13.26
2021-12-31 1.70 17.50
2020-12-31 1.96 35.37
2019-12-31 2.35 120.09
2018-12-31 2.44 151.63
2017-12-31 3.44 103.28
2016-12-31 4.20 77.16
历史平均 3.86 71.04
行业平均 3.08 34.44
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
佐力药业(300181)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 5.16 0.94
2025-12-31 5.16 0.90
2024-12-31 5.16 0.72
2023-12-31 5.16 0.55
2022-12-31 5.16 0.39
2021-12-31 5.16 0.29
2020-12-31 5.16 0.15
2019-12-31 5.05 0.04
2018-12-31 5.17 0.03
2017-12-31 7.66 0.07
2016-12-31 9.13 0.12
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

佐力药业(300181)的前一交易日收盘价为13.27元， 我们给予的估值为8.85元， 安全边际率为-33.31%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予佐力药业(300181)高估评级。

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