贝通信(603220) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
中贝通信集团股份有限公司
注册地址：
湖北省武汉市江汉经济开发区江兴路25号C栋
公司简称：
贝通信
法人代表：
李六兵
公司董秘：
陆念庆
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
软件和信息技术服务业
公司电话：
027-83511515
公司网址：
www.whbester.com
上市时间：
2018-11-14
发行数量(万股)：
84440000
发行价格(元)：
7.85
发行市盈率(倍)：
22.97
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=603220

最新业绩^TTM

注：以上数据是基于贝通信(603220)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。贝通信(603220)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.67高于历史平均水平1.58，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率1.67低于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。贝通信(603220)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.51低于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.51高于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业上游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	17.85	5.36	6.05	2.88
2019-12-31	20.14	8.38	9.44	4.77
2018-12-31	21.01	8.33	9.64	4.77
2017-12-31	24.16	8.64	15.56	6.12
2016-12-31	25.56	10.82	16.34	7.32
2015-12-31	26.48	8.91	12.66	6.63
2014-12-31	28.12	8.77	15.60	6.71
历史平均	25.07	9.09	13.96	6.31
行业平均	34.37	10.67	8.07	5.69

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。贝通信(603220)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率0.18低于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。贝通信(603220)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.05低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。贝通信(603220)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	4.20	0.00	1.11	0.54
2019-12-31	7.51	11.82	1.11	0.57
2018-12-31	4.57	9.45	1.16	0.57
2017-12-31	4.35	8.05	1.80	0.71
2016-12-31	7.95	0.00	1.51	0.68
2015-12-31	9.21	0.00	1.42	0.74
2014-12-31	3.91	16.68	1.78	0.77
历史平均	6.00	11.39	1.53	0.69
行业平均	3.39	6.29	0.88	0.53

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。贝通信(603220)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.20低于历史平均水平6.00，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率4.20高于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。贝通信(603220)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.11低于历史平均水平1.53，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率1.11高于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。贝通信(603220)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.54低于历史平均水平0.69，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.54高于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	96	1582	887
2019-12-31	152	1616	820
2018-12-31	146	1514	889
2017-12-31	118	757	62
2016-12-31	104	639	178
2015-12-31	66	518	180
2014-12-31	50	320	101

估值分析

贝通信(603220)的前一交易日收盘价为26.05元，我们给予的估值为0.0元， 安全边际率为-100.00%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予贝通信(603220)高估评级。

贝通信(603220)基本面研究报告