天鹅股份(603029) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
山东天鹅棉业机械股份有限公司
注册地址：
山东省济南市天桥区大魏庄东路99号
公司简称：
天鹅股份
法人代表：
魏华
公司董秘：
王友刚
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
专用设备制造业
公司电话：
0531-58675810
公司网址：
www.sdmj.com.cn
上市时间：
2016-04-26
发行数量(万股)：
23340000
发行价格(元)：
8.93
发行市盈率(倍)：
22.98
发行方式：
网下询价发行,上网定价发行
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=603029

最新业绩^TTM

注：以上数据是基于天鹅股份(603029)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...

财务分析

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。天鹅股份(603029)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.75低于历史平均水平2.04，说明本公司短期偿债能力正在下降；当前流动比率1.75高于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。天鹅股份(603029)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.44高于历史平均水平0.43，说明本公司经营风险正在上升；当前资产负债比率0.44低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	39.65	0.94	0.61	0.34
2019-12-31	41.65	5.02	1.40	1.85
2018-12-31	37.00	7.47	2.09	2.16
2017-12-31	39.25	3.67	1.55	1.20
2016-12-31	37.35	11.18	3.97	3.06
2015-12-31	38.50	10.55	7.89	4.60
2014-12-31	33.04	9.05	10.36	5.32
2013-12-31	34.58	9.10	11.88	4.69
2012-12-31	36.97	10.15	13.39	5.34
2011-12-31	38.96	11.70	15.67	6.96
历史平均	36.96	9.11	8.35	4.17
行业平均	27.89	9.64	10.47	5.05

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。天鹅股份(603029)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.40高于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.40高于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。天鹅股份(603029)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.01低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。天鹅股份(603029)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	0.72	0.00	0.64	0.36
2019-12-31	1.02	2.22	0.59	0.37
2018-12-31	1.22	1.64	0.43	0.29
2017-12-31	1.46	1.69	0.43	0.33
2016-12-31	1.47	1.32	0.35	0.27
2015-12-31	2.37	1.91	0.75	0.44
2014-12-31	2.00	3.62	1.17	0.59
2013-12-31	1.15	3.48	1.33	0.52
2012-12-31	1.28	3.56	1.34	0.53
2011-12-31	1.40	2.58	1.32	0.59
历史平均	1.54	2.48	0.89	0.45
行业平均	2.17	3.25	1.08	0.51

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。天鹅股份(603029)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.72低于历史平均水平1.54，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率0.72低于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。天鹅股份(603029)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.64低于历史平均水平0.89，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.64低于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。天鹅股份(603029)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.36低于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.36低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	4	695	268
2019-12-31	10	724	193
2018-12-31	15	721	133
2017-12-31	11	711	148
2016-12-31	28	708	138
2015-12-31	40	506	83
2014-12-31	48	463	70
2013-12-31	49	413	108
2012-12-31	48	359	97
2011-12-31	52	331	56

估值分析

天鹅股份(603029)的前一交易日收盘价为15.35元，我们给予的估值为9.79元， 安全边际率为-36.22%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天鹅股份(603029)高估评级。

天鹅股份(603029)基本面研究报告