大唐发电(601991)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.12(元)
  • 每股净资产
    3.72(元)
  • 每股现金流
    0.33(元)
  • 净资产收益率
    3.29(%)
  • 总资产收益率
    1.62(%)
  • 毛利率
    18.68(%)
  • 利润增长率
    -7.34(%)
  • 资产负债比
    68.73(%)
  • 市盈率
    20.85(倍)
  • 市净率
    0.69(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.44(倍)
  • EV / EBIT
    36.79(倍)
  • 市销率
    0.49(倍)
  • 市值(亿)
    471.92(亿元)

注：以上数据是基于大唐发电(601991)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
大唐发电(601991)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力销售

 30264 18
2011-06-30

化工产品

 1305 9
2011-06-30

煤炭销售

 788 17
2011-06-30

其他产品

 519 29
2011-06-30

热力销售

 410 -73
2011-06-30

其他业务(补充)

 34 25
2011-06-30

运输服务

 2 19
大唐发电(601991)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力行业

 30673 17
2011-06-30

化工行业

 1305 9
2011-06-30

煤炭行业

 788 17
2011-06-30

其他

 521 29
2011-06-30

其他业务(补充)

 34 25
大唐发电(601991)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

广东

 3748
2011-06-30

福建

 2634
2011-06-30

江苏

 2520
2011-06-30

浙江

 2076
2011-06-30

其他

 2053
2011-06-30

云南

 1009
2011-06-30

重庆

 916
2011-06-30

甘肃

 404
2011-06-30

江西

 391
2011-06-30

其他(补充)

 34
财务分析
大唐发电(601991)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 31.27 0.00
2019-12-31 28.98 63.60
2018-12-31 24.37 64.32
2017-12-31 25.43 66.63
2016-12-31 25.12 58.81
2015-12-31 20.88 60.00
2014-12-31 20.87 54.56
2013-12-31 21.92 52.89
2012-12-31 20.83 51.98
2011-12-31 20.72 52.14
2010-12-31 18.18 57.04
历史平均 22.04 57.60
行业平均 36.04 59.99
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
大唐发电(601991)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.46 68.73
2019-12-31 0.42 71.02
2018-12-31 0.38 75.63
2017-12-31 0.34 74.57
2016-12-31 0.35 74.88
2015-12-31 0.30 79.12
2014-12-31 0.33 79.13
2013-12-31 0.42 78.08
2012-12-31 0.42 79.17
2011-12-31 0.44 79.28
2010-12-31 0.34 81.82
历史平均 0.37 77.96
行业平均 0.57 63.96
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 大唐发电(601991)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.46高于历史平均水平0.37，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.46低于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 大唐发电(601991)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.69低于历史平均水平0.78，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.69高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。
大唐发电(601991)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 18.68 4.68 3.29 1.62
2019-12-31 17.07 3.12 1.64 1.06
2018-12-31 15.67 2.99 2.46 0.97
2017-12-31 16.79 3.79 4.13 1.04
2016-12-31 26.23 3.40 -6.60 0.86
2015-12-31 31.48 5.31 6.24 1.08
2014-12-31 30.05 2.74 4.11 0.64
2013-12-31 28.11 7.64 8.03 1.96
2012-12-31 21.75 7.96 9.66 2.28
2011-12-31 17.32 4.13 4.92 1.22
2010-12-31 18.53 6.16 8.05 1.77
历史平均 22.88 4.90 4.56 1.31
行业平均 21.48 9.36 7.46 2.72
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 大唐发电(601991)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19低于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.19低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 大唐发电(601991)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 大唐发电(601991)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
大唐发电(601991)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 20.45 0.00 1.10 0.35
2019-12-31 19.48 0.53 1.17 0.34
2018-12-31 16.98 0.50 1.33 0.32
2017-12-31 18.43 0.41 1.08 0.27
2016-12-31 15.77 0.43 1.01 0.25
2015-12-31 10.99 0.34 0.98 0.20
2014-12-31 13.11 0.43 1.11 0.23
2013-12-31 14.69 0.48 1.17 0.26
2012-12-31 11.64 0.55 1.37 0.29
2011-12-31 9.82 0.57 1.43 0.30
2010-12-31 12.32 0.50 1.58 0.29
历史平均 13.75 0.47 1.23 0.27
行业平均 12.29 0.48 0.80 0.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 大唐发电(601991)（以下简称“本公司”）当前存货周转率20.45高于历史平均水平13.75，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率20.45高于行业平均水平12.29，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 大唐发电(601991)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.10低于历史平均水平1.23，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.10高于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 大唐发电(601991)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.35高于历史平均水平0.27，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.35高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
大唐发电(601991)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2264 68880 6187
2019-12-31 1066 64815 7964
2018-12-31 1235 50127 11381
2017-12-31 1712 41479 4192
2016-12-31 -2623 39718 4501
2015-12-31 2809 45023 5199
2014-12-31 1798 43803 5013
2013-12-31 3527 43921 7881
2012-12-31 4008 41490 4613
2011-12-31 1910 38788 4467
2010-12-31 2474 30737 3443
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
大唐发电(601991)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.55 53.14
2019-12-31 3.73 173.64
2018-12-31 2.86 134.90
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 4.45 -86.25
2015-12-31 2.53 61.60
2014-12-31 1.74 88.81
2013-12-31 2.36 37.74
2012-12-31 2.73 36.53
2011-12-31 1.36 48.78
2010-12-31 1.15 34.83
历史平均 2.40 44.62
行业平均 2.74 49.83
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
大唐发电(601991)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.69 20.85
2019-12-31 0.77 46.54
2018-12-31 1.16 47.21
2017-12-31 1.33 32.27
2016-12-31 1.28 -19.38
2015-12-31 1.52 24.35
2014-12-31 2.09 50.92
2013-12-31 1.28 16.00
2012-12-31 1.29 13.38
2011-12-31 1.77 35.96
2010-12-31 2.44 30.31
历史平均 1.57 25.67
行业平均 1.36 18.30
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
大唐发电(601991)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.68 0.12
2019-12-31 2.68 0.06
2018-12-31 3.15 0.07
2017-12-31 4.15 0.13
2016-12-31 3.82 -0.20
2015-12-31 5.14 0.21
2014-12-31 6.88 0.14
2013-12-31 4.24 0.26
2012-12-31 4.03 0.30
2011-12-31 5.16 0.14
2010-12-31 6.09 0.20
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

大唐发电(601991)的前一交易日收盘价为2.55元， 我们给予的估值为1.89元， 安全边际率为-25.88%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予大唐发电(601991)高估评级。

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