工商银行(601398)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.81(元)
  • 每股净资产
    7.87(元)
  • 每股现金流
    4.0(元)
  • 净资产收益率
    10.30(%)
  • 总资产收益率
    0.87(%)
  • 毛利率
    100.00(%)
  • 利润增长率
    6.33(%)
  • 资产负债比
    91.57(%)
  • 市盈率
    6.59(倍)
  • 市净率
    0.68(倍)
  • 市盈增长比率
    1.04(倍)
  • EV / EBIT
    89.75(倍)
  • 市销率
    2.18(倍)
  • 市值(亿)
    19067.73(亿元)

注：以上数据是基于工商银行(601398)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
工商银行(601398)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

公司金融业务

 117646
2011-06-30

个人金融业务

 80878
2011-06-30

资金业务

 31552
2011-06-30

其他

 2612
工商银行(601398)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

长江三角洲

 49017
2011-06-30

环渤海地区

 47515
2011-06-30

西部地区

 34678
2011-06-30

珠江三角洲

 32119
2011-06-30

中部地区

 30625
2011-06-30

总行

 17237
2011-06-30

东北地区

 13418
2011-06-30

境外及其他

 8079
财务分析
工商银行(601398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 8.43 0.71
2019-12-31 8.94 0.81
2018-12-31 8.47 0.92
2017-12-31 8.21 0.83
2016-12-31 8.21 0.91
2015-12-31 8.11 0.88
2014-12-31 7.46 0.95
2013-12-31 6.76 0.85
2012-12-31 6.43 0.76
2011-12-31 6.19 0.75
2010-12-31 6.11 0.75
历史平均 7.33 0.80
行业平均 8.31 0.73
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
工商银行(601398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 91.57
2019-12-31 0.00 91.06
2018-12-31 0.00 91.53
2017-12-31 0.00 91.79
2016-12-31 0.00 91.79
2015-12-31 0.00 91.89
2014-12-31 0.00 92.54
2013-12-31 0.00 93.24
2012-12-31 0.00 93.57
2011-12-31 0.00 93.81
2010-12-31 0.00 93.89
历史平均 0.00 92.67
行业平均 0.00 91.69
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 工商银行(601398)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率高于行业平均水平，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 工商银行(601398)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.92低于历史平均水平0.93，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.92低于行业平均水平0.92，说明本公司经营风险处于行业下游。
工商银行(601398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 100.00 33.28 10.30 0.87
2019-12-31 0.00 36.64 11.67 1.04
2018-12-31 0.00 38.61 12.78 1.08
2017-12-31 0.00 39.57 13.45 1.10
2016-12-31 0.00 41.29 14.13 1.16
2015-12-31 0.00 39.81 15.49 1.25
2014-12-31 0.00 41.93 18.02 1.34
2013-12-31 0.00 44.60 20.61 1.39
2012-12-31 0.00 44.45 21.20 1.36
2011-12-31 0.00 43.86 21.77 1.35
2010-12-31 0.00 43.60 20.13 1.23
历史平均 56.94 41.97 17.51 1.25
行业平均 100.00 34.38 11.12 0.92
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 工商银行(601398)（以下简称“本公司”）当前毛利率1.00高于历史平均水平0.57，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率1.00高于行业平均水平1.00，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 工商银行(601398)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.33低于历史平均水平0.42，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.33低于行业平均水平0.34，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 工商银行(601398)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10低于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.10低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
工商银行(601398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.00 3.70 0.31 0.03
2019-12-31 0.00 3.49 0.32 0.03
2018-12-31 0.00 3.05 0.33 0.03
2017-12-31 0.00 3.36 0.34 0.03
2016-12-31 0.00 3.06 0.34 0.03
2015-12-31 0.00 3.57 0.39 0.03
2014-12-31 0.00 3.36 0.43 0.03
2013-12-31 0.00 3.67 0.46 0.03
2012-12-31 0.00 4.04 0.48 0.03
2011-12-31 0.00 4.09 0.50 0.03
2010-12-31 0.00 3.78 0.46 0.03
历史平均 0.00 3.84 0.41 0.03
行业平均 0.00 3.66 0.32 0.03
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 工商银行(601398)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率高于行业平均水平，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 工商银行(601398)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.70低于历史平均水平3.84，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.70高于行业平均水平3.66，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 工商银行(601398)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.31低于历史平均水平0.41，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.31低于行业平均水平0.32，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 工商银行(601398)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.03高于历史平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.03高于行业平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
工商银行(601398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 289187 2806279 1427180
2019-12-31 312224 2676186 1450413
2018-12-31 297676 2330001 1509523
2017-12-31 286049 2127491 1520330
2016-12-31 278249 1969751 1189368
2015-12-31 277131 1789474 1441298
2014-12-31 275811 1530859 994264
2013-12-31 262649 1274134 957402
2012-12-31 238532 1124997 1201647
2011-12-31 208265 956742 848308
2010-12-31 165156 820430 528971
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
工商银行(601398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 4.91 32.39
2019-12-31 4.53 28.61
2018-12-31 4.55 28.83
2017-12-31 3.78 29.19
2016-12-31 5.29 29.88
2015-12-31 5.58 32.85
2014-12-31 5.34 33.34
2013-12-31 6.64 31.82
2012-12-31 4.89 29.73
2011-12-31 4.34 30.84
2010-12-31 3.84 34.38
历史平均 4.92 31.21
行业平均 4.21 26.56
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
工商银行(601398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.68 6.59
2019-12-31 0.74 6.31
2018-12-31 0.81 6.33
2017-12-31 1.04 7.72
2016-12-31 0.80 5.65
2015-12-31 0.91 5.89
2014-12-31 1.12 6.24
2013-12-31 0.99 4.79
2012-12-31 1.29 6.08
2011-12-31 1.55 7.11
2010-12-31 1.80 8.96
历史平均 1.15 6.53
行业平均 0.70 6.31
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
工商银行(601398)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.53 0.81
2019-12-31 5.53 0.88
2018-12-31 5.29 0.84
2017-12-31 6.20 0.80
2016-12-31 4.41 0.78
2015-12-31 4.58 0.78
2014-12-31 4.87 0.78
2013-12-31 3.58 0.75
2012-12-31 4.15 0.68
2011-12-31 4.24 0.60
2010-12-31 4.24 0.47
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

工商银行(601398)的前一交易日收盘价为5.35元， 我们给予的估值为4.98元， 安全边际率为-6.92%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予工商银行(601398)合理评级。

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