三江购物(601116)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    三江购物俱乐部股份有限公司
  • 注册地址：
    浙江省宁波市大榭开发区邻里中心
  • 公司简称：
    三江购物
  • 法人代表：
    陈念慈
  • 公司董秘：
    泮霄波
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    零售业
  • 公司电话：
    0574-83886893
  • 公司网址：
    www.sanjiang.com
  • 上市时间：
    2011-03-02
  • 发行数量(万股)：
    60000000
  • 发行价格(元)：
    11.8
  • 发行市盈率(倍)：
    56.19
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=601116
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.24(元)
  • 每股净资产
    5.78(元)
  • 每股现金流
    4.39(元)
  • 净资产收益率
    4.13(%)
  • 总资产收益率
    2.88(%)
  • 毛利率
    24.14(%)
  • 利润增长率
    -5.81(%)
  • 资产负债比
    30.26(%)
  • 市盈率
    36.61(倍)
  • 市净率
    1.51(倍)
  • 市盈增长比率
    -6.3(倍)
  • EV / EBIT
    35.33(倍)
  • 市销率
    1.12(倍)
  • 市值(亿)
    47.87(亿元)

注：以上数据是基于三江购物(601116)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
三江购物(601116)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

食品

 1365 14
2011-06-30

生鲜

 533 11
2011-06-30

日用百货

 491 19
2011-06-30

针纺

 156 19
2011-06-30

其他业务(补充)

 103 100
三江购物(601116)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

宁波地区

 1897
2011-06-30

浙江省(除宁波地区)

 644
2011-06-30

其他(补充)

 103
2011-06-30

上海

 4
财务分析
三江购物(601116)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 69.74 21.56
2019-12-31 69.57 21.50
2018-12-31 70.22 22.55
2017-12-31 59.19 36.10
2016-12-31 59.75 37.45
2015-12-31 56.40 35.42
2014-12-31 56.05 31.09
2013-12-31 50.77 22.75
2012-12-31 49.23 22.05
2011-12-31 47.28 22.41
2010-12-31 32.65 32.35
历史平均 53.50 29.13
行业平均 40.23 13.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
三江购物(601116)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.39 30.26
2019-12-31 2.39 30.43
2018-12-31 2.44 29.78
2017-12-31 1.37 40.81
2016-12-31 1.37 40.25
2015-12-31 1.33 43.60
2014-12-31 1.38 43.95
2013-12-31 1.48 49.23
2012-12-31 1.48 50.77
2011-12-31 1.41 52.72
2010-12-31 0.93 67.35
历史平均 1.47 46.50
行业平均 1.10 60.04
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 三江购物(601116)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.39高于历史平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.39高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 三江购物(601116)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.30低于历史平均水平0.46，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.30低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
三江购物(601116)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 24.14 3.06 4.13 2.88
2019-12-31 24.47 4.03 5.07 3.52
2018-12-31 24.03 2.70 3.58 2.51
2017-12-31 23.66 2.88 6.64 3.93
2016-12-31 21.34 2.47 6.32 3.77
2015-12-31 19.84 1.54 4.24 2.39
2014-12-31 20.05 2.47 6.88 3.86
2013-12-31 19.70 3.20 9.58 4.86
2012-12-31 18.97 3.44 11.75 5.78
2011-12-31 18.58 2.99 11.04 5.22
2010-12-31 17.14 2.72 21.55 7.04
历史平均 20.37 2.71 9.06 4.37
行业平均 18.80 3.57 9.17 3.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 三江购物(601116)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24高于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.24高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 三江购物(601116)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 三江购物(601116)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
三江购物(601116)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 9.15 4.37 1.35 0.94
2019-12-31 6.88 4.06 1.26 0.87
2018-12-31 9.64 4.13 1.33 0.93
2017-12-31 9.64 3.78 2.30 1.36
2016-12-31 8.45 4.08 2.56 1.53
2015-12-31 7.93 4.39 2.75 1.55
2014-12-31 8.23 5.02 2.78 1.56
2013-12-31 6.59 6.68 2.99 1.52
2012-12-31 6.96 7.63 3.42 1.68
2011-12-31 6.03 7.80 3.70 1.75
2010-12-31 6.81 7.98 7.91 2.58
历史平均 7.81 5.72 3.30 1.61
行业平均 5.26 7.48 2.54 1.02
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 三江购物(601116)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.15高于历史平均水平7.81，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率9.15高于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 三江购物(601116)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.37低于历史平均水平5.72，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率4.37低于行业平均水平7.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 三江购物(601116)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.35低于历史平均水平3.30，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.35低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 三江购物(601116)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.94低于历史平均水平1.61，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.94低于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
三江购物(601116)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 131 3165 2405
2019-12-31 160 3168 2558
2018-12-31 112 3117 2611
2017-12-31 109 1637 994
2016-12-31 101 1601 838
2015-12-31 67 1582 657
2014-12-31 110 1596 957
2013-12-31 150 1567 1428
2012-12-31 176 1500 1393
2011-12-31 153 1385 1212
2010-12-31 131 610 316
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
三江购物(601116)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.29 83.77
2019-12-31 1.55 68.25
2018-12-31 1.39 73.60
2017-12-31 0.96 75.59
2016-12-31 0.47 81.25
2015-12-31 1.56 122.43
2014-12-31 2.30 74.82
2013-12-31 2.33 54.75
2012-12-31 1.60 34.98
2011-12-31 0.98 26.86
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.45 68.03
行业平均 1.78 30.38
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
三江购物(601116)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.51 36.61
2019-12-31 2.23 44.05
2018-12-31 1.89 52.85
2017-12-31 5.22 78.54
2016-12-31 10.92 172.86
2015-12-31 3.33 78.60
2014-12-31 2.23 32.47
2013-12-31 2.25 23.54
2012-12-31 2.57 21.92
2011-12-31 3.02 27.31
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.93 61.01
行业平均 1.61 17.21
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
三江购物(601116)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 12.89 0.24
2019-12-31 12.91 0.29
2018-12-31 10.77 0.20
2017-12-31 20.78 0.26
2016-12-31 42.55 0.25
2015-12-31 12.84 0.16
2014-12-31 8.68 0.27
2013-12-31 8.60 0.37
2012-12-31 9.40 0.43
2011-12-31 10.17 0.37
2010-12-31 0.00 0.37
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

三江购物(601116)的前一交易日收盘价为8.74元， 我们给予的估值为8.08元， 安全边际率为-7.55%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予三江购物(601116)合理评级。

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