中国神华(601088)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.0(元)
  • 每股净资产
    18.01(元)
  • 每股现金流
    4.37(元)
  • 净资产收益率
    11.09(%)
  • 总资产收益率
    8.50(%)
  • 毛利率
    40.54(%)
  • 利润增长率
    -1.71(%)
  • 资产负债比
    24.53(%)
  • 市盈率
    19.91(倍)
  • 市净率
    2.21(倍)
  • 市盈增长比率
    -9.68(倍)
  • EV / EBIT
    15.06(倍)
  • 市销率
    3.44(倍)
  • 市值(亿)
    7908.11(亿元)

注：以上数据是基于中国神华(601088)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中国神华(601088)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

煤炭分部

 84333 34
2011-06-30

发电分部

 27732 25
2011-06-30

铁路分部

 11336 61
2011-06-30

航运分部

 2286 14
2011-06-30

港口分部

 1395 42
中国神华(601088)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内市场

 98538
2011-06-30

其他亚太市场

 2154
财务分析
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 75.47 38.88
2019-12-31 74.42 40.49
2018-12-31 68.87 40.40
2017-12-31 66.06 54.52
2016-12-31 66.46 55.36
2015-12-31 64.65 57.58
2014-12-31 66.77 48.80
2013-12-31 64.91 47.36
2012-12-31 66.80 47.40
2011-12-31 65.77 49.90
2010-12-31 67.19 47.35
历史平均 66.39 49.85
行业平均 51.51 38.40
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.46 24.53
2019-12-31 1.68 25.58
2018-12-31 1.89 31.13
2017-12-31 1.14 33.94
2016-12-31 1.19 33.54
2015-12-31 1.19 35.35
2014-12-31 1.09 33.23
2013-12-31 0.92 35.09
2012-12-31 1.05 33.20
2011-12-31 1.23 34.23
2010-12-31 1.77 32.81
历史平均 1.27 33.61
行业平均 0.87 48.49
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.46高于历史平均水平1.27，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.46高于行业平均水平0.87，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.25低于历史平均水平0.34，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.25低于行业平均水平0.48，说明本公司经营风险处于行业下游。
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 40.54 20.76 11.09 8.50
2019-12-31 40.71 21.31 12.29 9.23
2018-12-31 41.12 20.46 13.38 9.20
2017-12-31 42.17 21.73 14.94 9.53
2016-12-31 39.51 16.13 7.27 5.17
2015-12-31 37.64 13.14 5.51 4.20
2014-12-31 34.28 18.67 12.61 8.71
2013-12-31 33.86 19.63 16.77 10.97
2012-12-31 35.98 22.26 18.83 12.29
2011-12-31 41.09 24.74 20.09 12.96
2010-12-31 46.26 27.95 18.88 12.53
历史平均 39.10 20.52 14.25 9.51
行业平均 28.91 11.40 11.01 5.89
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.41高于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.41高于行业平均水平0.29，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.21高于历史平均水平0.21，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.21高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 9.58 1.05 0.54 0.41
2019-12-31 11.90 1.07 0.58 0.43
2018-12-31 15.60 1.11 0.65 0.45
2017-12-31 12.35 0.80 0.66 0.44
2016-12-31 8.30 0.58 0.48 0.32
2015-12-31 8.62 0.56 0.49 0.32
2014-12-31 10.34 0.96 0.70 0.47
2013-12-31 10.64 1.18 0.86 0.56
2012-12-31 10.56 1.16 0.83 0.55
2011-12-31 9.71 1.05 0.80 0.52
2010-12-31 7.32 0.95 0.67 0.45
历史平均 10.38 0.93 0.68 0.45
行业平均 15.93 1.34 1.00 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.58低于历史平均水平10.38，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率9.58低于行业平均水平15.93，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.05高于历史平均水平0.93，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.05低于行业平均水平1.34，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.54低于历史平均水平0.68，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.54低于行业平均水平1.00，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.41低于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.41低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 39724 358165 86964
2019-12-31 43250 351928 41827
2018-12-31 43867 327763 61863
2017-12-31 45037 301487 71872
2016-12-31 22712 312357 41188
2015-12-31 16144 292790 42323
2014-12-31 36807 291789 35956
2013-12-31 45678 272362 38332
2012-12-31 47661 253101 51627
2011-12-31 44822 223152 61437
2010-12-31 37187 196917 73345
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.17 63.09
2019-12-31 4.69 40.47
2018-12-31 5.07 41.26
2017-12-31 12.82 131.16
2016-12-31 1.98 28.02
2015-12-31 4.94 91.17
2014-12-31 4.48 49.17
2013-12-31 6.07 41.80
2012-12-31 3.55 37.56
2011-12-31 2.96 33.28
2010-12-31 2.14 28.35
历史平均 4.89 53.53
行业平均 4.85 41.73
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.21 19.91
2019-12-31 1.06 8.64
2018-12-31 1.09 8.14
2017-12-31 1.53 10.23
2016-12-31 1.03 14.17
2015-12-31 1.02 18.44
2014-12-31 1.38 10.96
2013-12-31 1.16 6.89
2012-12-31 1.99 10.58
2011-12-31 2.26 11.24
2010-12-31 2.50 13.22
历史平均 1.55 11.54
行业平均 0.97 8.79
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 18.78 2.00
2019-12-31 18.78 2.17
2018-12-31 17.96 2.21
2017-12-31 23.17 2.26
2016-12-31 16.18 1.14
2015-12-31 14.97 0.81
2014-12-31 20.29 1.85
2013-12-31 15.82 2.30
2012-12-31 25.35 2.40
2011-12-31 25.33 2.25
2010-12-31 24.71 1.87
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中国神华(601088)的前一交易日收盘价为39.76元， 我们给予的估值为19.15元， 安全边际率为-51.84%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中国神华(601088)高估评级。

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