汇鸿集团(600981)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：江苏汇鸿国际集团股份有限公司
- 注册地址：江苏省南京市白下路91号
- 公司简称：汇鸿集团
- 法人代表：张剑
- 公司董秘：陆备
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：025-84691002
- 公司网址：
- 上市时间：2004-06-30
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：7.2
- 发行市盈率(倍)：17.83
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.14(元)
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每股净资产2.38(元)
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每股现金流1.73(元)
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净资产收益率5.72(%)
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总资产收益率1.53(%)
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毛利率5.81(%)
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利润增长率59.09(%)
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资产负债比75.98(%)
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市盈率16.82(倍)
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市净率0.96(倍)
-
市盈增长比率0.21(倍)
-
EV / EBIT41.11(倍)
-
市销率0.14(倍)
-
市值(亿)51.35(亿元)
注：以上数据是基于汇鸿集团(600981)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 24.02 | 5.80 |
| 2019-12-31 | 25.99 | 6.31 |
| 2018-12-31 | 23.99 | 5.91 |
| 2017-12-31 | 27.48 | 3.30 |
| 2016-12-31 | 29.77 | 2.66 |
| 2015-12-31 | 27.41 | 3.07 |
| 2014-12-31 | 21.20 | 4.67 |
| 2013-12-31 | 23.64 | 5.68 |
| 2012-12-31 | 26.08 | 7.04 |
| 2011-12-31 | 30.25 | 7.96 |
| 2010-12-31 | 39.24 | 10.89 |
| 历史平均 | 27.67 | 5.69 |
| 行业平均 | 31.98 | 6.17 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.25 | 75.98 |
| 2019-12-31 | 1.22 | 74.01 |
| 2018-12-31 | 0.97 | 76.01 |
| 2017-12-31 | 1.11 | 72.52 |
| 2016-12-31 | 1.16 | 70.23 |
| 2015-12-31 | 1.09 | 72.59 |
| 2014-12-31 | 1.13 | 78.80 |
| 2013-12-31 | 1.13 | 76.36 |
| 2012-12-31 | 1.16 | 73.92 |
| 2011-12-31 | 1.18 | 69.75 |
| 2010-12-31 | 1.26 | 60.76 |
| 历史平均 | 1.13 | 72.33 |
| 行业平均 | 1.30 | 68.56 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 汇鸿集团(600981)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.25高于历史平均水平1.13，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.25低于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 汇鸿集团(600981)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.76高于历史平均水平0.72，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.76高于行业平均水平0.69，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.81 | 1.14 | 5.72 | 1.53 |
| 2019-12-31 | 6.16 | 1.40 | 6.37 | 1.98 |
| 2018-12-31 | 4.98 | 3.41 | 22.40 | 4.89 |
| 2017-12-31 | 5.13 | 2.36 | 10.02 | 2.83 |
| 2016-12-31 | 5.27 | 2.64 | 8.21 | 2.72 |
| 2015-12-31 | 4.85 | 2.52 | 10.16 | 3.14 |
| 2014-12-31 | 3.79 | 0.22 | 1.79 | 0.41 |
| 2013-12-31 | 4.78 | 0.44 | 3.59 | 0.87 |
| 2012-12-31 | 4.99 | 0.57 | 3.90 | 1.04 |
| 2011-12-31 | 4.48 | 0.99 | 7.21 | 2.25 |
| 2010-12-31 | 5.15 | 1.53 | 8.22 | 3.32 |
| 历史平均 | 4.82 | 1.63 | 8.39 | 2.39 |
| 行业平均 | 6.35 | 1.69 | 7.93 | 2.95 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 汇鸿集团(600981)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.06高于历史平均水平0.05，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.06低于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 汇鸿集团(600981)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 汇鸿集团(600981)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 9.12 | 23.04 | 5.57 | 1.34 |
| 2019-12-31 | 10.87 | 22.34 | 5.42 | 1.41 |
| 2018-12-31 | 11.77 | 24.25 | 5.98 | 1.43 |
| 2017-12-31 | 9.04 | 36.30 | 4.36 | 1.20 |
| 2016-12-31 | 8.61 | 38.86 | 3.47 | 1.03 |
| 2015-12-31 | 7.79 | 40.54 | 4.54 | 1.24 |
| 2014-12-31 | 4.79 | 40.09 | 8.82 | 1.87 |
| 2013-12-31 | 6.63 | 35.01 | 8.41 | 1.99 |
| 2012-12-31 | 4.65 | 26.01 | 7.02 | 1.83 |
| 2011-12-31 | 6.63 | 28.61 | 7.53 | 2.28 |
| 2010-12-31 | 6.10 | 19.97 | 5.54 | 2.17 |
| 历史平均 | 7.33 | 32.18 | 6.19 | 1.67 |
| 行业平均 | 6.01 | 28.38 | 5.48 | 1.75 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 汇鸿集团(600981)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.12高于历史平均水平7.33，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率9.12高于行业平均水平6.01，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 汇鸿集团(600981)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率23.04低于历史平均水平32.18，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率23.04低于行业平均水平28.38，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 汇鸿集团(600981)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率5.57低于历史平均水平6.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率5.57高于行业平均水平5.48，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 汇鸿集团(600981)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.34低于历史平均水平1.67，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.34低于行业平均水平1.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 305 | 5336 | 3883 |
| 2019-12-31 | 337 | 5293 | 3836 |
| 2018-12-31 | 1202 | 5364 | 5141 |
| 2017-12-31 | 737 | 7352 | 5170 |
| 2016-12-31 | 664 | 8089 | 4418 |
| 2015-12-31 | 763 | 7508 | 4328 |
| 2014-12-31 | 17 | 956 | 339 |
| 2013-12-31 | 33 | 928 | 423 |
| 2012-12-31 | 34 | 883 | 269 |
| 2011-12-31 | 65 | 904 | 214 |
| 2010-12-31 | 76 | 930 | 255 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.18 | 36.72 |
| 2019-12-31 | 4.32 | 109.79 |
| 2018-12-31 | 4.01 | 27.99 |
| 2017-12-31 | 1.73 | 30.44 |
| 2016-12-31 | 0.34 | 9.80 |
| 2015-12-31 | 0.04 | 1.35 |
| 2014-12-31 | 0.71 | 90.41 |
| 2013-12-31 | 0.79 | 46.49 |
| 2012-12-31 | 0.77 | 44.96 |
| 2011-12-31 | 1.27 | 39.60 |
| 2010-12-31 | 0.90 | 40.52 |
| 历史平均 | 1.17 | 36.84 |
| 行业平均 | 1.79 | 25.49 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.96 | 16.82 |
| 2019-12-31 | 1.62 | 25.42 |
| 2018-12-31 | 1.56 | 6.98 |
| 2017-12-31 | 1.76 | 17.59 |
| 2016-12-31 | 2.35 | 28.68 |
| 2015-12-31 | 3.87 | 38.14 |
| 2014-12-31 | 2.29 | 127.78 |
| 2013-12-31 | 2.12 | 59.04 |
| 2012-12-31 | 2.27 | 58.30 |
| 2011-12-31 | 2.24 | 31.12 |
| 2010-12-31 | 3.70 | 45.05 |
| 历史平均 | 2.46 | 45.85 |
| 行业平均 | 1.34 | 15.55 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.82 | 0.14 |
| 2019-12-31 | 3.82 | 0.15 |
| 2018-12-31 | 3.74 | 0.54 |
| 2017-12-31 | 5.78 | 0.33 |
| 2016-12-31 | 8.49 | 0.30 |
| 2015-12-31 | 12.97 | 0.34 |
| 2014-12-31 | 4.24 | 0.03 |
| 2013-12-31 | 3.81 | 0.06 |
| 2012-12-31 | 3.89 | 0.07 |
| 2011-12-31 | 3.93 | 0.13 |
| 2010-12-31 | 6.67 | 0.15 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
汇鸿集团(600981)的前一交易日收盘价为2.29元， 我们给予的估值为7.67元， 安全边际率为234.93%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予汇鸿集团(600981)低估评级。