第一医药(600833)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：上海第一医药股份有限公司
- 注册地址：上海市黄浦区南京东路616号
- 公司简称：第一医药
- 法人代表：徐子瑛
- 公司董秘：田颖杰(代)
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-64337282
- 公司网址：
- 上市时间：1994-02-23
- 发行数量(万股)：2000000
- 发行价格(元)：41.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.33(元)
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每股净资产3.37(元)
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每股现金流3.15(元)
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净资产收益率9.66(%)
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总资产收益率5.20(%)
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毛利率18.42(%)
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利润增长率4.99(%)
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资产负债比45.70(%)
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市盈率30.98(倍)
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市净率2.99(倍)
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市盈增长比率6.21(倍)
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EV / EBIT30.62(倍)
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市销率1.48(倍)
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市值(亿)22.49(亿元)
注：以上数据是基于第一医药(600833)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 54.30 | 5.17 |
| 2019-12-31 | 60.20 | 6.17 |
| 2018-12-31 | 62.03 | 7.25 |
| 2017-12-31 | 62.86 | 7.04 |
| 2016-12-31 | 62.09 | 7.01 |
| 2015-12-31 | 63.66 | 7.11 |
| 2014-12-31 | 60.22 | 8.36 |
| 2013-12-31 | 58.52 | 10.58 |
| 2012-12-31 | 56.02 | 11.21 |
| 2011-12-31 | 54.07 | 6.94 |
| 2010-12-31 | 55.30 | 7.77 |
| 历史平均 | 59.42 | 8.14 |
| 行业平均 | 40.23 | 13.65 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.81 | 45.70 |
| 2019-12-31 | 2.01 | 39.80 |
| 2018-12-31 | 2.07 | 37.97 |
| 2017-12-31 | 2.01 | 37.14 |
| 2016-12-31 | 1.90 | 37.91 |
| 2015-12-31 | 1.87 | 36.34 |
| 2014-12-31 | 1.72 | 39.78 |
| 2013-12-31 | 1.65 | 41.48 |
| 2012-12-31 | 1.53 | 43.98 |
| 2011-12-31 | 1.53 | 45.93 |
| 2010-12-31 | 1.45 | 44.70 |
| 历史平均 | 1.75 | 40.58 |
| 行业平均 | 1.10 | 60.04 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.81高于历史平均水平1.75，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.81高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.46高于历史平均水平0.41，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.46低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 18.42 | 4.78 | 9.66 | 5.20 |
| 2019-12-31 | 20.01 | 4.27 | 7.32 | 4.36 |
| 2018-12-31 | 19.37 | 4.01 | 7.12 | 4.37 |
| 2017-12-31 | 15.86 | 2.79 | 6.15 | 3.83 |
| 2016-12-31 | 15.68 | 3.03 | 6.31 | 3.88 |
| 2015-12-31 | 15.35 | 2.76 | 5.30 | 3.35 |
| 2014-12-31 | 15.88 | 2.62 | 5.75 | 3.43 |
| 2013-12-31 | 16.32 | 2.54 | 6.48 | 3.74 |
| 2012-12-31 | 17.27 | 2.68 | 7.39 | 4.08 |
| 2011-12-31 | 17.15 | 2.90 | 8.70 | 4.63 |
| 2010-12-31 | 17.50 | 2.64 | 7.07 | 3.85 |
| 历史平均 | 16.71 | 2.89 | 6.70 | 3.91 |
| 行业平均 | 18.80 | 3.57 | 9.17 | 3.81 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.10高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.45 | 21.05 | 2.00 | 1.09 |
| 2019-12-31 | 4.50 | 16.57 | 1.70 | 1.02 |
| 2018-12-31 | 4.37 | 15.03 | 1.76 | 1.09 |
| 2017-12-31 | 6.36 | 19.45 | 2.18 | 1.37 |
| 2016-12-31 | 4.32 | 18.29 | 2.06 | 1.28 |
| 2015-12-31 | 4.82 | 17.04 | 1.90 | 1.21 |
| 2014-12-31 | 4.35 | 15.65 | 2.17 | 1.31 |
| 2013-12-31 | 4.79 | 13.91 | 2.52 | 1.47 |
| 2012-12-31 | 4.78 | 13.58 | 2.72 | 1.52 |
| 2011-12-31 | 4.85 | 23.02 | 2.95 | 1.60 |
| 2010-12-31 | 5.08 | 18.75 | 2.63 | 1.46 |
| 历史平均 | 4.86 | 17.19 | 2.32 | 1.37 |
| 行业平均 | 5.26 | 7.48 | 2.54 | 1.02 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.45高于历史平均水平4.86，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率5.45高于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率21.05高于历史平均水平17.19，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率21.05高于行业平均水平7.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.00低于历史平均水平2.32，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.00低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 第一医药(600833)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.09低于历史平均水平1.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.09高于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 73 | 751 | 702 |
| 2019-12-31 | 53 | 725 | 473 |
| 2018-12-31 | 47 | 663 | 388 |
| 2017-12-31 | 43 | 707 | 324 |
| 2016-12-31 | 46 | 729 | 228 |
| 2015-12-31 | 41 | 776 | 200 |
| 2014-12-31 | 37 | 644 | 163 |
| 2013-12-31 | 34 | 529 | 155 |
| 2012-12-31 | 36 | 493 | 164 |
| 2011-12-31 | 37 | 422 | 168 |
| 2010-12-31 | 30 | 429 | 159 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.74 | 23.05 |
| 2019-12-31 | 0.68 | 27.31 |
| 2018-12-31 | 0.66 | 28.37 |
| 2017-12-31 | 0.50 | 35.92 |
| 2016-12-31 | 0.29 | 29.08 |
| 2015-12-31 | 0.25 | 27.09 |
| 2014-12-31 | 0.39 | 30.13 |
| 2013-12-31 | 0.59 | 32.55 |
| 2012-12-31 | 0.66 | 30.61 |
| 2011-12-31 | 0.49 | 21.68 |
| 2010-12-31 | 0.64 | 42.04 |
| 历史平均 | 0.50 | 30.83 |
| 行业平均 | 1.78 | 30.38 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.99 | 30.98 |
| 2019-12-31 | 2.93 | 40.09 |
| 2018-12-31 | 3.07 | 43.16 |
| 2017-12-31 | 4.39 | 71.32 |
| 2016-12-31 | 6.29 | 99.59 |
| 2015-12-31 | 5.80 | 109.24 |
| 2014-12-31 | 4.47 | 77.67 |
| 2013-12-31 | 3.60 | 55.53 |
| 2012-12-31 | 3.44 | 46.53 |
| 2011-12-31 | 3.85 | 44.25 |
| 2010-12-31 | 4.64 | 65.68 |
| 历史平均 | 4.39 | 68.11 |
| 行业平均 | 1.61 | 17.21 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 9.54 | 0.33 |
| 2019-12-31 | 9.54 | 0.24 |
| 2018-12-31 | 9.13 | 0.21 |
| 2017-12-31 | 13.90 | 0.19 |
| 2016-12-31 | 20.55 | 0.21 |
| 2015-12-31 | 20.16 | 0.18 |
| 2014-12-31 | 12.89 | 0.17 |
| 2013-12-31 | 8.53 | 0.15 |
| 2012-12-31 | 7.60 | 0.16 |
| 2011-12-31 | 7.29 | 0.16 |
| 2010-12-31 | 12.50 | 0.19 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
第一医药(600833)的前一交易日收盘价为10.08元， 我们给予的估值为11.13元， 安全边际率为10.42%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予第一医药(600833)合理评级。