茂业商业(600828)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.41(元)
  • 每股净资产
    3.79(元)
  • 每股现金流
    0.11(元)
  • 净资产收益率
    10.89(%)
  • 总资产收益率
    4.29(%)
  • 毛利率
    45.28(%)
  • 利润增长率
    30.20(%)
  • 资产负债比
    61.42(%)
  • 市盈率
    7.22(倍)
  • 市净率
    0.79(倍)
  • 市盈增长比率
    0.22(倍)
  • EV / EBIT
    15.71(倍)
  • 市销率
    0.85(倍)
  • 市值(亿)
    51.61(亿元)

注：以上数据是基于茂业商业(600828)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
茂业商业(600828)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

百货零售

 933 15
财务分析
茂业商业(600828)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 38.58 0.00
2019-12-31 40.80 24.21
2018-12-31 34.12 24.11
2017-12-31 34.56 28.40
2016-12-31 28.16 48.17
2015-12-31 45.65 27.84
2014-12-31 54.82 34.76
2013-12-31 49.52 36.36
2012-12-31 42.89 20.08
2011-12-31 39.44 22.49
2010-12-31 38.76 21.14
历史平均 40.88 29.26
行业平均 40.23 13.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
茂业商业(600828)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.48 61.42
2019-12-31 0.53 59.20
2018-12-31 0.51 65.88
2017-12-31 0.49 65.44
2016-12-31 0.38 71.84
2015-12-31 0.89 54.35
2014-12-31 0.47 45.18
2013-12-31 0.46 50.48
2012-12-31 0.53 57.11
2011-12-31 0.66 60.56
2010-12-31 0.60 61.24
历史平均 0.55 59.12
行业平均 1.10 60.04
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.48低于历史平均水平0.55，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.48低于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.61高于历史平均水平0.59，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.61高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
茂业商业(600828)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 45.28 13.04 10.89 4.29
2019-12-31 31.07 11.42 18.66 7.29
2018-12-31 29.26 9.97 21.49 6.71
2017-12-31 28.10 9.24 19.85 6.12
2016-12-31 26.18 6.07 14.54 3.61
2015-12-31 22.39 4.00 5.92 2.65
2014-12-31 21.39 9.36 15.54 8.38
2013-12-31 25.12 9.23 18.33 8.83
2012-12-31 23.74 6.96 16.23 6.69
2011-12-31 23.08 9.71 24.62 9.46
2010-12-31 23.03 8.01 22.66 8.50
历史平均 24.70 8.06 17.69 6.77
行业平均 18.80 3.57 9.17 3.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.45高于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.45高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.13高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
茂业商业(600828)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.50 0.00 0.85 0.33
2019-12-31 15.63 2.64 1.57 0.64
2018-12-31 10.30 2.79 1.97 0.67
2017-12-31 10.33 2.33 1.92 0.66
2016-12-31 10.34 1.23 2.11 0.59
2015-12-31 8.75 2.38 1.45 0.66
2014-12-31 9.35 2.57 1.63 0.89
2013-12-31 8.75 2.63 1.93 0.96
2012-12-31 9.04 4.79 2.24 0.96
2011-12-31 8.37 4.33 2.47 0.97
2010-12-31 13.34 5.02 2.74 1.06
历史平均 9.84 3.12 2.05 0.82
行业平均 5.26 7.48 2.54 1.02
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.50低于历史平均水平9.84，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.50低于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.85低于历史平均水平2.05，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.85低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.33低于历史平均水平0.82，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.33低于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
茂业商业(600828)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 715 6565 187
2019-12-31 1259 6749 1015
2018-12-31 1205 5604 1063
2017-12-31 1035 5211 674
2016-12-31 568 3906 424
2015-12-31 77 1301 27
2014-12-31 194 1250 90
2013-12-31 205 1116 77
2012-12-31 151 928 122
2011-12-31 196 795 117
2010-12-31 138 610 123
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
茂业商业(600828)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 10.07 72.69
2019-12-31 2.09 13.75
2018-12-31 7.46 50.33
2017-12-31 4.84 50.23
2016-12-31 1.18 30.49
2015-12-31 0.52 37.06
2014-12-31 1.29 26.44
2013-12-31 0.56 8.37
2012-12-31 0.61 11.65
2011-12-31 0.30 5.60
2010-12-31 0.46 22.03
历史平均 1.91 26.91
行业平均 1.78 30.38
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
茂业商业(600828)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.79 7.22
2019-12-31 1.23 6.57
2018-12-31 1.45 6.74
2017-12-31 2.06 10.38
2016-12-31 3.75 25.77
2015-12-31 4.18 70.71
2014-12-31 3.17 20.42
2013-12-31 2.72 14.81
2012-12-31 3.08 18.97
2011-12-31 4.64 18.85
2010-12-31 10.92 48.20
历史平均 4.00 26.09
行业平均 1.61 17.21
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
茂业商业(600828)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.78 0.41
2019-12-31 4.78 0.73
2018-12-31 4.69 0.70
2017-12-31 6.20 0.60
2016-12-31 8.45 0.33
2015-12-31 9.54 0.13
2014-12-31 6.95 0.34
2013-12-31 5.31 0.36
2012-12-31 5.01 0.26
2011-12-31 8.41 0.45
2010-12-31 18.23 0.38
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

茂业商业(600828)的前一交易日收盘价为2.98元， 我们给予的估值为7.01元， 安全边际率为135.23%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予茂业商业(600828)低估评级。

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