百联股份(600827)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.38(元)
  • 每股净资产
    10.13(元)
  • 每股现金流
    8.07(元)
  • 净资产收益率
    3.75(%)
  • 总资产收益率
    0.92(%)
  • 毛利率
    23.31(%)
  • 利润增长率
    -5.73(%)
  • 资产负债比
    63.72(%)
  • 市盈率
    24.1(倍)
  • 市净率
    0.9(倍)
  • 市盈增长比率
    -5.25(倍)
  • EV / EBIT
    49.41(倍)
  • 市销率
    0.4(倍)
  • 市值(亿)
    163.25(亿元)

注：以上数据是基于百联股份(600827)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
百联股份(600827)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

连锁超市业务

 15474 21
2011-06-30

百货业务

 584 22
2011-06-30

建材业务

 381 23
2011-06-30

房屋出租业务

 159 82
百联股份(600827)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东区域

 14907
2011-06-30

华南区域

 680
2011-06-30

华中区域

 569
2011-06-30

华北区域

 342
2011-06-30

华西区域

 100
财务分析
百联股份(600827)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 36.28 23.85
2019-12-31 39.37 26.34
2018-12-31 43.68 32.83
2017-12-31 45.49 30.88
2016-12-31 43.91 28.69
2015-12-31 45.73 29.73
2014-12-31 43.56 28.56
2013-12-31 39.08 27.98
2012-12-31 38.82 29.03
2011-12-31 36.96 31.44
2010-12-31 23.90 13.31
历史平均 40.13 28.05
行业平均 40.23 13.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
百联股份(600827)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.94 63.72
2019-12-31 0.88 60.63
2018-12-31 0.86 56.32
2017-12-31 0.78 54.51
2016-12-31 0.82 56.09
2015-12-31 0.85 54.27
2014-12-31 0.78 56.44
2013-12-31 0.79 60.92
2012-12-31 0.78 61.18
2011-12-31 0.77 63.04
2010-12-31 0.86 76.10
历史平均 0.81 59.87
行业平均 1.10 60.04
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.94高于历史平均水平0.81，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.94低于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.64高于历史平均水平0.60，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.64高于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业上游。
百联股份(600827)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 23.31 1.32 3.75 0.92
2019-12-31 20.88 1.80 5.24 1.63
2018-12-31 20.93 1.87 5.35 2.00
2017-12-31 21.24 1.82 5.09 1.92
2016-12-31 21.25 1.63 5.43 1.68
2015-12-31 22.28 2.41 8.43 2.81
2014-12-31 21.61 2.41 6.55 2.80
2013-12-31 21.39 2.40 8.01 3.06
2012-12-31 21.86 3.12 9.55 3.94
2011-12-31 22.69 4.14 12.67 5.28
2010-12-31 21.89 2.67 11.05 3.90
历史平均 21.68 2.50 8.01 3.04
行业平均 18.80 3.57 9.17 3.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.23高于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.23高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
百联股份(600827)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.95 2.91 1.91 0.69
2019-12-31 12.09 3.44 2.30 0.91
2018-12-31 12.79 3.25 2.44 1.07
2017-12-31 13.02 3.42 2.32 1.06
2016-12-31 10.50 3.60 2.35 1.03
2015-12-31 11.27 3.92 2.55 1.17
2014-12-31 13.03 4.07 2.67 1.16
2013-12-31 10.74 4.54 3.25 1.27
2012-12-31 10.95 4.35 3.25 1.26
2011-12-31 9.44 4.05 3.45 1.27
2010-12-31 8.39 10.96 6.10 1.46
历史平均 11.13 4.68 3.15 1.19
行业平均 5.26 7.48 2.54 1.02
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.95低于历史平均水平11.13，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.95低于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.91低于历史平均水平4.68，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.91低于行业平均水平7.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.91低于历史平均水平3.15，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.91低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 百联股份(600827)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.69低于历史平均水平1.19，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.69低于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
百联股份(600827)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 677 18079 14399
2019-12-31 958 18298 11350
2018-12-31 872 16314 8794
2017-12-31 847 16650 7967
2016-12-31 900 16585 10153
2015-12-31 1275 15139 10615
2014-12-31 1046 15972 11390
2013-12-31 1036 12928 10686
2012-12-31 1170 12258 8262
2011-12-31 1392 10983 12183
2010-12-31 298 2696 9840
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
百联股份(600827)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.09 26.34
2019-12-31 2.05 33.52
2018-12-31 2.13 36.82
2017-12-31 1.33 37.91
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 1.40 33.76
2014-12-31 1.29 37.86
2013-12-31 3.04 49.89
2012-12-31 2.91 36.79
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 1.09 31.69
历史平均 1.88 37.82
行业平均 1.78 30.38
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
百联股份(600827)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.90 24.10
2019-12-31 0.86 16.35
2018-12-31 0.92 17.29
2017-12-31 1.45 28.41
2016-12-31 1.54 28.46
2015-12-31 2.03 24.13
2014-12-31 1.93 29.45
2013-12-31 1.32 16.41
2012-12-31 1.21 12.63
2011-12-31 1.78 14.07
2010-12-31 3.23 29.18
历史平均 1.71 22.23
行业平均 1.61 17.21
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
百联股份(600827)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 8.78 0.38
2019-12-31 8.78 0.54
2018-12-31 8.45 0.49
2017-12-31 13.49 0.47
2016-12-31 14.36 0.50
2015-12-31 17.87 0.74
2014-12-31 17.89 0.61
2013-12-31 9.87 0.60
2012-12-31 8.58 0.68
2011-12-31 11.37 0.81
2010-12-31 18.42 0.63
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

百联股份(600827)的前一交易日收盘价为9.15元， 我们给予的估值为10.91元， 安全边际率为19.23%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予百联股份(600827)合理评级。

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