兰生股份(600826) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
上海兰生股份有限公司
注册地址：
上海市浦东陆家嘴东路161号2602室
公司简称：
兰生股份
法人代表：
曹炜
公司董秘：
杨敏
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
批发业
公司电话：
021-51991608
公司网址：
www.lansheng.com
上市时间：
1994-02-04
发行数量(万股)：
35500000
发行价格(元)：
5.5
发行市盈率(倍)：
14.1
发行方式：
公开拍卖
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600826

最新业绩^TTM

每股收益

0.16(元)
每股净资产

8.19(元)
每股现金流

1.11(元)
净资产收益率

1.99(%)
总资产收益率

1.67(%)
毛利率

5.37(%)
利润增长率

34.15(%)
资产负债比

19.37(%)
市盈率

52.45(倍)
市净率

1.05(倍)
市盈增长比率

1.45(倍)
EV / EBIT

48.49(倍)
市销率

1.17(倍)
市值(亿)

36.01(亿元)

注：以上数据是基于兰生股份(600826)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

行业

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	外贸	609	5
2011-06-30	其他业务	8	13
2011-06-30	工业	7	13
2011-06-30	公司内行业间抵减	-3	0

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	80.63	0.42
2019-12-31	79.03	0.44
2018-12-31	74.10	0.55
2017-12-31	73.16	0.51
2016-12-31	78.03	0.56
2015-12-31	72.09	0.67
2014-12-31	75.57	0.63
2013-12-31	75.36	1.52
2012-12-31	74.05	1.84
2011-12-31	73.55	2.88
2010-12-31	75.08	2.99
历史平均	74.55	1.35
行业平均	31.98	6.17

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	3.29	19.37
2019-12-31	3.82	20.97
2018-12-31	2.99	25.90
2017-12-31	2.88	26.84
2016-12-31	3.59	21.97
2015-12-31	1.95	27.91
2014-12-31	1.25	24.43
2013-12-31	2.17	24.64
2012-12-31	1.74	25.95
2011-12-31	1.82	26.45
2010-12-31	1.84	24.92
历史平均	2.25	25.45
行业平均	1.30	68.56

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.29高于历史平均水平2.25，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率3.29高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.19低于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.19低于行业平均水平0.69，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	5.37	2.36	1.99	1.67
2019-12-31	5.05	4.99	4.96	4.00
2018-12-31	5.09	7.31	7.88	6.06
2017-12-31	5.80	9.92	8.37	6.88
2016-12-31	5.66	32.81	21.81	17.04
2015-12-31	4.95	21.64	15.84	11.44
2014-12-31	5.26	37.63	13.11	9.72
2013-12-31	4.44	4.16	2.22	1.68
2012-12-31	4.28	3.71	2.40	1.76
2011-12-31	5.08	4.01	3.22	2.35
2010-12-31	4.48	6.30	4.80	3.42
历史平均	5.00	14.17	8.85	6.71
行业平均	6.35	1.69	7.93	2.95

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.05高于历史平均水平0.05，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.02高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	24.40	167.97	0.88	0.71
2019-12-31	40.52	181.75	1.01	0.80
2018-12-31	23.06	149.37	1.12	0.83
2017-12-31	26.26	136.87	0.95	0.69
2016-12-31	34.92	92.64	0.67	0.52
2015-12-31	23.98	78.58	0.73	0.53
2014-12-31	23.94	41.02	0.34	0.26
2013-12-31	21.60	26.66	0.54	0.40
2012-12-31	25.77	25.86	0.64	0.48
2011-12-31	39.26	20.30	0.80	0.59
2010-12-31	35.53	18.19	0.72	0.54
历史平均	28.26	65.50	0.72	0.54
行业平均	6.01	28.38	5.48	1.75

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前存货周转率24.40低于历史平均水平28.26，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率24.40高于行业平均水平6.01，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率167.97高于历史平均水平65.50，说明本公司固定资产利用效率正在上升；当前固定资产周转率167.97高于行业平均水平28.38，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.88高于历史平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升；当前股东权益周转率0.88低于行业平均水平5.48，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。兰生股份(600826)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.71高于历史平均水平0.54，说明本公司整体资产的营运能力正在上升；当前总资产周转率0.71低于行业平均水平1.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	69	3444	467
2019-12-31	174	3512	292
2018-12-31	229	2906	258
2017-12-31	288	3443	227
2016-12-31	840	3854	904
2015-12-31	511	3225	864
2014-12-31	528	4026	206
2013-12-31	51	2306	290
2012-12-31	50	2066	251
2011-12-31	52	1622	269
2010-12-31	92	1923	295

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	1.52	79.66
2019-12-31	1.49	41.01
2018-12-31	2.21	38.58
2017-12-31	4.56	87.58
2016-12-31	1.39	19.02
2015-12-31	1.10	31.29
2014-12-31	0.26	3.98
2013-12-31	0.26	32.85
2012-12-31	0.28	25.43
2011-12-31	0.21	16.11
2010-12-31	0.00	0.00
历史平均	1.28	31.86
行业平均	1.79	25.49

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	1.05	52.45
2019-12-31	1.37	27.50
2018-12-31	1.38	17.47
2017-12-31	1.61	19.22
2016-12-31	2.98	13.67
2015-12-31	4.49	28.35
2014-12-31	2.05	15.61
2013-12-31	2.80	126.14
2012-12-31	2.19	91.13
2011-12-31	2.46	76.52
2010-12-31	2.86	59.64
历史平均	2.54	49.75
行业平均	1.34	15.55

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	11.40	0.16
2019-12-31	11.40	0.41
2018-12-31	9.51	0.54
2017-12-31	13.17	0.69
2016-12-31	27.32	2.00
2015-12-31	34.44	1.21
2014-12-31	19.59	1.26
2013-12-31	15.36	0.12
2012-12-31	10.75	0.12
2011-12-31	9.50	0.12
2010-12-31	19.63	0.33

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

兰生股份(600826)的前一交易日收盘价为8.56元，我们给予的估值为25.03元， 安全边际率为192.41%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予兰生股份(600826)低估评级。

兰生股份(600826)基本面研究报告

同行业个股

关注此股的网友