世茂股份(600823)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.52(元)
  • 每股净资产
    6.84(元)
  • 每股现金流
    5.46(元)
  • 净资产收益率
    7.66(%)
  • 总资产收益率
    2.33(%)
  • 毛利率
    38.92(%)
  • 利润增长率
    20.50(%)
  • 资产负债比
    66.06(%)
  • 市盈率
    2.12(倍)
  • 市净率
    0.16(倍)
  • 市盈增长比率
    0.06(倍)
  • EV / EBIT
    21.04(倍)
  • 市销率
    0.23(倍)
  • 市值(亿)
    41.64(亿元)

注：以上数据是基于世茂股份(600823)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
世茂股份(600823)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产销售

 3120 40
2011-06-30

房地产租赁

 128 80
2011-06-30

百货业务

 44 29
2011-06-30

院线业务

 16 53
2011-06-30

其他业务(补充)

 10 93
世茂股份(600823)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产

 3248 42
2011-06-30

百货零售

 44 29
2011-06-30

院线业务

 16 53
2011-06-30

其他业务(补充)

 10 93
世茂股份(600823)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 2511
2011-06-30

华东地区

 796
2011-06-30

其他(补充)

 7
2011-06-30

东北地区

 5
财务分析
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 33.94 1.15
2019-12-31 37.79 1.34
2018-12-31 41.35 1.57
2017-12-31 37.67 1.83
2016-12-31 37.29 2.09
2015-12-31 37.73 0.86
2014-12-31 34.02 1.19
2013-12-31 32.39 1.48
2012-12-31 37.62 2.06
2011-12-31 39.14 3.21
2010-12-31 39.24 0.34
历史平均 37.38 1.63
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.26 66.06
2019-12-31 1.17 62.21
2018-12-31 1.61 58.65
2017-12-31 1.46 62.33
2016-12-31 1.29 62.71
2015-12-31 1.38 62.27
2014-12-31 1.13 65.98
2013-12-31 1.24 67.61
2012-12-31 1.30 62.38
2011-12-31 1.54 60.86
2010-12-31 1.63 60.76
历史平均 1.40 62.62
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.26低于历史平均水平1.40，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.26低于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.66高于历史平均水平0.63，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.66低于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业下游。
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 38.92 18.14 7.66 2.33
2019-12-31 35.01 17.91 9.57 3.01
2018-12-31 44.56 22.86 10.15 4.36
2017-12-31 44.91 19.90 10.23 4.04
2016-12-31 35.84 19.98 10.70 3.43
2015-12-31 36.32 19.42 10.51 4.47
2014-12-31 41.40 20.53 11.77 4.43
2013-12-31 41.80 18.43 11.57 3.74
2012-12-31 42.26 20.65 10.88 3.78
2011-12-31 50.12 21.72 11.47 3.74
2010-12-31 53.18 22.48 10.60 3.96
历史平均 43.38 20.66 10.88 3.99
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.39低于历史平均水平0.43，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.39高于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.18低于历史平均水平0.21，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.18高于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.19 11.16 0.38 0.13
2019-12-31 0.29 12.53 0.44 0.17
2018-12-31 0.21 12.13 0.46 0.19
2017-12-31 0.34 11.10 0.54 0.20
2016-12-31 0.29 8.20 0.46 0.17
2015-12-31 0.36 26.60 0.61 0.23
2014-12-31 0.33 18.12 0.63 0.22
2013-12-31 0.28 13.69 0.63 0.20
2012-12-31 0.27 8.87 0.49 0.18
2011-12-31 0.25 5.38 0.44 0.17
2010-12-31 0.22 51.89 0.45 0.18
历史平均 0.28 17.33 0.52 0.19
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.19低于历史平均水平0.28，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.19低于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率11.16低于历史平均水平17.33，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率11.16低于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.38低于历史平均水平0.52，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.38低于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 世茂股份(600823)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.13低于历史平均水平0.19，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.13低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1965 25665 20470
2019-12-31 2430 25383 12092
2018-12-31 2404 23676 10061
2017-12-31 2225 21747 8922
2016-12-31 2119 19805 8396
2015-12-31 2046 19462 6577
2014-12-31 1892 16078 5128
2013-12-31 1643 14202 5419
2012-12-31 1366 12557 4734
2011-12-31 1184 10320 5015
2010-12-31 874 8241 4061
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 23.42 49.63
2019-12-31 6.16 40.14
2018-12-31 1.60 9.36
2017-12-31 1.16 9.63
2016-12-31 1.12 9.94
2015-12-31 0.85 9.74
2014-12-31 1.02 9.28
2013-12-31 1.00 6.41
2012-12-31 1.37 13.71
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.16 9.72
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.16 2.12
2019-12-31 0.62 6.52
2018-12-31 0.60 5.87
2017-12-31 0.85 8.33
2016-12-31 0.95 8.88
2015-12-31 1.20 11.44
2014-12-31 1.07 9.11
2013-12-31 0.74 6.40
2012-12-31 1.09 10.02
2011-12-31 1.19 10.33
2010-12-31 1.92 18.10
历史平均 1.07 9.83
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
世茂股份(600823)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.22 0.52
2019-12-31 4.22 0.65
2018-12-31 3.76 0.64
2017-12-31 4.94 0.59
2016-12-31 7.02 0.79
2015-12-31 12.23 1.07
2014-12-31 14.71 1.61
2013-12-31 8.98 1.40
2012-12-31 11.70 1.17
2011-12-31 10.45 1.01
2010-12-31 13.51 0.75
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

世茂股份(600823)的前一交易日收盘价为1.11元， 我们给予的估值为4.94元， 安全边际率为345.05%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予世茂股份(600823)低估评级。

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