隧道股份(600820)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.64(元)
  • 每股净资产
    7.15(元)
  • 每股现金流
    5.66(元)
  • 净资产收益率
    8.95(%)
  • 总资产收益率
    2.04(%)
  • 毛利率
    11.38(%)
  • 利润增长率
    17.70(%)
  • 资产负债比
    75.75(%)
  • 市盈率
    9.49(倍)
  • 市净率
    0.85(倍)
  • 市盈增长比率
    0.53(倍)
  • EV / EBIT
    36.93(倍)
  • 市销率
    0.39(倍)
  • 市值(亿)
    190.85(亿元)

注：以上数据是基于隧道股份(600820)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
隧道股份(600820)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

施工业

 4872 10
2011-06-30

设计服务

 261 40
2011-06-30

运营业务

 123 40
2011-06-30

材料销售

 69 16
2011-06-30

房地产业

 47 83
2011-06-30

其他业务(补充)

 40 36
2011-06-30

机械加工及制造

 37 10
2011-06-30

租赁及其他业务

 16 25
隧道股份(600820)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

河南

 111
2011-06-30

福建

 74
2011-06-30

其他地区

 51
2011-06-30

江西

 43
2011-06-30

其他(补充)

 40
2011-06-30

中国香港

 22
2011-06-30

四川

 17
2011-06-30

湖北

 11
2011-06-30

天津

 9
2011-06-30

山东

 8
财务分析
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 24.25 3.11
2019-12-31 25.80 3.13
2018-12-31 27.61 4.15
2017-12-31 29.59 5.15
2016-12-31 27.23 4.85
2015-12-31 26.85 3.57
2014-12-31 27.14 3.82
2013-12-31 21.92 3.78
2012-12-31 22.58 5.31
2011-12-31 21.60 8.00
2010-12-31 22.18 9.10
历史平均 25.19 5.30
行业平均 24.69 4.97
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.02 75.75
2019-12-31 1.08 74.20
2018-12-31 1.08 72.39
2017-12-31 1.06 70.41
2016-12-31 1.02 72.77
2015-12-31 1.10 73.15
2014-12-31 1.11 72.86
2013-12-31 0.96 78.08
2012-12-31 0.86 77.42
2011-12-31 1.19 78.40
2010-12-31 1.29 77.82
历史平均 1.07 74.81
行业平均 1.14 75.31
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.02低于历史平均水平1.07，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.02低于行业平均水平1.14，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.76高于历史平均水平0.75，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.76高于行业平均水平0.75，说明本公司经营风险处于行业上游。
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 11.38 4.18 8.95 2.04
2019-12-31 12.29 5.00 9.73 2.41
2018-12-31 12.58 5.36 9.68 2.56
2017-12-31 11.93 5.81 9.50 2.70
2016-12-31 11.85 5.82 9.28 2.50
2015-12-31 12.82 5.61 8.89 2.39
2014-12-31 12.57 5.57 8.91 2.41
2013-12-31 12.51 5.58 10.38 2.30
2012-12-31 12.89 5.39 10.44 2.40
2011-12-31 13.13 3.64 10.68 2.29
2010-12-31 11.67 3.64 12.50 2.74
历史平均 12.44 5.16 10.03 2.48
行业平均 11.31 3.52 10.08 2.27
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.11低于历史平均水平0.12，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.11高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04低于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.04高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.09低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 3.26 15.64 2.01 0.49
2019-12-31 2.38 15.41 1.87 0.48
2018-12-31 2.62 11.53 1.73 0.48
2017-12-31 3.33 9.01 1.57 0.46
2016-12-31 3.93 8.87 1.58 0.43
2015-12-31 3.94 11.93 1.59 0.43
2014-12-31 3.81 11.33 1.59 0.43
2013-12-31 3.65 10.91 1.88 0.41
2012-12-31 4.71 8.40 1.97 0.45
2011-12-31 4.99 7.85 2.91 0.63
2010-12-31 4.90 8.29 3.40 0.75
历史平均 3.99 9.79 2.02 0.50
行业平均 2.79 12.93 2.60 0.64
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.26低于历史平均水平3.99，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.26高于行业平均水平2.79，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率15.64高于历史平均水平9.79，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率15.64高于行业平均水平12.93，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.01低于历史平均水平2.02，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.01低于行业平均水平2.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 隧道股份(600820)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.49低于历史平均水平0.50，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.49低于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2010 22466 17787
2019-12-31 2137 21954 14853
2018-12-31 1979 20438 12911
2017-12-31 1810 19056 12379
2016-12-31 1653 17804 12729
2015-12-31 1481 16649 11041
2014-12-31 1394 15639 7324
2013-12-31 1289 12425 5629
2012-12-31 1151 11026 5677
2011-12-31 517 4844 4033
2010-12-31 553 4427 3719
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 3.46 32.85
2019-12-31 3.23 27.96
2018-12-31 2.88 28.60
2017-12-31 1.91 27.79
2016-12-31 1.36 28.53
2015-12-31 1.41 31.85
2014-12-31 1.57 29.33
2013-12-31 2.98 27.20
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 2.54 28.37
2010-12-31 1.82 26.52
历史平均 2.06 28.52
行业平均 2.34 17.56
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.85 9.49
2019-12-31 0.84 8.67
2018-12-31 0.96 9.95
2017-12-31 1.38 14.52
2016-12-31 1.94 20.94
2015-12-31 2.01 22.59
2014-12-31 1.66 18.63
2013-12-31 0.95 9.14
2012-12-31 1.07 10.27
2011-12-31 1.19 11.16
2010-12-31 1.82 14.55
历史平均 1.44 14.64
行业平均 0.78 7.69
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
隧道股份(600820)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 5.89 0.64
2019-12-31 5.89 0.68
2018-12-31 6.26 0.63
2017-12-31 8.36 0.58
2016-12-31 11.01 0.53
2015-12-31 10.64 0.47
2014-12-31 8.26 0.44
2013-12-31 9.07 0.99
2012-12-31 9.10 0.89
2011-12-31 7.87 0.71
2010-12-31 10.97 0.75
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

隧道股份(600820)的前一交易日收盘价为6.07元， 我们给予的估值为6.07元， 安全边际率为0.00%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予隧道股份(600820)合理评级。

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