江中药业(600750)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：江中药业股份有限公司
- 注册地址：江西省南昌市高新区火炬大道788号
- 公司简称：江中药业
- 法人代表：卢小青
- 公司董秘：田永静
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0791-88169323
- 公司网址：
- 上市时间：1996-09-23
- 发行数量(万股)：24000000
- 发行价格(元)：6.8
- 发行市盈率(倍)：15.11
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益1.14(元)
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每股净资产9.05(元)
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每股现金流0.75(元)
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净资产收益率12.63(%)
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总资产收益率10.38(%)
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毛利率65.52(%)
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利润增长率10.26(%)
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资产负债比12.96(%)
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市盈率21.14(倍)
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市净率2.67(倍)
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市盈增长比率1.99(倍)
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EV / EBIT18.37(倍)
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市销率4.09(倍)
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市值(亿)101.47(亿元)
注：以上数据是基于江中药业(600750)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 87.04 | 20.98 |
| 2019-12-31 | 82.46 | 22.33 |
| 2018-12-31 | 85.24 | 24.47 |
| 2017-12-31 | 86.66 | 17.55 |
| 2016-12-31 | 85.32 | 20.45 |
| 2015-12-31 | 87.91 | 24.53 |
| 2014-12-31 | 64.12 | 21.83 |
| 2013-12-31 | 71.29 | 25.83 |
| 2012-12-31 | 63.59 | 25.70 |
| 2011-12-31 | 74.08 | 18.29 |
| 2010-12-31 | 70.99 | 18.16 |
| 历史平均 | 77.17 | 21.91 |
| 行业平均 | 61.21 | 18.48 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.46 | 12.96 |
| 2019-12-31 | 4.09 | 17.54 |
| 2018-12-31 | 5.06 | 14.76 |
| 2017-12-31 | 5.96 | 13.34 |
| 2016-12-31 | 4.11 | 14.68 |
| 2015-12-31 | 4.24 | 12.09 |
| 2014-12-31 | 3.06 | 35.88 |
| 2013-12-31 | 4.97 | 28.71 |
| 2012-12-31 | 3.01 | 36.41 |
| 2011-12-31 | 2.19 | 25.92 |
| 2010-12-31 | 2.12 | 29.01 |
| 历史平均 | 3.88 | 22.83 |
| 行业平均 | 1.82 | 38.79 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 江中药业(600750)（以下简称“本公司”）当前流动比率5.46高于历史平均水平3.88，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率5.46高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 江中药业(600750)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.13低于历史平均水平0.23，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.13低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 65.52 | 20.06 | 12.63 | 10.38 |
| 2019-12-31 | 66.66 | 19.57 | 13.02 | 10.07 |
| 2018-12-31 | 67.45 | 26.79 | 14.45 | 12.32 |
| 2017-12-31 | 69.40 | 23.92 | 14.33 | 12.42 |
| 2016-12-31 | 70.87 | 24.31 | 14.52 | 12.39 |
| 2015-12-31 | 50.49 | 14.17 | 15.59 | 13.74 |
| 2014-12-31 | 52.80 | 9.41 | 12.75 | 8.02 |
| 2013-12-31 | 37.69 | 6.25 | 8.28 | 5.80 |
| 2012-12-31 | 37.87 | 7.11 | 11.26 | 7.03 |
| 2011-12-31 | 33.50 | 8.76 | 12.21 | 8.96 |
| 2010-12-31 | 43.91 | 10.21 | 15.08 | 10.45 |
| 历史平均 | 53.06 | 15.05 | 13.15 | 10.12 |
| 行业平均 | 48.57 | 11.42 | 10.60 | 6.81 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 江中药业(600750)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.66高于历史平均水平0.53，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.66高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 江中药业(600750)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.20高于历史平均水平0.15，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.20高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 江中药业(600750)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.01 | 2.47 | 0.59 | 0.52 |
| 2019-12-31 | 3.37 | 2.30 | 0.62 | 0.51 |
| 2018-12-31 | 3.32 | 1.88 | 0.54 | 0.46 |
| 2017-12-31 | 2.75 | 2.96 | 0.60 | 0.52 |
| 2016-12-31 | 2.43 | 2.49 | 0.60 | 0.51 |
| 2015-12-31 | 8.12 | 3.95 | 1.10 | 0.97 |
| 2014-12-31 | 4.28 | 3.90 | 1.33 | 0.85 |
| 2013-12-31 | 5.17 | 3.59 | 1.30 | 0.93 |
| 2012-12-31 | 5.76 | 3.85 | 1.55 | 0.99 |
| 2011-12-31 | 5.99 | 5.59 | 1.38 | 1.02 |
| 2010-12-31 | 5.16 | 5.63 | 1.44 | 1.02 |
| 历史平均 | 4.63 | 3.61 | 1.05 | 0.78 |
| 行业平均 | 2.15 | 3.08 | 0.93 | 0.57 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 江中药业(600750)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.01低于历史平均水平4.63，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率4.01高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 江中药业(600750)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.47低于历史平均水平3.61，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.47低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 江中药业(600750)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.59低于历史平均水平1.05，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.59低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 江中药业(600750)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.52低于历史平均水平0.78，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.52低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 480 | 3801 | 315 |
| 2019-12-31 | 464 | 3561 | 927 |
| 2018-12-31 | 470 | 3253 | 1015 |
| 2017-12-31 | 418 | 2915 | 725 |
| 2016-12-31 | 380 | 2616 | 898 |
| 2015-12-31 | 367 | 2354 | 250 |
| 2014-12-31 | 265 | 2077 | 606 |
| 2013-12-31 | 172 | 2079 | 711 |
| 2012-12-31 | 225 | 2000 | 954 |
| 2011-12-31 | 228 | 1867 | 538 |
| 2010-12-31 | 261 | 1732 | 749 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.55 | 32.81 |
| 2019-12-31 | 2.28 | 31.71 |
| 2018-12-31 | 1.90 | 28.71 |
| 2017-12-31 | 1.57 | 28.72 |
| 2016-12-31 | 1.30 | 31.60 |
| 2015-12-31 | 0.85 | 24.52 |
| 2014-12-31 | 1.48 | 33.98 |
| 2013-12-31 | 1.89 | 54.19 |
| 2012-12-31 | 1.52 | 41.42 |
| 2011-12-31 | 1.03 | 40.97 |
| 2010-12-31 | 0.79 | 33.98 |
| 历史平均 | 1.46 | 34.98 |
| 行业平均 | 1.17 | 36.44 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.67 | 21.14 |
| 2019-12-31 | 1.81 | 13.93 |
| 2018-12-31 | 2.19 | 15.12 |
| 2017-12-31 | 2.62 | 18.30 |
| 2016-12-31 | 3.54 | 24.35 |
| 2015-12-31 | 4.50 | 28.85 |
| 2014-12-31 | 2.92 | 22.94 |
| 2013-12-31 | 2.37 | 28.65 |
| 2012-12-31 | 3.07 | 27.23 |
| 2011-12-31 | 4.83 | 39.61 |
| 2010-12-31 | 6.47 | 42.92 |
| 历史平均 | 3.43 | 26.19 |
| 行业平均 | 3.32 | 32.46 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 12.30 | 1.14 |
| 2019-12-31 | 12.30 | 0.88 |
| 2018-12-31 | 16.93 | 1.12 |
| 2017-12-31 | 25.48 | 1.39 |
| 2016-12-31 | 30.82 | 1.27 |
| 2015-12-31 | 35.29 | 1.22 |
| 2014-12-31 | 20.25 | 0.88 |
| 2013-12-31 | 15.86 | 0.55 |
| 2012-12-31 | 19.72 | 0.72 |
| 2011-12-31 | 29.00 | 0.73 |
| 2010-12-31 | 36.03 | 0.84 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
江中药业(600750)的前一交易日收盘价为24.16元， 我们给予的估值为22.87元， 安全边际率为-5.34%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予江中药业(600750)合理评级。