兰州民百(600738)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：兰州民百(集团)股份有限公司
- 注册地址：甘肃省兰州市城关区中山路120号
- 公司简称：兰州民百
- 法人代表：张宏
- 公司董秘：成志坚
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0931-8435839
- 公司网址：
- 上市时间：1996-08-02
- 发行数量(万股)：9120000
- 发行价格(元)：10.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：自办发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.16(元)
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每股净资产2.14(元)
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每股现金流0.56(元)
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净资产收益率7.32(%)
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总资产收益率3.54(%)
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毛利率32.74(%)
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利润增长率35.19(%)
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资产负债比51.71(%)
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市盈率25.25(倍)
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市净率1.85(倍)
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市盈增长比率0.72(倍)
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EV / EBIT24.47(倍)
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市销率2.41(倍)
-
市值(亿)31.01(亿元)
注：以上数据是基于兰州民百(600738)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 48.29 | 42.13 |
| 2019-12-31 | 42.97 | 7.36 |
| 2018-12-31 | 52.85 | 6.29 |
| 2017-12-31 | 36.65 | 7.08 |
| 2016-12-31 | 51.67 | 13.59 |
| 2015-12-31 | 58.33 | 16.23 |
| 2014-12-31 | 58.24 | 17.87 |
| 2013-12-31 | 58.44 | 20.05 |
| 2012-12-31 | 38.87 | 32.81 |
| 2011-12-31 | 38.38 | 37.63 |
| 2010-12-31 | 39.12 | 47.19 |
| 历史平均 | 48.06 | 22.08 |
| 行业平均 | 40.23 | 13.65 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.71 | 51.71 |
| 2019-12-31 | 1.44 | 57.03 |
| 2018-12-31 | 1.77 | 47.15 |
| 2017-12-31 | 0.97 | 63.35 |
| 2016-12-31 | 1.49 | 48.33 |
| 2015-12-31 | 1.38 | 41.67 |
| 2014-12-31 | 1.30 | 41.76 |
| 2013-12-31 | 1.20 | 41.56 |
| 2012-12-31 | 1.01 | 61.13 |
| 2011-12-31 | 0.98 | 61.62 |
| 2010-12-31 | 0.82 | 60.88 |
| 历史平均 | 1.21 | 51.94 |
| 行业平均 | 1.10 | 60.04 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 兰州民百(600738)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.71低于历史平均水平1.21，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.71低于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 兰州民百(600738)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.52低于历史平均水平0.52，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.52低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 32.74 | 9.54 | 7.32 | 3.54 |
| 2019-12-31 | 29.34 | 13.08 | 15.41 | 6.62 |
| 2018-12-31 | 34.92 | 114.59 | 52.37 | 27.68 |
| 2017-12-31 | 34.13 | 10.50 | 7.83 | 2.87 |
| 2016-12-31 | 24.75 | 6.08 | 5.02 | 2.59 |
| 2015-12-31 | 24.67 | 7.54 | 7.15 | 4.17 |
| 2014-12-31 | 23.50 | 8.55 | 9.48 | 5.52 |
| 2013-12-31 | 21.59 | 7.73 | 10.73 | 6.27 |
| 2012-12-31 | 18.99 | 4.52 | 12.56 | 4.88 |
| 2011-12-31 | 19.18 | 3.96 | 11.31 | 4.34 |
| 2010-12-31 | 20.68 | 4.13 | 10.30 | 4.03 |
| 历史平均 | 24.71 | 18.62 | 14.08 | 6.93 |
| 行业平均 | 18.80 | 3.57 | 9.17 | 3.81 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 兰州民百(600738)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.33高于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.33高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 兰州民百(600738)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10低于历史平均水平0.19，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.10高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 兰州民百(600738)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.64 | 0.88 | 0.77 | 0.37 |
| 2019-12-31 | 0.90 | 6.88 | 1.18 | 0.51 |
| 2018-12-31 | 0.53 | 3.84 | 0.46 | 0.24 |
| 2017-12-31 | 0.64 | 3.86 | 0.75 | 0.27 |
| 2016-12-31 | 0.75 | 3.14 | 0.83 | 0.43 |
| 2015-12-31 | 1.37 | 3.41 | 0.95 | 0.55 |
| 2014-12-31 | 2.22 | 3.61 | 1.11 | 0.65 |
| 2013-12-31 | 4.11 | 4.04 | 1.39 | 0.81 |
| 2012-12-31 | 4.71 | 3.29 | 2.78 | 1.08 |
| 2011-12-31 | 4.69 | 2.91 | 2.86 | 1.10 |
| 2010-12-31 | 4.51 | 2.07 | 2.50 | 0.98 |
| 历史平均 | 2.61 | 3.35 | 1.51 | 0.68 |
| 行业平均 | 5.26 | 7.48 | 2.54 | 1.02 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 兰州民百(600738)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.64高于历史平均水平2.61，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.64低于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 兰州民百(600738)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.88低于历史平均水平3.35，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.88低于行业平均水平7.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 兰州民百(600738)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.77低于历史平均水平1.51，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.77低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 兰州民百(600738)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.37低于历史平均水平0.68，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.37低于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 123 | 1678 | 435 |
| 2019-12-31 | 246 | 1598 | 829 |
| 2018-12-31 | 1584 | 3025 | 2145 |
| 2017-12-31 | 143 | 1833 | 564 |
| 2016-12-31 | 62 | 1243 | 504 |
| 2015-12-31 | 84 | 1181 | 495 |
| 2014-12-31 | 104 | 1097 | 555 |
| 2013-12-31 | 110 | 1030 | 545 |
| 2012-12-31 | 60 | 475 | 494 |
| 2011-12-31 | 47 | 416 | 380 |
| 2010-12-31 | 38 | 369 | 241 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 31.86 | 598.39 |
| 2018-12-31 | 8.77 | 24.72 |
| 2017-12-31 | 0.42 | 18.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 1.41 | 35.50 |
| 2013-12-31 | 1.99 | 40.08 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 3.15 | 29.57 |
| 行业平均 | 1.78 | 30.38 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.85 | 25.25 |
| 2019-12-31 | 2.89 | 18.78 |
| 2018-12-31 | 1.48 | 2.82 |
| 2017-12-31 | 3.37 | 43.07 |
| 2016-12-31 | 2.83 | 56.30 |
| 2015-12-31 | 3.50 | 48.90 |
| 2014-12-31 | 2.39 | 25.20 |
| 2013-12-31 | 2.16 | 20.17 |
| 2012-12-31 | 3.23 | 25.71 |
| 2011-12-31 | 3.73 | 32.98 |
| 2010-12-31 | 6.45 | 62.65 |
| 历史平均 | 3.24 | 35.31 |
| 行业平均 | 1.61 | 17.21 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.98 | 0.16 |
| 2019-12-31 | 5.98 | 0.32 |
| 2018-12-31 | 5.70 | 2.02 |
| 2017-12-31 | 7.89 | 0.18 |
| 2016-12-31 | 9.53 | 0.17 |
| 2015-12-31 | 11.20 | 0.23 |
| 2014-12-31 | 7.10 | 0.28 |
| 2013-12-31 | 6.04 | 0.30 |
| 2012-12-31 | 5.84 | 0.23 |
| 2011-12-31 | 5.90 | 0.18 |
| 2010-12-31 | 9.05 | 0.14 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
兰州民百(600738)的前一交易日收盘价为3.96元， 我们给予的估值为12.57元， 安全边际率为217.42%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予兰州民百(600738)低估评级。