华电能源(600726)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：华电能源股份有限公司
- 注册地址：黑龙江省哈尔滨市南岗区高新技术开发区19号楼B座
- 公司简称：华电能源
- 法人代表：董凤亮
- 公司董秘：李西金
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0451-58681766
- 公司网址：
- 上市时间：1996-07-01
- 发行数量(万股)：10030000
- 发行价格(元)：5.88
- 发行市盈率(倍)：17.4
- 发行方式：全额预缴、比例配售、余额即退
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.19(元)
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每股净资产0.52(元)
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每股现金流0.81(元)
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净资产收益率-35.81(%)
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总资产收益率-1.68(%)
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毛利率1.66(%)
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利润增长率51.22(%)
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资产负债比94.53(%)
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市盈率-10.43(倍)
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市净率3.73(倍)
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市盈增长比率-0.19(倍)
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EV / EBIT-71.95(倍)
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市销率0.35(倍)
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市值(亿)38.55(亿元)
注：以上数据是基于华电能源(600726)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.47 | 67.71 |
| 2019-12-31 | 8.18 | 70.76 |
| 2018-12-31 | 7.36 | 70.59 |
| 2017-12-31 | 10.73 | 72.71 |
| 2016-12-31 | 16.10 | 68.90 |
| 2015-12-31 | 15.64 | 65.77 |
| 2014-12-31 | 15.97 | 68.92 |
| 2013-12-31 | 15.20 | 71.05 |
| 2012-12-31 | 15.21 | 72.46 |
| 2011-12-31 | 17.91 | 76.45 |
| 2010-12-31 | 17.57 | 73.08 |
| 历史平均 | 14.63 | 71.10 |
| 行业平均 | 36.04 | 59.99 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.48 | 94.53 |
| 2019-12-31 | 0.26 | 91.82 |
| 2018-12-31 | 0.29 | 92.64 |
| 2017-12-31 | 0.27 | 89.27 |
| 2016-12-31 | 0.21 | 83.90 |
| 2015-12-31 | 0.29 | 84.36 |
| 2014-12-31 | 0.53 | 84.03 |
| 2013-12-31 | 0.57 | 84.80 |
| 2012-12-31 | 0.49 | 84.79 |
| 2011-12-31 | 0.49 | 82.09 |
| 2010-12-31 | 0.48 | 82.43 |
| 历史平均 | 0.40 | 85.37 |
| 行业平均 | 0.57 | 63.96 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.48高于历史平均水平0.40，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.48低于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.95高于历史平均水平0.85，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.95高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.66 | -3.51 | -35.81 | -1.68 |
| 2019-12-31 | 5.81 | 0.73 | 4.54 | 0.33 |
| 2018-12-31 | 1.73 | -8.99 | -48.43 | -3.51 |
| 2017-12-31 | 3.38 | -13.26 | -47.82 | -4.74 |
| 2016-12-31 | 12.02 | 2.00 | 4.38 | 0.68 |
| 2015-12-31 | 11.37 | 0.30 | 0.73 | 0.11 |
| 2014-12-31 | 13.27 | 1.61 | 4.70 | 0.66 |
| 2013-12-31 | 11.41 | 0.50 | 0.48 | 0.22 |
| 2012-12-31 | 7.69 | -4.18 | -15.77 | -1.94 |
| 2011-12-31 | 7.55 | 0.50 | 0.24 | 0.22 |
| 2010-12-31 | 5.62 | 0.05 | 1.29 | 0.02 |
| 历史平均 | 8.23 | -2.39 | -11.13 | -0.92 |
| 行业平均 | 21.48 | 9.36 | 7.46 | 2.72 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.02低于历史平均水平0.08，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.02低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.04低于历史平均水平-0.02，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.04低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.36低于历史平均水平-0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.36低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 20.05 | 0.71 | 8.76 | 0.48 |
| 2019-12-31 | 21.64 | 0.65 | 5.59 | 0.46 |
| 2018-12-31 | 21.54 | 0.55 | 5.30 | 0.39 |
| 2017-12-31 | 20.02 | 0.49 | 3.33 | 0.36 |
| 2016-12-31 | 23.61 | 0.49 | 2.11 | 0.34 |
| 2015-12-31 | 20.50 | 0.57 | 2.40 | 0.38 |
| 2014-12-31 | 13.36 | 0.60 | 2.58 | 0.41 |
| 2013-12-31 | 15.47 | 0.61 | 2.86 | 0.43 |
| 2012-12-31 | 17.22 | 0.64 | 3.06 | 0.46 |
| 2011-12-31 | 19.40 | 0.58 | 2.47 | 0.44 |
| 2010-12-31 | 17.04 | 0.51 | 2.11 | 0.37 |
| 历史平均 | 18.68 | 0.56 | 2.91 | 0.40 |
| 行业平均 | 12.29 | 0.48 | 0.80 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前存货周转率20.05高于历史平均水平18.68，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率20.05高于行业平均水平12.29，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.71高于历史平均水平0.56，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率0.71高于行业平均水平0.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率8.76高于历史平均水平2.91，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率8.76高于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48高于历史平均水平0.40，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.48高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -370 | 1032 | 1596 |
| 2019-12-31 | 76 | 1664 | 1436 |
| 2018-12-31 | -762 | 1573 | 1751 |
| 2017-12-31 | -1104 | 2308 | 1599 |
| 2016-12-31 | 148 | 3392 | 1094 |
| 2015-12-31 | 23 | 3196 | 1407 |
| 2014-12-31 | 147 | 3131 | 884 |
| 2013-12-31 | 14 | 2976 | 2339 |
| 2012-12-31 | -461 | 2924 | 2233 |
| 2011-12-31 | 8 | 3398 | 1299 |
| 2010-12-31 | 44 | 3389 | 1425 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 2.74 | 49.83 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.73 | -10.43 |
| 2019-12-31 | 2.20 | 48.41 |
| 2018-12-31 | 2.89 | -5.96 |
| 2017-12-31 | 2.70 | -5.65 |
| 2016-12-31 | 2.87 | 65.60 |
| 2015-12-31 | 4.29 | 585.90 |
| 2014-12-31 | 2.85 | 60.56 |
| 2013-12-31 | 1.62 | 338.10 |
| 2012-12-31 | 1.84 | -11.69 |
| 2011-12-31 | 1.52 | 627.45 |
| 2010-12-31 | 1.94 | 150.01 |
| 历史平均 | 2.50 | 200.48 |
| 行业平均 | 1.36 | 18.30 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.86 | -0.19 |
| 2019-12-31 | 1.86 | 0.04 |
| 2018-12-31 | 2.31 | -0.39 |
| 2017-12-31 | 3.17 | -0.56 |
| 2016-12-31 | 4.95 | 0.08 |
| 2015-12-31 | 6.97 | 0.01 |
| 2014-12-31 | 4.53 | 0.07 |
| 2013-12-31 | 2.45 | 0.01 |
| 2012-12-31 | 2.74 | -0.23 |
| 2011-12-31 | 2.63 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 3.34 | 0.02 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
华电能源(600726)的前一交易日收盘价为1.96元， 我们给予的估值为-7.29元， 安全边际率为-471.94%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予华电能源(600726)高估评级。