珠江实业(600684)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    广州珠江实业开发股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省广州市越秀区东风中路362号颐德中心30楼
  • 公司简称：
    珠江实业
  • 法人代表：
    答恒诚
  • 公司董秘：
    覃宪姬
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    房地产业
  • 公司电话：
    020-83752439
  • 公司网址：
    www.gzzjsy.com
  • 上市时间：
    1993-10-28
  • 发行数量(万股)：
    22500000
  • 发行价格(元)：
    6.95
  • 发行市盈率(倍)：
    --
  • 发行方式：
    公开拍卖
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600684
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.19(元)
  • 每股净资产
    3.06(元)
  • 每股现金流
    1.99(元)
  • 净资产收益率
    6.13(%)
  • 总资产收益率
    0.54(%)
  • 毛利率
    34.09(%)
  • 利润增长率
    9.37(%)
  • 资产负债比
    86.48(%)
  • 市盈率
    14.74(倍)
  • 市净率
    0.9(倍)
  • 市盈增长比率
    1.77(倍)
  • EV / EBIT
    97.34(倍)
  • 市销率
    0.83(倍)
  • 市值(亿)
    23.56(亿元)

注：以上数据是基于珠江实业(600684)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
珠江实业(600684)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

开发产品

 584 36
2011-06-30

物业出租及管理

 28 44
2011-06-30

投资性房地产

 13 54
2011-06-30

周转房

 1 77
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 100
珠江实业(600684)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产业

 626 37
2011-06-30

其他业务(补充)

 0 100
珠江实业(600684)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

长沙地区

 453
2011-06-30

广州地区

 174
2011-06-30

其他(补充)

 0
财务分析
珠江实业(600684)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 13.52 2.98
2019-12-31 18.09 3.40
2018-12-31 24.08 4.89
2017-12-31 28.36 6.16
2016-12-31 30.21 2.76
2015-12-31 33.58 2.29
2014-12-31 36.94 3.06
2013-12-31 36.80 4.08
2012-12-31 40.99 0.09
2011-12-31 39.52 0.13
2010-12-31 38.34 0.24
历史平均 34.31 2.63
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
珠江实业(600684)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.43 86.48
2019-12-31 1.84 81.91
2018-12-31 2.60 75.92
2017-12-31 3.32 71.64
2016-12-31 2.77 69.79
2015-12-31 2.60 66.42
2014-12-31 3.62 63.06
2013-12-31 2.75 63.20
2012-12-31 4.39 59.01
2011-12-31 6.02 60.48
2010-12-31 5.01 61.66
历史平均 3.68 65.69
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 珠江实业(600684)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.43低于历史平均水平3.68，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.43高于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 珠江实业(600684)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.86高于历史平均水平0.66，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.86高于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业上游。
珠江实业(600684)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 34.09 4.99 6.13 0.54
2019-12-31 31.98 9.05 6.82 1.13
2018-12-31 38.47 8.12 7.92 1.65
2017-12-31 37.28 12.40 12.41 3.85
2016-12-31 25.84 8.53 12.92 2.79
2015-12-31 33.30 10.96 12.46 3.53
2014-12-31 42.38 12.54 12.99 3.94
2013-12-31 46.83 19.25 24.55 8.55
2012-12-31 48.18 19.16 23.78 9.75
2011-12-31 42.61 18.30 20.11 7.94
2010-12-31 44.21 20.17 14.94 5.72
历史平均 39.90 14.38 15.79 5.30
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 珠江实业(600684)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.34低于历史平均水平0.40，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.34高于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 珠江实业(600684)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 珠江实业(600684)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
珠江实业(600684)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.11 3.62 0.80 0.11
2019-12-31 0.15 3.66 0.69 0.12
2018-12-31 0.39 4.16 0.84 0.20
2017-12-31 0.54 5.04 1.10 0.31
2016-12-31 0.40 11.83 1.08 0.33
2015-12-31 0.29 14.06 0.96 0.32
2014-12-31 0.24 10.29 0.85 0.31
2013-12-31 0.42 10.87 1.21 0.44
2012-12-31 0.51 580.06 1.24 0.51
2011-12-31 0.43 342.52 1.10 0.43
2010-12-31 0.27 119.28 0.74 0.28
历史平均 0.39 122.01 1.01 0.35
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 珠江实业(600684)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.11低于历史平均水平0.39，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.11低于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 珠江实业(600684)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.62低于历史平均水平122.01，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.62低于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 珠江实业(600684)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.80低于历史平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.80低于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 珠江实业(600684)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.11低于历史平均水平0.35，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.11低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
珠江实业(600684)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 160 2609 1701
2019-12-31 219 3214 1973
2018-12-31 245 3101 1429
2017-12-31 360 2898 2275
2016-12-31 333 2578 2229
2015-12-31 287 2302 1278
2014-12-31 269 2072 677
2013-12-31 450 1831 1598
2012-12-31 344 1448 1456
2011-12-31 222 1103 1031
2010-12-31 132 882 829
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
珠江实业(600684)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.09 16.02
2019-12-31 0.99 14.01
2018-12-31 1.15 17.39
2017-12-31 0.67 9.88
2016-12-31 1.02 17.08
2015-12-31 0.79 19.84
2014-12-31 0.55 10.57
2013-12-31 1.94 14.77
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 1.76 28.41
历史平均 0.88 13.10
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
珠江实业(600684)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.90 14.74
2019-12-31 0.96 14.13
2018-12-31 1.20 15.13
2017-12-31 1.82 14.66
2016-12-31 2.17 16.78
2015-12-31 3.13 25.15
2014-12-31 2.51 19.29
2013-12-31 1.87 7.61
2012-12-31 3.26 13.72
2011-12-31 1.67 8.31
2010-12-31 2.41 16.16
历史平均 2.23 15.20
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
珠江实业(600684)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.63 0.19
2019-12-31 3.63 0.26
2018-12-31 4.35 0.29
2017-12-31 6.18 0.42
2016-12-31 7.86 0.47
2015-12-31 10.14 0.40
2014-12-31 7.30 0.38
2013-12-31 7.22 0.95
2012-12-31 14.95 1.09
2011-12-31 7.58 0.91
2010-12-31 11.38 0.70
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

珠江实业(600684)的前一交易日收盘价为2.76元， 我们给予的估值为4.67元， 安全边际率为69.20%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予珠江实业(600684)低估评级。

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