外高桥(600648)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：上海外高桥集团股份有限公司
- 注册地址：上海市浦东新区杨高北路889号
- 公司简称：外高桥
- 法人代表：刘宏
- 公司董秘：张舒娜
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-51980848
- 公司网址：
- 上市时间：1993-05-03
- 发行数量(万股)：1000000
- 发行价格(元)：28.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.51(元)
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每股净资产9.44(元)
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每股现金流2.09(元)
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净资产收益率5.42(%)
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总资产收益率1.76(%)
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毛利率24.40(%)
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利润增长率5.66(%)
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资产负债比68.56(%)
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市盈率19.49(倍)
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市净率1.06(倍)
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市盈增长比率3.23(倍)
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EV / EBIT42.36(倍)
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市销率1.36(倍)
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市值(亿)113.31(亿元)
注：以上数据是基于外高桥(600648)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 31.44 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 31.22 | 2.27 |
| 2018-12-31 | 34.40 | 3.10 |
| 2017-12-31 | 33.77 | 3.76 |
| 2016-12-31 | 33.09 | 3.43 |
| 2015-12-31 | 32.43 | 3.59 |
| 2014-12-31 | 35.42 | 6.45 |
| 2013-12-31 | 23.06 | 3.64 |
| 2012-12-31 | 21.88 | 3.76 |
| 2011-12-31 | 21.86 | 4.29 |
| 2010-12-31 | 21.42 | 4.07 |
| 历史平均 | 28.59 | 4.01 |
| 行业平均 | 31.98 | 6.17 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.13 | 68.56 |
| 2019-12-31 | 1.01 | 68.78 |
| 2018-12-31 | 0.99 | 65.60 |
| 2017-12-31 | 1.12 | 66.23 |
| 2016-12-31 | 1.20 | 66.91 |
| 2015-12-31 | 0.97 | 67.57 |
| 2014-12-31 | 1.07 | 64.58 |
| 2013-12-31 | 0.87 | 76.94 |
| 2012-12-31 | 0.99 | 78.12 |
| 2011-12-31 | 1.03 | 78.14 |
| 2010-12-31 | 1.03 | 78.58 |
| 历史平均 | 1.03 | 71.41 |
| 行业平均 | 1.30 | 68.56 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 外高桥(600648)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.13高于历史平均水平1.03，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.13低于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 外高桥(600648)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.69低于历史平均水平0.71，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.69高于行业平均水平0.69，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 24.40 | 7.42 | 5.42 | 1.76 |
| 2019-12-31 | 28.93 | 10.30 | 8.30 | 2.65 |
| 2018-12-31 | 26.31 | 11.50 | 8.15 | 2.85 |
| 2017-12-31 | 24.95 | 8.73 | 7.45 | 2.56 |
| 2016-12-31 | 27.47 | 8.74 | 7.67 | 2.56 |
| 2015-12-31 | 24.39 | 7.39 | 5.98 | 2.01 |
| 2014-12-31 | 24.46 | 9.67 | 7.85 | 2.87 |
| 2013-12-31 | 29.16 | 8.28 | 10.09 | 2.34 |
| 2012-12-31 | 23.40 | 6.91 | 8.90 | 2.06 |
| 2011-12-31 | 19.13 | 5.16 | 7.69 | 1.85 |
| 2010-12-31 | 25.20 | 8.19 | 14.53 | 3.04 |
| 历史平均 | 24.94 | 8.29 | 8.70 | 2.46 |
| 行业平均 | 6.35 | 1.69 | 7.93 | 2.95 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 外高桥(600648)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24低于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.24高于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 外高桥(600648)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 外高桥(600648)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.47 | 0.00 | 0.75 | 0.24 |
| 2019-12-31 | 0.57 | 11.32 | 0.82 | 0.26 |
| 2018-12-31 | 0.59 | 7.99 | 0.72 | 0.25 |
| 2017-12-31 | 0.63 | 7.79 | 0.87 | 0.29 |
| 2016-12-31 | 0.52 | 8.51 | 0.88 | 0.29 |
| 2015-12-31 | 0.52 | 7.60 | 0.84 | 0.27 |
| 2014-12-31 | 0.58 | 4.60 | 0.84 | 0.30 |
| 2013-12-31 | 0.50 | 7.75 | 1.22 | 0.28 |
| 2012-12-31 | 0.56 | 7.92 | 1.36 | 0.30 |
| 2011-12-31 | 0.90 | 8.32 | 1.64 | 0.36 |
| 2010-12-31 | 0.81 | 9.11 | 1.73 | 0.37 |
| 历史平均 | 0.62 | 7.73 | 1.12 | 0.30 |
| 行业平均 | 6.01 | 28.38 | 5.48 | 1.75 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 外高桥(600648)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.47低于历史平均水平0.62，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.47低于行业平均水平6.01，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 外高桥(600648)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.75低于历史平均水平1.12，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.75低于行业平均水平5.48，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 外高桥(600648)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.24低于历史平均水平0.30，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.24低于行业平均水平1.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 581 | 10723 | 2368 |
| 2019-12-31 | 875 | 10549 | 1661 |
| 2018-12-31 | 830 | 10188 | 1438 |
| 2017-12-31 | 740 | 9934 | 1788 |
| 2016-12-31 | 723 | 9417 | 1820 |
| 2015-12-31 | 539 | 9017 | 1522 |
| 2014-12-31 | 698 | 8889 | 1952 |
| 2013-12-31 | 545 | 5396 | 1313 |
| 2012-12-31 | 441 | 4953 | 1603 |
| 2011-12-31 | 357 | 4643 | 1043 |
| 2010-12-31 | 662 | 4557 | 1389 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.40 | 46.87 |
| 2019-12-31 | 1.23 | 28.54 |
| 2018-12-31 | 1.46 | 27.34 |
| 2017-12-31 | 1.08 | 30.70 |
| 2016-12-31 | 0.76 | 23.57 |
| 2015-12-31 | 0.72 | 39.99 |
| 2014-12-31 | 0.46 | 24.40 |
| 2013-12-31 | 0.43 | 25.99 |
| 2012-12-31 | 1.04 | 22.94 |
| 2011-12-31 | 1.50 | 39.62 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.93 | 29.32 |
| 行业平均 | 1.79 | 25.49 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.06 | 19.49 |
| 2019-12-31 | 1.92 | 23.12 |
| 2018-12-31 | 1.53 | 18.79 |
| 2017-12-31 | 2.11 | 28.40 |
| 2016-12-31 | 2.38 | 31.02 |
| 2015-12-31 | 3.31 | 55.29 |
| 2014-12-31 | 4.13 | 52.65 |
| 2013-12-31 | 6.04 | 59.83 |
| 2012-12-31 | 1.96 | 22.04 |
| 2011-12-31 | 2.03 | 26.35 |
| 2010-12-31 | 3.09 | 21.26 |
| 历史平均 | 2.95 | 35.07 |
| 行业平均 | 1.34 | 15.55 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 17.82 | 0.51 |
| 2019-12-31 | 17.82 | 0.77 |
| 2018-12-31 | 13.74 | 0.73 |
| 2017-12-31 | 18.50 | 0.65 |
| 2016-12-31 | 19.74 | 0.64 |
| 2015-12-31 | 26.27 | 0.48 |
| 2014-12-31 | 32.37 | 0.61 |
| 2013-12-31 | 32.23 | 0.54 |
| 2012-12-31 | 9.61 | 0.44 |
| 2011-12-31 | 9.31 | 0.35 |
| 2010-12-31 | 13.93 | 0.66 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
外高桥(600648)的前一交易日收盘价为9.98元， 我们给予的估值为17.18元， 安全边际率为72.14%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予外高桥(600648)低估评级。