乐山电力(600644)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：乐山电力股份有限公司
- 注册地址：四川省乐山市市中区嘉定北路46号
- 公司简称：乐山电力
- 法人代表：林双庆
- 公司董秘：王迅
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0833-2445800
- 公司网址：
- 上市时间：1993-04-26
- 发行数量(万股)：13000000
- 发行价格(元)：1.0
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：自办发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.18(元)
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每股净资产3.09(元)
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每股现金流0.5(元)
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净资产收益率5.96(%)
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总资产收益率2.78(%)
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毛利率25.39(%)
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利润增长率1.32(%)
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资产负债比52.63(%)
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市盈率28.31(倍)
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市净率1.69(倍)
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市盈增长比率19.13(倍)
-
EV / EBIT32.54(倍)
-
市销率1.24(倍)
-
市值(亿)28.05(亿元)
注：以上数据是基于乐山电力(600644)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 47.37 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 45.10 | 53.06 |
| 2018-12-31 | 46.76 | 51.04 |
| 2017-12-31 | 49.53 | 47.97 |
| 2016-12-31 | 52.57 | 52.00 |
| 2015-12-31 | 45.95 | 53.74 |
| 2014-12-31 | 37.05 | 29.72 |
| 2013-12-31 | 10.51 | 42.51 |
| 2012-12-31 | 27.16 | 35.10 |
| 2011-12-31 | 29.46 | 34.59 |
| 2010-12-31 | 28.69 | 75.67 |
| 历史平均 | 37.28 | 47.54 |
| 行业平均 | 36.04 | 59.99 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.53 | 52.63 |
| 2019-12-31 | 0.49 | 54.90 |
| 2018-12-31 | 0.50 | 53.24 |
| 2017-12-31 | 0.54 | 50.47 |
| 2016-12-31 | 0.52 | 47.43 |
| 2015-12-31 | 0.54 | 54.05 |
| 2014-12-31 | 1.12 | 62.95 |
| 2013-12-31 | 0.14 | 89.49 |
| 2012-12-31 | 0.26 | 72.84 |
| 2011-12-31 | 0.42 | 70.54 |
| 2010-12-31 | 0.41 | 71.31 |
| 历史平均 | 0.49 | 62.72 |
| 行业平均 | 0.57 | 63.96 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.53高于历史平均水平0.49，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.53低于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.53低于历史平均水平0.63，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.53低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 25.39 | 4.89 | 5.96 | 2.78 |
| 2019-12-31 | 24.57 | 4.42 | 6.02 | 2.60 |
| 2018-12-31 | 23.41 | 3.91 | 5.96 | 2.53 |
| 2017-12-31 | 25.52 | 2.70 | 3.36 | 1.86 |
| 2016-12-31 | 27.35 | 11.80 | 17.31 | 8.85 |
| 2015-12-31 | 28.41 | 7.65 | 11.44 | 5.24 |
| 2014-12-31 | 27.20 | -119.39 | -127.35 | -69.07 |
| 2013-12-31 | 22.01 | -44.83 | -65.58 | -21.57 |
| 2012-12-31 | 30.15 | -2.36 | 5.96 | -0.94 |
| 2011-12-31 | 22.81 | 4.35 | 10.18 | 2.42 |
| 2010-12-31 | 24.62 | 4.18 | 8.67 | 2.06 |
| 历史平均 | 25.61 | -12.76 | -12.40 | -6.60 |
| 行业平均 | 21.48 | 9.36 | 7.46 | 2.72 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25低于历史平均水平0.26，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.25高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05高于历史平均水平-0.13，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06高于历史平均水平-0.12，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 16.64 | 0.00 | 1.20 | 0.57 |
| 2019-12-31 | 20.12 | 1.11 | 1.30 | 0.59 |
| 2018-12-31 | 20.46 | 1.27 | 1.39 | 0.65 |
| 2017-12-31 | 20.31 | 1.44 | 1.39 | 0.69 |
| 2016-12-31 | 14.48 | 1.44 | 1.43 | 0.75 |
| 2015-12-31 | 13.62 | 1.27 | 1.49 | 0.68 |
| 2014-12-31 | 19.83 | 1.95 | 1.56 | 0.58 |
| 2013-12-31 | 13.53 | 1.13 | 4.58 | 0.48 |
| 2012-12-31 | 5.15 | 1.13 | 1.46 | 0.40 |
| 2011-12-31 | 6.24 | 1.61 | 1.89 | 0.56 |
| 2010-12-31 | 12.34 | 0.65 | 1.71 | 0.49 |
| 历史平均 | 14.61 | 1.30 | 1.82 | 0.59 |
| 行业平均 | 12.29 | 0.48 | 0.80 | 0.29 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前存货周转率16.64高于历史平均水平14.61，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率16.64高于行业平均水平12.29，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.20低于历史平均水平1.82，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.20高于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 乐山电力(600644)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.57低于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.57高于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 99 | 1661 | 270 |
| 2019-12-31 | 89 | 1483 | 218 |
| 2018-12-31 | 81 | 1357 | 292 |
| 2017-12-31 | 43 | 1275 | 199 |
| 2016-12-31 | 211 | 1221 | 199 |
| 2015-12-31 | 116 | 1010 | 117 |
| 2014-12-31 | -1139 | 895 | 836 |
| 2013-12-31 | -299 | 455 | 82 |
| 2012-12-31 | 46 | 770 | 94 |
| 2011-12-31 | 80 | 782 | 191 |
| 2010-12-31 | 63 | 722 | 199 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.62 | -5.47 |
| 2012-12-31 | 0.66 | 42.69 |
| 2011-12-31 | 0.72 | 24.60 |
| 2010-12-31 | 0.36 | 26.05 |
| 历史平均 | 0.59 | 21.97 |
| 行业平均 | 2.74 | 49.83 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.69 | 28.31 |
| 2019-12-31 | 2.12 | 35.18 |
| 2018-12-31 | 1.78 | 29.88 |
| 2017-12-31 | 2.98 | 88.57 |
| 2016-12-31 | 4.04 | 23.32 |
| 2015-12-31 | 4.86 | 42.51 |
| 2014-12-31 | 5.68 | -4.46 |
| 2013-12-31 | 5.79 | -8.82 |
| 2012-12-31 | 3.86 | 64.75 |
| 2011-12-31 | 3.47 | 34.08 |
| 2010-12-31 | 6.26 | 72.21 |
| 历史平均 | 4.08 | 37.72 |
| 行业平均 | 1.36 | 18.30 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.83 | 0.18 |
| 2019-12-31 | 5.83 | 0.17 |
| 2018-12-31 | 4.49 | 0.15 |
| 2017-12-31 | 7.05 | 0.08 |
| 2016-12-31 | 9.16 | 0.39 |
| 2015-12-31 | 9.12 | 0.21 |
| 2014-12-31 | 9.44 | -2.12 |
| 2013-12-31 | 8.07 | -0.91 |
| 2012-12-31 | 9.10 | 0.14 |
| 2011-12-31 | 8.31 | 0.24 |
| 2010-12-31 | 13.86 | 0.19 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
乐山电力(600644)的前一交易日收盘价为5.21元， 我们给予的估值为-4.6元， 安全边际率为-188.29%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予乐山电力(600644)高估评级。