康缘药业(600557)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.54(元)
  • 每股净资产
    6.91(元)
  • 每股现金流
    1.08(元)
  • 净资产收益率
    7.85(%)
  • 总资产收益率
    5.53(%)
  • 毛利率
    73.35(%)
  • 利润增长率
    11.72(%)
  • 资产负债比
    28.97(%)
  • 市盈率
    32.3(倍)
  • 市净率
    2.54(倍)
  • 市盈增长比率
    2.68(倍)
  • EV / EBIT
    34.03(倍)
  • 市销率
    2.99(倍)
  • 市值(亿)
    103.81(亿元)

注：以上数据是基于康缘药业(600557)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
康缘药业(600557)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

胶囊

 342 72
2011-06-30

注射液

 182 73
2011-06-30

其他业务(补充)

 178 67
2011-06-30

片丸剂

 18 6
2011-06-30

口服液

 12 75
2011-06-30

颗粒剂、冲剂

 4 24
康缘药业(600557)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

医药工业

 693 73
2011-06-30

医药贸易

 43 12
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 71
康缘药业(600557)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 238
2011-06-30

其他(补充)

 178
2011-06-30

华中地区

 70
2011-06-30

华南地区

 68
2011-06-30

华北地区

 65
2011-06-30

西南地区

 61
2011-06-30

东北地区

 40
2011-06-30

西北地区

 16
财务分析
康缘药业(600557)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 71.03 33.15
2019-12-31 66.89 33.45
2018-12-31 69.47 33.87
2017-12-31 66.62 34.35
2016-12-31 67.77 39.36
2015-12-31 66.69 37.70
2014-12-31 61.52 26.64
2013-12-31 56.36 32.09
2012-12-31 52.82 23.33
2011-12-31 57.13 21.72
2010-12-31 62.61 29.39
历史平均 62.33 30.94
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
康缘药业(600557)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.74 28.97
2019-12-31 1.51 33.11
2018-12-31 1.76 30.53
2017-12-31 1.64 33.38
2016-12-31 1.63 32.23
2015-12-31 1.69 33.31
2014-12-31 1.58 38.48
2013-12-31 1.33 43.64
2012-12-31 1.44 47.18
2011-12-31 1.67 42.87
2010-12-31 1.65 37.39
历史平均 1.60 37.67
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 康缘药业(600557)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.74高于历史平均水平1.60，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.74低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 康缘药业(600557)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.29低于历史平均水平0.38，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.29低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
康缘药业(600557)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 73.35 9.53 7.85 5.53
2019-12-31 78.12 11.31 12.88 8.45
2018-12-31 76.33 11.44 11.45 7.81
2017-12-31 75.76 11.55 10.72 7.01
2016-12-31 74.64 12.54 11.89 7.95
2015-12-31 74.69 12.95 12.89 8.49
2014-12-31 74.82 12.61 12.79 7.78
2013-12-31 74.67 13.48 15.81 8.76
2012-12-31 75.20 12.62 14.88 7.68
2011-12-31 72.33 12.32 12.71 7.34
2010-12-31 72.70 13.49 14.95 9.22
历史平均 74.57 12.56 13.12 8.00
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 康缘药业(600557)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.73低于历史平均水平0.75，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.73高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 康缘药业(600557)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10低于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.10低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 康缘药业(600557)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
康缘药业(600557)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.53 1.75 0.82 0.58
2019-12-31 3.64 2.23 1.12 0.75
2018-12-31 3.64 2.02 0.98 0.68
2017-12-31 3.89 1.77 0.91 0.61
2016-12-31 3.96 1.61 0.94 0.63
2015-12-31 3.80 1.74 0.98 0.66
2014-12-31 4.46 2.32 1.00 0.62
2013-12-31 4.82 2.02 1.15 0.65
2012-12-31 5.22 2.61 1.15 0.61
2011-12-31 6.59 2.74 1.04 0.60
2010-12-31 4.60 2.33 1.09 0.68
历史平均 4.55 2.13 1.03 0.64
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 康缘药业(600557)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.53低于历史平均水平4.55，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.53高于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 康缘药业(600557)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.75低于历史平均水平2.13，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.75低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 康缘药业(600557)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.82低于历史平均水平1.03，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.82低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 康缘药业(600557)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.58低于历史平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.58高于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
康缘药业(600557)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 321 4094 642
2019-12-31 507 3936 408
2018-12-31 431 3768 372
2017-12-31 374 3485 295
2016-12-31 374 3143 248
2015-12-31 362 2811 222
2014-12-31 320 2499 554
2013-12-31 297 1879 288
2012-12-31 240 1611 342
2011-12-31 183 1436 192
2010-12-31 181 1209 152
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
康缘药业(600557)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.46 14.76
2019-12-31 0.48 9.36
2018-12-31 0.58 8.57
2017-12-31 0.45 9.90
2016-12-31 0.39 11.00
2015-12-31 0.40 14.18
2014-12-31 0.42 15.61
2013-12-31 0.23 9.80
2012-12-31 0.29 10.41
2011-12-31 0.40 13.66
2010-12-31 0.56 23.88
历史平均 0.41 13.00
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
康缘药业(600557)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.54 32.30
2019-12-31 2.53 19.65
2018-12-31 1.68 14.69
2017-12-31 2.38 22.23
2016-12-31 3.32 27.92
2015-12-31 4.57 35.47
2014-12-31 4.74 37.10
2013-12-31 6.73 42.57
2012-12-31 5.37 36.07
2011-12-31 4.34 34.11
2010-12-31 6.42 42.96
历史平均 4.39 32.57
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
康缘药业(600557)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 16.80 0.54
2019-12-31 16.80 0.86
2018-12-31 10.28 0.70
2017-12-31 13.48 0.61
2016-12-31 16.93 0.61
2015-12-31 25.02 0.71
2014-12-31 23.08 0.62
2013-12-31 30.42 0.71
2012-12-31 20.80 0.58
2011-12-31 14.71 0.43
2010-12-31 18.68 0.43
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

康缘药业(600557)的前一交易日收盘价为17.51元， 我们给予的估值为20.1元， 安全边际率为14.79%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予康缘药业(600557)合理评级。

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