中国软件(600536)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.49(元)
  • 每股净资产
    3.38(元)
  • 每股现金流
    5.93(元)
  • 净资产收益率
    -14.50(%)
  • 总资产收益率
    -3.66(%)
  • 毛利率
    35.80(%)
  • 利润增长率
    -4.45(%)
  • 资产负债比
    67.13(%)
  • 市盈率
    -58.63(倍)
  • 市净率
    8.5(倍)
  • 市盈增长比率
    14.0(倍)
  • EV / EBIT
    -85.68(倍)
  • 市销率
    2.9(倍)
  • 市值(亿)
    142.19(亿元)

注：以上数据是基于中国软件(600536)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中国软件(600536)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

行业解决方案

 570 20
2011-06-30

服务化服务

 167 44
2011-06-30

自主软件产品

 141 80
2011-06-30

其他业务(补充)

 9 64
中国软件(600536)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北地区

 652
2011-06-30

华南地区

 61
2011-06-30

华东地区

 59
2011-06-30

华中地区

 38
2011-06-30

东北地区

 28
2011-06-30

西北地区

 22
2011-06-30

西南地区

 13
2011-06-30

其他(补充)

 9
2011-06-30

其他地区

 6
财务分析
中国软件(600536)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 32.87 7.49
2019-12-31 40.95 7.18
2018-12-31 45.46 8.76
2017-12-31 47.87 10.30
2016-12-31 48.73 10.05
2015-12-31 50.94 9.35
2014-12-31 52.50 7.75
2013-12-31 51.03 8.30
2012-12-31 47.27 11.44
2011-12-31 43.71 10.33
2010-12-31 57.74 13.38
历史平均 49.47 9.96
行业平均 60.27 8.38
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中国软件(600536)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.32 67.13
2019-12-31 1.57 59.05
2018-12-31 1.65 54.54
2017-12-31 1.81 52.13
2016-12-31 1.83 51.27
2015-12-31 1.80 49.06
2014-12-31 1.88 47.50
2013-12-31 1.89 48.97
2012-12-31 1.67 52.73
2011-12-31 1.78 56.29
2010-12-31 1.66 42.26
历史平均 1.77 50.53
行业平均 1.80 40.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国软件(600536)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.32低于历史平均水平1.77，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.32低于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国软件(600536)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.67高于历史平均水平0.51，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.67高于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业上游。
中国软件(600536)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 35.80 -4.65 -14.50 -3.66
2019-12-31 34.44 2.44 2.72 2.10
2018-12-31 39.10 2.62 5.05 2.12
2017-12-31 38.19 1.24 3.56 1.17
2016-12-31 39.11 2.62 4.96 1.99
2015-12-31 36.88 2.83 2.99 1.86
2014-12-31 37.03 1.49 1.75 1.09
2013-12-31 38.07 3.58 3.36 2.36
2012-12-31 39.72 3.46 4.57 2.66
2011-12-31 35.87 6.42 10.02 4.25
2010-12-31 31.95 4.51 7.11 5.14
历史平均 37.32 3.20 4.82 2.52
行业平均 34.37 10.67 8.07 5.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国软件(600536)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.36低于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.36高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国软件(600536)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.05低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.05低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国软件(600536)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.14低于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.14低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中国软件(600536)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.80 10.52 2.40 0.79
2019-12-31 3.39 12.02 2.11 0.86
2018-12-31 2.78 9.26 1.78 0.81
2017-12-31 3.48 9.11 1.96 0.94
2016-12-31 2.84 7.55 1.56 0.76
2015-12-31 3.00 7.03 1.29 0.66
2014-12-31 2.94 9.42 1.39 0.73
2013-12-31 2.49 7.94 1.29 0.66
2012-12-31 2.77 6.72 1.62 0.77
2011-12-31 3.22 6.41 1.51 0.66
2010-12-31 7.53 8.52 1.97 1.14
历史平均 3.45 8.00 1.60 0.79
行业平均 3.39 6.29 0.88 0.53
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国软件(600536)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.80低于历史平均水平3.45，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.80低于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中国软件(600536)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率10.52高于历史平均水平8.00，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率10.52高于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国软件(600536)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.40高于历史平均水平1.60，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.40高于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国软件(600536)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.79低于历史平均水平0.79，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.79高于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
中国软件(600536)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -243 1673 2933
2019-12-31 62 2273 2538
2018-12-31 111 2196 1511
2017-12-31 75 2107 1655
2016-12-31 102 2064 1972
2015-12-31 59 1977 2051
2014-12-31 34 1913 1411
2013-12-31 64 1898 1611
2012-12-31 58 1269 1160
2011-12-31 130 1300 1331
2010-12-31 93 1305 744
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中国软件(600536)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.14 -8.16
2019-12-31 0.10 55.99
2018-12-31 0.22 20.53
2017-12-31 0.38 41.60
2016-12-31 0.15 17.40
2015-12-31 0.06 17.58
2014-12-31 0.12 58.98
2013-12-31 0.17 24.79
2012-12-31 0.95 38.88
2011-12-31 0.72 19.06
2010-12-31 0.09 4.86
历史平均 0.32 27.08
行业平均 0.54 25.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中国软件(600536)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 8.50 -58.63
2019-12-31 15.82 581.62
2018-12-31 4.71 93.41
2017-12-31 3.89 109.28
2016-12-31 5.77 116.31
2015-12-31 9.03 301.99
2014-12-31 8.51 485.10
2013-12-31 4.91 146.16
2012-12-31 1.88 41.10
2011-12-31 2.64 26.34
2010-12-31 3.93 55.18
历史平均 5.03 152.76
行业平均 4.12 46.63
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中国软件(600536)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 72.72 -0.49
2019-12-31 72.72 0.13
2018-12-31 20.93 0.22
2017-12-31 16.55 0.15
2016-12-31 24.06 0.21
2015-12-31 36.08 0.12
2014-12-31 32.90 0.07
2013-12-31 37.67 0.26
2012-12-31 10.57 0.26
2011-12-31 15.20 0.58
2010-12-31 22.70 0.41
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中国软件(600536)的前一交易日收盘价为28.75元， 我们给予的估值为6.51元， 安全边际率为-77.36%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中国软件(600536)高估评级。

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