西昌电力(600505)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.06(元)
  • 每股净资产
    3.28(元)
  • 每股现金流
    0.65(元)
  • 净资产收益率
    1.78(%)
  • 总资产收益率
    0.80(%)
  • 毛利率
    18.46(%)
  • 利润增长率
    -13.05(%)
  • 资产负债比
    61.04(%)
  • 市盈率
    102.13(倍)
  • 市净率
    1.82(倍)
  • 市盈增长比率
    -5.61(倍)
  • EV / EBIT
    113.34(倍)
  • 市销率
    2.27(倍)
  • 市值(亿)
    21.76(亿元)

注：以上数据是基于西昌电力(600505)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
西昌电力(600505)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力

 256 34
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 -75
西昌电力(600505)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

水电行业

 256 33
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 68
西昌电力(600505)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

四川省凉山州

 256
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
西昌电力(600505)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 38.96 42.20
2019-12-31 39.51 46.42
2018-12-31 43.56 53.66
2017-12-31 51.52 63.94
2016-12-31 50.88 63.81
2015-12-31 49.34 56.36
2014-12-31 55.99 70.90
2013-12-31 51.69 68.40
2012-12-31 48.93 44.18
2011-12-31 54.50 53.63
2010-12-31 37.49 53.95
历史平均 49.32 58.76
行业平均 36.04 59.99
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
西昌电力(600505)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.95 61.04
2019-12-31 0.99 60.49
2018-12-31 1.00 56.44
2017-12-31 0.53 48.48
2016-12-31 0.59 49.12
2015-12-31 0.26 50.66
2014-12-31 0.47 44.01
2013-12-31 0.47 48.31
2012-12-31 0.57 51.07
2011-12-31 0.24 45.50
2010-12-31 0.26 62.51
历史平均 0.49 50.68
行业平均 0.57 63.96
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 西昌电力(600505)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.95高于历史平均水平0.49，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.95高于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 西昌电力(600505)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.61高于历史平均水平0.51，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.61低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
西昌电力(600505)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 18.46 3.10 1.78 0.80
2019-12-31 21.01 4.86 3.14 1.31
2018-12-31 24.15 7.48 5.66 2.33
2017-12-31 27.10 4.85 3.88 1.82
2016-12-31 25.28 6.20 5.43 2.31
2015-12-31 21.91 7.29 6.62 2.68
2014-12-31 23.55 7.88 6.64 3.31
2013-12-31 28.75 10.16 7.60 3.54
2012-12-31 23.53 11.41 8.71 3.79
2011-12-31 26.91 33.00 24.07 11.67
2010-12-31 45.05 34.03 30.13 10.32
历史平均 27.36 13.59 10.97 4.64
行业平均 21.48 9.36 7.46 2.72
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 西昌电力(600505)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18低于历史平均水平0.27，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 西昌电力(600505)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.03低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 西昌电力(600505)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
西昌电力(600505)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 15.52 0.61 0.67 0.26
2019-12-31 16.72 0.58 0.68 0.27
2018-12-31 17.32 0.58 0.72 0.31
2017-12-31 24.62 0.59 0.73 0.38
2016-12-31 33.14 0.58 0.73 0.37
2015-12-31 58.11 0.65 0.75 0.37
2014-12-31 101.94 0.59 0.75 0.42
2013-12-31 238.11 0.51 0.67 0.35
2012-12-31 234.33 0.75 0.68 0.33
2011-12-31 167.20 0.66 0.65 0.35
2010-12-31 106.56 0.56 0.81 0.30
历史平均 109.04 0.61 0.72 0.35
行业平均 12.29 0.48 0.80 0.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 西昌电力(600505)（以下简称“本公司”）当前存货周转率15.52低于历史平均水平109.04，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率15.52高于行业平均水平12.29，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 西昌电力(600505)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.61高于历史平均水平0.61，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率0.61高于行业平均水平0.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 西昌电力(600505)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.67低于历史平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.67低于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 西昌电力(600505)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.26低于历史平均水平0.35，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.26低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
西昌电力(600505)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 21 1195 236
2019-12-31 37 1180 256
2018-12-31 63 1113 312
2017-12-31 41 1062 102
2016-12-31 56 1031 114
2015-12-31 65 985 105
2014-12-31 62 931 122
2013-12-31 67 880 177
2012-12-31 72 824 239
2011-12-31 184 763 72
2010-12-31 175 580 158
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
西昌电力(600505)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.52 53.03
2019-12-31 0.55 51.16
2018-12-31 0.76 20.24
2017-12-31 0.41 26.53
2016-12-31 0.30 19.52
2015-12-31 0.27 16.77
2014-12-31 0.29 17.70
2013-12-31 0.33 16.35
2012-12-31 0.36 15.23
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.39 18.91
行业平均 2.74 49.83
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
西昌电力(600505)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.82 102.13
2019-12-31 2.95 93.86
2018-12-31 1.50 26.55
2017-12-31 2.48 63.93
2016-12-31 3.59 66.04
2015-12-31 4.06 61.32
2014-12-31 4.06 61.17
2013-12-31 3.81 50.10
2012-12-31 3.65 41.93
2011-12-31 4.23 17.59
2010-12-31 5.92 19.65
历史平均 3.70 45.36
行业平均 1.36 18.30
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
西昌电力(600505)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 8.96 0.06
2019-12-31 9.54 0.10
2018-12-31 4.59 0.17
2017-12-31 7.23 0.11
2016-12-31 10.15 0.15
2015-12-31 10.97 0.18
2014-12-31 10.37 0.17
2013-12-31 9.19 0.18
2012-12-31 8.26 0.20
2011-12-31 8.86 0.50
2010-12-31 9.41 0.48
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

西昌电力(600505)的前一交易日收盘价为5.97元， 我们给予的估值为8.3元， 安全边际率为39.03%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予西昌电力(600505)低估评级。

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