中金黄金(600489)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：中金黄金股份有限公司
- 注册地址：北京市东城区柳荫公园南街1号5-7层
- 公司简称：中金黄金
- 法人代表：宋鑫
- 公司董秘：李跃清
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-56353909
- 公司网址：
- 上市时间：2003-08-13
- 发行数量(万股)：100000000
- 发行价格(元)：4.05
- 发行市盈率(倍)：20.0
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.32(元)
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每股净资产6.72(元)
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每股现金流1.74(元)
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净资产收益率4.73(%)
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总资产收益率3.25(%)
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毛利率12.55(%)
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利润增长率-21.87(%)
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资产负债比48.26(%)
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市盈率31.65(倍)
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市净率1.5(倍)
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市盈增长比率-1.0(倍)
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EV / EBIT28.59(倍)
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市销率0.78(倍)
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市值(亿)347.18(亿元)
注：以上数据是基于中金黄金(600489)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 51.74 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 49.73 | 31.83 |
| 2018-12-31 | 50.79 | 33.76 |
| 2017-12-31 | 40.61 | 32.14 |
| 2016-12-31 | 39.42 | 32.80 |
| 2015-12-31 | 32.35 | 32.93 |
| 2014-12-31 | 43.58 | 27.94 |
| 2013-12-31 | 50.26 | 28.24 |
| 2012-12-31 | 56.03 | 27.08 |
| 2011-12-31 | 53.34 | 27.73 |
| 2010-12-31 | 43.70 | 30.41 |
| 历史平均 | 45.56 | 30.34 |
| 行业平均 | 47.61 | 28.11 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.19 | 48.26 |
| 2019-12-31 | 1.03 | 50.27 |
| 2018-12-31 | 1.04 | 49.21 |
| 2017-12-31 | 0.96 | 59.39 |
| 2016-12-31 | 1.02 | 60.58 |
| 2015-12-31 | 0.83 | 67.65 |
| 2014-12-31 | 0.89 | 56.42 |
| 2013-12-31 | 0.86 | 49.74 |
| 2012-12-31 | 1.21 | 43.97 |
| 2011-12-31 | 1.13 | 46.66 |
| 2010-12-31 | 1.14 | 56.30 |
| 历史平均 | 1.01 | 54.44 |
| 行业平均 | 1.01 | 52.39 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中金黄金(600489)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.19高于历史平均水平1.01，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.19高于行业平均水平1.01，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中金黄金(600489)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.48低于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.48低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 12.55 | 3.54 | 4.73 | 3.25 |
| 2019-12-31 | 11.08 | 1.81 | 1.39 | 1.76 |
| 2018-12-31 | 10.40 | 1.09 | 1.44 | 0.99 |
| 2017-12-31 | 11.42 | 1.65 | 2.16 | 1.41 |
| 2016-12-31 | 8.51 | 1.22 | 2.73 | 1.23 |
| 2015-12-31 | 6.86 | 0.40 | 0.88 | 0.40 |
| 2014-12-31 | 8.65 | 0.87 | 0.85 | 1.06 |
| 2013-12-31 | 9.61 | 2.23 | 4.32 | 2.90 |
| 2012-12-31 | 13.14 | 5.79 | 15.49 | 9.71 |
| 2011-12-31 | 14.39 | 7.38 | 21.18 | 12.92 |
| 2010-12-31 | 14.90 | 7.43 | 22.78 | 11.91 |
| 历史平均 | 10.88 | 3.12 | 7.98 | 4.73 |
| 行业平均 | 10.57 | 3.40 | 6.19 | 2.96 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中金黄金(600489)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.13高于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.13高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中金黄金(600489)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.04高于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.04高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中金黄金(600489)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.72 | 0.00 | 1.77 | 0.92 |
| 2019-12-31 | 3.06 | 3.06 | 1.96 | 0.97 |
| 2018-12-31 | 3.18 | 2.68 | 1.78 | 0.91 |
| 2017-12-31 | 2.91 | 2.66 | 2.10 | 0.85 |
| 2016-12-31 | 3.71 | 3.06 | 2.55 | 1.00 |
| 2015-12-31 | 4.43 | 3.06 | 3.11 | 1.01 |
| 2014-12-31 | 8.12 | 4.34 | 2.79 | 1.21 |
| 2013-12-31 | 8.21 | 4.61 | 2.59 | 1.30 |
| 2012-12-31 | 8.51 | 6.19 | 2.99 | 1.68 |
| 2011-12-31 | 9.08 | 6.31 | 3.28 | 1.75 |
| 2010-12-31 | 8.82 | 5.27 | 3.67 | 1.60 |
| 历史平均 | 6.33 | 4.24 | 2.76 | 1.26 |
| 行业平均 | 5.73 | 3.01 | 1.78 | 0.85 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中金黄金(600489)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.72低于历史平均水平6.33，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.72低于行业平均水平5.73，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中金黄金(600489)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.77低于历史平均水平2.76，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.77低于行业平均水平1.78，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中金黄金(600489)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.92低于历史平均水平1.26，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.92高于行业平均水平0.85，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1097 | 23186 | 5997 |
| 2019-12-31 | 190 | 13723 | 4054 |
| 2018-12-31 | 196 | 13622 | 3274 |
| 2017-12-31 | 291 | 13456 | 3034 |
| 2016-12-31 | 362 | 13253 | 2757 |
| 2015-12-31 | 86 | 9871 | 2393 |
| 2014-12-31 | 84 | 9931 | 1674 |
| 2013-12-31 | 431 | 9975 | 1514 |
| 2012-12-31 | 1557 | 10051 | 2229 |
| 2011-12-31 | 1817 | 8579 | 2607 |
| 2010-12-31 | 1125 | 4937 | 1132 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.26 | 8.17 |
| 2019-12-31 | 0.23 | 36.26 |
| 2018-12-31 | 0.35 | 52.84 |
| 2017-12-31 | 0.35 | 41.47 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.10 | 34.07 |
| 2014-12-31 | 0.41 | 153.54 |
| 2013-12-31 | 1.87 | 109.24 |
| 2012-12-31 | 0.20 | 6.30 |
| 2011-12-31 | 0.41 | 7.83 |
| 2010-12-31 | 0.21 | 10.54 |
| 历史平均 | 0.49 | 51.98 |
| 行业平均 | 1.45 | 57.11 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.50 | 31.65 |
| 2019-12-31 | 2.18 | 157.39 |
| 2018-12-31 | 2.17 | 151.12 |
| 2017-12-31 | 2.54 | 117.18 |
| 2016-12-31 | 3.15 | 115.14 |
| 2015-12-31 | 2.96 | 338.35 |
| 2014-12-31 | 3.15 | 370.60 |
| 2013-12-31 | 2.52 | 58.38 |
| 2012-12-31 | 4.87 | 31.43 |
| 2011-12-31 | 4.00 | 18.91 |
| 2010-12-31 | 11.63 | 51.04 |
| 历史平均 | 4.11 | 139.13 |
| 行业平均 | 2.35 | 38.14 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 8.68 | 0.32 |
| 2019-12-31 | 8.68 | 0.06 |
| 2018-12-31 | 8.58 | 0.06 |
| 2017-12-31 | 9.89 | 0.08 |
| 2016-12-31 | 12.09 | 0.10 |
| 2015-12-31 | 9.93 | 0.03 |
| 2014-12-31 | 10.62 | 0.03 |
| 2013-12-31 | 8.55 | 0.15 |
| 2012-12-31 | 16.63 | 0.53 |
| 2011-12-31 | 17.51 | 0.93 |
| 2010-12-31 | 40.34 | 0.79 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
中金黄金(600489)的前一交易日收盘价为10.06元， 我们给予的估值为11.1元， 安全边际率为10.34%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予中金黄金(600489)合理评级。