天药股份(600488)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.12(元)
  • 每股净资产
    2.73(元)
  • 每股现金流
    0.22(元)
  • 净资产收益率
    4.31(%)
  • 总资产收益率
    2.86(%)
  • 毛利率
    51.83(%)
  • 利润增长率
    7.18(%)
  • 资产负债比
    37.84(%)
  • 市盈率
    32.31(倍)
  • 市净率
    1.39(倍)
  • 市盈增长比率
    3.34(倍)
  • EV / EBIT
    31.43(倍)
  • 市销率
    1.42(倍)
  • 市值(亿)
    41.49(亿元)

注：以上数据是基于天药股份(600488)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
天药股份(600488)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

皮质激素类原料药

 532 20
2011-06-30

其他业务(补充)

 187 21
2011-06-30

制剂

 80 8
天药股份(600488)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

出口

 301
2011-06-30

华南地区

 160
2011-06-30

华东地区

 154
2011-06-30

华北地区

 107
2011-06-30

其他(补充)

 76
财务分析
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 62.16 43.37
2019-12-31 67.90 46.30
2018-12-31 68.37 40.53
2017-12-31 73.06 40.35
2016-12-31 82.97 43.55
2015-12-31 80.73 43.92
2014-12-31 82.69 45.03
2013-12-31 74.75 43.02
2012-12-31 70.94 43.09
2011-12-31 69.80 40.47
2010-12-31 55.88 22.64
历史平均 73.24 40.29
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.17 37.84
2019-12-31 1.15 32.10
2018-12-31 2.00 31.63
2017-12-31 1.64 26.94
2016-12-31 12.49 17.03
2015-12-31 2.63 19.27
2014-12-31 12.98 17.31
2013-12-31 1.96 25.25
2012-12-31 5.74 29.06
2011-12-31 1.54 30.20
2010-12-31 1.81 44.12
历史平均 4.75 26.76
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.17低于历史平均水平4.75，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.17低于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.38高于历史平均水平0.27，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.38低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 51.83 5.93 4.31 2.86
2019-12-31 47.88 6.28 4.98 3.47
2018-12-31 50.20 8.11 5.41 4.10
2017-12-31 37.17 8.24 4.77 3.79
2016-12-31 17.39 5.30 2.58 2.13
2015-12-31 16.18 5.61 3.24 2.60
2014-12-31 15.38 6.24 3.65 2.99
2013-12-31 13.77 3.51 2.25 1.67
2012-12-31 16.78 6.02 5.66 3.97
2011-12-31 18.55 6.71 5.59 3.94
2010-12-31 23.13 8.23 5.71 3.18
历史平均 23.17 6.44 4.32 3.15
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.52高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.52高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.04低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.04低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.14 1.11 0.78 0.48
2019-12-31 1.22 1.19 0.81 0.55
2018-12-31 0.79 1.25 0.74 0.51
2017-12-31 1.27 1.14 0.63 0.46
2016-12-31 1.57 0.92 0.48 0.40
2015-12-31 1.76 1.05 0.57 0.46
2014-12-31 2.23 1.06 0.58 0.48
2013-12-31 2.00 1.11 0.64 0.48
2012-12-31 2.23 1.53 0.93 0.66
2011-12-31 1.90 1.45 0.84 0.59
2010-12-31 1.23 1.71 0.69 0.39
历史平均 1.66 1.25 0.68 0.49
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.14低于历史平均水平1.66，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.14低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.11低于历史平均水平1.25，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.11低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.78高于历史平均水平0.68，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.78低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 天药股份(600488)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48低于历史平均水平0.49，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.48低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 128 2979 236
2019-12-31 145 2920 233
2018-12-31 153 2838 335
2017-12-31 130 2719 480
2016-12-31 64 2470 564
2015-12-31 79 2428 453
2014-12-31 87 2375 536
2013-12-31 52 2305 566
2012-12-31 99 1747 232
2011-12-31 93 1666 242
2010-12-31 91 1591 135
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.05 34.01
2019-12-31 1.36 42.09
2018-12-31 0.97 25.62
2017-12-31 0.38 15.54
2016-12-31 0.40 37.65
2015-12-31 0.38 34.18
2014-12-31 0.31 19.98
2013-12-31 0.27 20.91
2012-12-31 0.62 18.12
2011-12-31 0.55 17.48
2010-12-31 0.34 17.93
历史平均 0.47 23.05
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.39 32.31
2019-12-31 1.54 30.89
2018-12-31 1.44 26.54
2017-12-31 1.94 40.54
2016-12-31 2.42 93.52
2015-12-31 2.92 89.95
2014-12-31 2.39 65.47
2013-12-31 1.76 78.09
2012-12-31 1.65 29.16
2011-12-31 1.78 31.75
2010-12-31 3.02 52.84
历史平均 2.15 56.43
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
天药股份(600488)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.11 0.12
2019-12-31 4.11 0.13
2018-12-31 3.73 0.14
2017-12-31 4.82 0.12
2016-12-31 6.21 0.07
2015-12-31 7.37 0.08
2014-12-31 5.90 0.09
2013-12-31 4.22 0.05
2012-12-31 5.31 0.18
2011-12-31 5.45 0.17
2010-12-31 8.84 0.17
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

天药股份(600488)的前一交易日收盘价为3.8元， 我们给予的估值为3.93元， 安全边际率为3.42%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予天药股份(600488)合理评级。

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