杭萧钢构(600477)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.45(元)
  • 每股净资产
    2.21(元)
  • 每股现金流
    0.45(元)
  • 净资产收益率
    20.58(%)
  • 总资产收益率
    9.74(%)
  • 毛利率
    18.68(%)
  • 利润增长率
    29.00(%)
  • 资产负债比
    52.01(%)
  • 市盈率
    6.36(倍)
  • 市净率
    1.31(倍)
  • 市盈增长比率
    0.21(倍)
  • EV / EBIT
    9.66(倍)
  • 市销率
    0.72(倍)
  • 市值(亿)
    51.75(亿元)

注：以上数据是基于杭萧钢构(600477)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
杭萧钢构(600477)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

轻钢结构

 723 6
2011-06-30

多高层钢结构

 723 12
2011-06-30

建材产品

 107 10
2011-06-30

空间结构

 88 26
2011-06-30

其他业务(补充)

 41 29
2011-06-30

其他

 0 100
杭萧钢构(600477)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

建筑业

 1554 10
2011-06-30

工业

 88 8
2011-06-30

其他业务(补充)

 41 29
杭萧钢构(600477)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东区

 632
2011-06-30

华北区

 259
2011-06-30

中南区

 250
2011-06-30

西南区

 192
2011-06-30

海外

 159
2011-06-30

东北区

 104
2011-06-30

西北区

 46
2011-06-30

其他(补充)

 41
财务分析
杭萧钢构(600477)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 47.99 0.00
2019-12-31 41.79 12.43
2018-12-31 42.91 9.03
2017-12-31 43.47 9.42
2016-12-31 36.34 11.52
2015-12-31 31.06 11.61
2014-12-31 24.25 11.08
2013-12-31 19.27 12.99
2012-12-31 20.04 15.51
2011-12-31 23.06 16.74
2010-12-31 29.67 26.07
历史平均 31.19 13.64
行业平均 35.19 5.01
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
杭萧钢构(600477)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.37 52.01
2019-12-31 1.23 58.21
2018-12-31 1.23 57.09
2017-12-31 1.31 56.53
2016-12-31 1.33 63.66
2015-12-31 1.25 68.94
2014-12-31 1.14 75.75
2013-12-31 1.03 80.73
2012-12-31 1.02 79.96
2011-12-31 1.03 76.94
2010-12-31 1.03 70.33
历史平均 1.16 68.81
行业平均 1.30 67.87
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 杭萧钢构(600477)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.37高于历史平均水平1.16，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.37高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 杭萧钢构(600477)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.52低于历史平均水平0.69，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.52低于行业平均水平0.68，说明本公司经营风险处于行业下游。
杭萧钢构(600477)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 18.68 11.63 20.58 9.74
2019-12-31 17.78 7.24 13.42 5.47
2018-12-31 21.68 9.29 17.54 7.27
2017-12-31 33.22 16.48 26.52 10.98
2016-12-31 29.12 10.14 20.69 7.01
2015-12-31 23.51 3.79 7.28 2.23
2014-12-31 16.67 1.87 5.05 1.13
2013-12-31 14.05 1.66 5.65 1.06
2012-12-31 12.43 -3.43 -15.52 -1.82
2011-12-31 10.47 2.50 8.19 1.63
2010-12-31 12.29 3.42 11.70 3.08
历史平均 19.12 5.30 10.05 3.80
行业平均 17.16 4.23 -0.47 2.77
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 杭萧钢构(600477)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.19低于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.19高于行业平均水平0.17，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 杭萧钢构(600477)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12高于历史平均水平0.05，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 杭萧钢构(600477)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.21高于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.21高于行业平均水平-0.00，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
杭萧钢构(600477)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 7.72 0.00 1.74 0.84
2019-12-31 1.57 6.08 1.81 0.76
2018-12-31 1.60 8.66 1.82 0.78
2017-12-31 0.98 7.07 1.53 0.67
2016-12-31 0.98 6.00 1.90 0.69
2015-12-31 0.84 5.08 1.90 0.59
2014-12-31 0.84 5.43 2.48 0.60
2013-12-31 0.90 4.93 3.33 0.64
2012-12-31 0.76 3.43 2.66 0.53
2011-12-31 1.17 3.89 2.82 0.65
2010-12-31 2.07 3.45 3.03 0.90
历史平均 1.17 5.40 2.33 0.68
行业平均 5.67 12.82 1.85 0.64
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 杭萧钢构(600477)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.72高于历史平均水平1.17，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率7.72高于行业平均水平5.67，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 杭萧钢构(600477)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.74低于历史平均水平2.33，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.74低于行业平均水平1.85，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 杭萧钢构(600477)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.84高于历史平均水平0.68，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.84高于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
杭萧钢构(600477)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 814 3956 798
2019-12-31 469 3495 580
2018-12-31 568 3238 618
2017-12-31 768 2896 393
2016-12-31 449 2169 474
2015-12-31 121 1656 322
2014-12-31 59 1173 111
2013-12-31 45 789 75
2012-12-31 -115 744 126
2011-12-31 71 862 160
2010-12-31 94 805 301
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
杭萧钢构(600477)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 4.16 26.45
2019-12-31 2.93 38.19
2018-12-31 3.63 41.14
2017-12-31 0.58 11.01
2016-12-31 0.46 10.81
2015-12-31 0.33 27.56
2014-12-31 0.50 28.02
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.48 16.40
2010-12-31 0.28 10.25
历史平均 1.15 22.92
行业平均 1.48 25.20
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
杭萧钢构(600477)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.31 6.36
2019-12-31 1.75 13.04
2018-12-31 1.99 11.35
2017-12-31 5.06 19.09
2016-12-31 4.90 23.67
2015-12-31 6.01 82.56
2014-12-31 2.84 56.13
2013-12-31 2.17 38.37
2012-12-31 2.80 -18.06
2011-12-31 2.82 34.38
2010-12-31 4.33 37.03
历史平均 3.47 29.76
行业平均 1.62 19.71
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
杭萧钢构(600477)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.84 0.45
2019-12-31 2.84 0.22
2018-12-31 3.60 0.32
2017-12-31 10.67 0.56
2016-12-31 10.05 0.42
2015-12-31 12.30 0.15
2014-12-31 6.01 0.11
2013-12-31 3.69 0.10
2012-12-31 4.50 -0.25
2011-12-31 5.24 0.15
2010-12-31 9.03 0.24
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

杭萧钢构(600477)的前一交易日收盘价为2.89元， 我们给予的估值为5.54元， 安全边际率为91.70%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予杭萧钢构(600477)低估评级。

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