贵研铂业(600459)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：贵研铂业股份有限公司
- 注册地址：云南省昆明高新技术产业开发区科技路988号
- 公司简称：贵研铂业
- 法人代表：郭俊梅
- 公司董秘：刚剑
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0871-68328190
- 公司网址：
- 上市时间：2003-05-15
- 发行数量(万股)：40000000
- 发行价格(元)：6.8
- 发行市盈率(倍)：19.3
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.83(元)
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每股净资产7.75(元)
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每股现金流3.03(元)
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净资产收益率10.72(%)
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总资产收益率4.07(%)
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毛利率4.58(%)
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利润增长率17.35(%)
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资产负债比63.41(%)
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市盈率16.27(倍)
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市净率1.74(倍)
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市盈增长比率0.85(倍)
-
EV / EBIT26.92(倍)
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市销率0.25(倍)
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市值(亿)59.18(亿元)
注：以上数据是基于贵研铂业(600459)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 36.59 | 8.21 |
| 2019-12-31 | 45.38 | 11.21 |
| 2018-12-31 | 37.72 | 14.58 |
| 2017-12-31 | 39.25 | 14.93 |
| 2016-12-31 | 56.60 | 19.80 |
| 2015-12-31 | 57.15 | 17.17 |
| 2014-12-31 | 63.65 | 14.62 |
| 2013-12-31 | 73.68 | 14.17 |
| 2012-12-31 | 50.38 | 16.53 |
| 2011-12-31 | 50.06 | 13.66 |
| 2010-12-31 | 50.46 | 20.04 |
| 历史平均 | 53.22 | 16.17 |
| 行业平均 | 41.66 | 30.86 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.91 | 63.41 |
| 2019-12-31 | 2.40 | 54.62 |
| 2018-12-31 | 1.46 | 62.28 |
| 2017-12-31 | 1.83 | 60.75 |
| 2016-12-31 | 1.99 | 43.40 |
| 2015-12-31 | 1.93 | 42.85 |
| 2014-12-31 | 2.26 | 36.35 |
| 2013-12-31 | 3.33 | 26.32 |
| 2012-12-31 | 1.66 | 49.62 |
| 2011-12-31 | 1.84 | 49.94 |
| 2010-12-31 | 1.67 | 49.54 |
| 历史平均 | 2.00 | 46.78 |
| 行业平均 | 0.99 | 59.37 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 贵研铂业(600459)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.91低于历史平均水平2.00，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.91高于行业平均水平0.99，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 贵研铂业(600459)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.63高于历史平均水平0.47，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.63高于行业平均水平0.59，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.58 | 1.70 | 10.72 | 4.07 |
| 2019-12-31 | 3.74 | 1.22 | 7.22 | 3.45 |
| 2018-12-31 | 3.48 | 1.08 | 7.57 | 3.08 |
| 2017-12-31 | 2.70 | 0.85 | 6.13 | 2.50 |
| 2016-12-31 | 2.49 | 0.84 | 4.50 | 2.63 |
| 2015-12-31 | 2.91 | 0.90 | 3.58 | 2.12 |
| 2014-12-31 | 3.96 | 1.33 | 4.89 | 3.18 |
| 2013-12-31 | 4.11 | 1.59 | 4.74 | 3.60 |
| 2012-12-31 | 5.15 | 0.86 | 3.21 | 1.88 |
| 2011-12-31 | 6.89 | 1.46 | 4.08 | 2.29 |
| 2010-12-31 | 8.01 | 3.03 | 8.27 | 4.42 |
| 历史平均 | 4.41 | 1.33 | 5.22 | 2.86 |
| 行业平均 | 7.85 | 2.02 | 2.23 | 2.28 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 贵研铂业(600459)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.05高于历史平均水平0.04，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.05低于行业平均水平0.08，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 贵研铂业(600459)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 贵研铂业(600459)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11高于历史平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.02，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.62 | 29.20 | 6.55 | 2.40 |
| 2019-12-31 | 6.28 | 25.27 | 6.24 | 2.83 |
| 2018-12-31 | 7.25 | 19.52 | 7.54 | 2.85 |
| 2017-12-31 | 7.18 | 19.76 | 7.52 | 2.95 |
| 2016-12-31 | 9.73 | 15.83 | 5.54 | 3.14 |
| 2015-12-31 | 9.71 | 13.70 | 4.12 | 2.35 |
| 2014-12-31 | 9.04 | 16.38 | 3.76 | 2.39 |
| 2013-12-31 | 7.67 | 15.99 | 3.08 | 2.27 |
| 2012-12-31 | 6.79 | 13.19 | 4.33 | 2.18 |
| 2011-12-31 | 5.89 | 11.51 | 3.14 | 1.57 |
| 2010-12-31 | 3.97 | 7.28 | 2.89 | 1.46 |
| 历史平均 | 7.47 | 14.80 | 4.66 | 2.35 |
| 行业平均 | 6.09 | 3.32 | 2.57 | 1.06 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 贵研铂业(600459)（以下简称“本公司”）当前存货周转率5.62低于历史平均水平7.47，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率5.62低于行业平均水平6.09，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 贵研铂业(600459)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率29.20高于历史平均水平14.80，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率29.20高于行业平均水平3.32，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 贵研铂业(600459)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率6.55高于历史平均水平4.66，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率6.55高于行业平均水平2.57，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 贵研铂业(600459)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率2.40高于历史平均水平2.35，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率2.40高于行业平均水平1.06，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 364 | 3392 | 1326 |
| 2019-12-31 | 232 | 3218 | 847 |
| 2018-12-31 | 157 | 2076 | 791 |
| 2017-12-31 | 119 | 1945 | 439 |
| 2016-12-31 | 83 | 1846 | 264 |
| 2015-12-31 | 64 | 1785 | 345 |
| 2014-12-31 | 85 | 1746 | 451 |
| 2013-12-31 | 80 | 1686 | 470 |
| 2012-12-31 | 30 | 933 | 342 |
| 2011-12-31 | 37 | 912 | 462 |
| 2010-12-31 | 50 | 609 | 171 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.00 | 32.48 |
| 2019-12-31 | 1.19 | 33.92 |
| 2018-12-31 | 0.97 | 23.25 |
| 2017-12-31 | 0.45 | 21.87 |
| 2016-12-31 | 0.32 | 23.26 |
| 2015-12-31 | 0.48 | 40.81 |
| 2014-12-31 | 0.51 | 28.20 |
| 2013-12-31 | 0.22 | 11.31 |
| 2012-12-31 | 0.32 | 31.12 |
| 2011-12-31 | 0.31 | 21.63 |
| 2010-12-31 | 0.38 | 32.15 |
| 历史平均 | 0.44 | 25.96 |
| 行业平均 | 0.96 | 30.26 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.74 | 16.27 |
| 2019-12-31 | 2.06 | 28.51 |
| 2018-12-31 | 1.81 | 23.92 |
| 2017-12-31 | 2.98 | 48.51 |
| 2016-12-31 | 3.24 | 71.99 |
| 2015-12-31 | 3.06 | 85.54 |
| 2014-12-31 | 2.72 | 55.66 |
| 2013-12-31 | 2.40 | 50.69 |
| 2012-12-31 | 3.13 | 97.42 |
| 2011-12-31 | 2.83 | 69.36 |
| 2010-12-31 | 7.01 | 84.70 |
| 历史平均 | 3.24 | 65.31 |
| 行业平均 | 1.86 | 30.51 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 15.13 | 0.83 |
| 2019-12-31 | 15.13 | 0.53 |
| 2018-12-31 | 11.08 | 0.46 |
| 2017-12-31 | 22.18 | 0.46 |
| 2016-12-31 | 22.90 | 0.32 |
| 2015-12-31 | 20.96 | 0.25 |
| 2014-12-31 | 18.22 | 0.33 |
| 2013-12-31 | 20.17 | 0.40 |
| 2012-12-31 | 18.47 | 0.19 |
| 2011-12-31 | 16.32 | 0.24 |
| 2010-12-31 | 38.20 | 0.45 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
贵研铂业(600459)的前一交易日收盘价为13.52元， 我们给予的估值为19.18元， 安全边际率为41.86%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予贵研铂业(600459)低估评级。