片仔癀(600436)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.64(元)
  • 每股净资产
    12.47(元)
  • 每股现金流
    1.09(元)
  • 净资产收益率
    21.18(%)
  • 总资产收益率
    15.99(%)
  • 毛利率
    46.33(%)
  • 利润增长率
    20.48(%)
  • 资产负债比
    21.72(%)
  • 市盈率
    80.67(倍)
  • 市净率
    17.09(倍)
  • 市盈增长比率
    3.88(倍)
  • EV / EBIT
    68.23(倍)
  • 市销率
    19.94(倍)
  • 市值(亿)
    1286.09(亿元)

注：以上数据是基于片仔癀(600436)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
片仔癀(600436)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

药品销售

 461 45
2011-06-30

日用品、化妆品销售

 25 70
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 -30
片仔癀(600436)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

制药行业

 287 68
2011-06-30

医药流通

 240 5
2011-06-30

化妆品、护肤品

 28 61
2011-06-30

内部交易抵消

 -68 0
片仔癀(600436)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内地区

 398
2011-06-30

境外地区

 89
财务分析
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 78.28 2.54
2019-12-31 79.10 2.61
2018-12-31 79.72 3.48
2017-12-31 78.35 4.32
2016-12-31 74.45 4.90
2015-12-31 81.46 6.44
2014-12-31 81.85 7.52
2013-12-31 79.53 6.87
2012-12-31 69.73 8.46
2011-12-31 75.80 10.43
2010-12-31 74.91 10.95
历史平均 77.31 7.04
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 4.24 21.72
2019-12-31 4.21 20.90
2018-12-31 4.06 20.28
2017-12-31 3.66 21.65
2016-12-31 3.75 25.55
2015-12-31 7.80 18.54
2014-12-31 9.36 18.15
2013-12-31 7.84 20.47
2012-12-31 4.63 30.27
2011-12-31 2.87 24.20
2010-12-31 2.90 25.09
历史平均 5.21 22.69
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.24低于历史平均水平5.21，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率4.24高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.22低于历史平均水平0.23，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.22低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 46.33 25.09 21.18 15.99
2019-12-31 44.24 24.24 20.73 15.74
2018-12-31 42.42 23.68 22.78 16.95
2017-12-31 43.26 21.01 19.51 13.82
2016-12-31 48.95 21.95 15.35 10.06
2015-12-31 47.01 24.57 14.79 11.43
2014-12-31 49.92 30.12 15.09 12.00
2013-12-31 54.57 30.88 17.15 13.23
2012-12-31 52.92 29.93 23.23 15.72
2011-12-31 45.54 25.11 22.14 16.35
2010-12-31 38.54 22.45 18.50 13.46
历史平均 47.01 25.52 18.73 13.67
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.46低于历史平均水平0.47，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.46低于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.25低于历史平均水平0.26，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.25高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.21高于历史平均水平0.19，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.21高于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.63 25.09 0.81 0.64
2019-12-31 1.52 24.92 0.82 0.65
2018-12-31 1.65 20.59 0.90 0.72
2017-12-31 1.70 15.23 0.84 0.66
2016-12-31 1.05 9.36 0.62 0.46
2015-12-31 1.14 7.22 0.57 0.47
2014-12-31 0.82 5.30 0.49 0.40
2013-12-31 0.84 6.23 0.54 0.43
2012-12-31 0.98 6.20 0.75 0.52
2011-12-31 1.51 6.25 0.86 0.65
2010-12-31 1.59 5.47 0.80 0.60
历史平均 1.25 9.09 0.71 0.55
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.63高于历史平均水平1.25，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率1.63低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率25.09高于历史平均水平9.09，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率25.09高于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.81高于历史平均水平0.71，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.81低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 片仔癀(600436)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.64高于历史平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.64高于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1594 7526 659
2019-12-31 1374 6631 1770
2018-12-31 1143 5016 2172
2017-12-31 807 4136 1602
2016-12-31 536 3493 1280
2015-12-31 467 3155 910
2014-12-31 439 2908 688
2013-12-31 430 2506 621
2012-12-31 349 1500 412
2011-12-31 255 1151 350
2010-12-31 194 1050 225
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.38 31.03
2019-12-31 0.59 26.34
2018-12-31 0.50 22.70
2017-12-31 0.43 20.18
2016-12-31 0.51 26.26
2015-12-31 0.52 31.03
2014-12-31 1.25 40.33
2013-12-31 0.74 26.06
2012-12-31 0.64 28.12
2011-12-31 0.94 38.45
2010-12-31 0.69 36.06
历史平均 0.69 29.91
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 17.09 80.67
2019-12-31 9.27 44.72
2018-12-31 10.42 45.74
2017-12-31 9.22 47.25
2016-12-31 7.91 51.53
2015-12-31 8.77 59.29
2014-12-31 4.85 32.15
2013-12-31 6.05 35.31
2012-12-31 10.16 43.75
2011-12-31 9.02 40.73
2010-12-31 9.71 52.50
历史平均 8.46 45.36
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
片仔癀(600436)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 101.88 2.64
2019-12-31 101.88 2.28
2018-12-31 86.65 1.89
2017-12-31 63.20 1.34
2016-12-31 45.79 0.89
2015-12-31 68.79 1.16
2014-12-31 87.68 2.73
2013-12-31 94.31 2.67
2012-12-31 108.92 2.49
2011-12-31 74.14 1.82
2010-12-31 72.80 1.39
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

片仔癀(600436)的前一交易日收盘价为213.17元， 我们给予的估值为68.12元， 安全边际率为-68.04%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予片仔癀(600436)高估评级。

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