金地集团(600383) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
金地(集团)股份有限公司
注册地址：
广东省深圳市福田区福强路金地商业大楼
公司简称：
金地集团
法人代表：
凌克
公司董秘：
徐家俊
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
房地产业
公司电话：
0755-82039999
公司网址：
www.gemdale.com
上市时间：
2001-04-12
发行数量(万股)：
90000000
发行价格(元)：
9.42
发行市盈率(倍)：
31.2
发行方式：
上网定价发行
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600383

最新业绩^TTM

每股收益

2.14(元)
每股净资产

11.65(元)
每股现金流

11.64(元)
净资产收益率

18.34(%)
总资产收益率

4.28(%)
毛利率

38.07(%)
利润增长率

17.45(%)
资产负债比

78.38(%)
市盈率

1.93(倍)
市净率

0.35(倍)
市盈增长比率

0.07(倍)
EV / EBIT

15.29(倍)
市销率

0.3(倍)
市值(亿)

186.00(亿元)

注：以上数据是基于金地集团(600383)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

行业
地区

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	房地产销售	4838	39
2011-06-30	其他业务(补充)	322	18

日期	项目	主营业务收入 (百万元)
2011-06-30	华南	2533
2011-06-30	华东	1530
2011-06-30	华北	384
2011-06-30	西北	372
2011-06-30	华中	186
2011-06-30	东北	151
2011-06-30	其他(补充)	3

财务分析

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	21.62	0.40
2019-12-31	24.60	0.37
2018-12-31	23.88	0.38
2017-12-31	27.87	0.54
2016-12-31	34.57	0.78
2015-12-31	34.17	0.21
2014-12-31	32.50	0.23
2013-12-31	30.69	0.24
2012-12-31	32.25	0.20
2011-12-31	28.89	0.14
2010-12-31	28.85	0.11
历史平均	30.18	0.32
行业平均	20.72	1.65

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	1.32	78.38
2019-12-31	1.44	75.40
2018-12-31	1.62	76.12
2017-12-31	1.63	72.13
2016-12-31	1.82	65.43
2015-12-31	1.80	65.83
2014-12-31	1.94	67.50
2013-12-31	1.83	69.31
2012-12-31	1.97	67.75
2011-12-31	1.80	71.11
2010-12-31	2.18	71.15
历史平均	1.84	69.82
行业平均	1.38	79.42

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。金地集团(600383)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.32低于历史平均水平1.84，说明本公司短期偿债能力正在下降；当前流动比率1.32低于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。金地集团(600383)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.78高于历史平均水平0.70，说明本公司经营风险正在上升；当前资产负债比率0.78低于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	38.07	26.63	18.34	4.28
2019-12-31	40.50	24.51	18.63	4.62
2018-12-31	42.68	24.06	17.43	4.35
2017-12-31	34.25	25.39	16.79	4.56
2016-12-31	29.27	15.50	16.83	5.58
2015-12-31	28.59	14.80	9.53	3.48
2014-12-31	28.93	10.88	12.70	3.98
2013-12-31	26.91	12.95	12.40	3.64
2012-12-31	32.18	14.50	14.29	4.45
2011-12-31	38.73	15.64	14.61	4.13
2010-12-31	38.07	15.99	15.24	4.30
历史平均	33.28	16.47	14.44	4.25
行业平均	31.60	12.74	14.39	2.69

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。金地集团(600383)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.38高于历史平均水平0.33，说明本公司业务竞争力正在上升；当前毛利率0.38高于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。金地集团(600383)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.27高于历史平均水平0.16，说明本公司盈利能力正在上升；当前净利润率0.27高于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。金地集团(600383)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.18高于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在上升；当前净资产收益率0.18高于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	0.22	40.57	0.74	0.16
2019-12-31	0.27	50.52	0.77	0.19
2018-12-31	0.26	47.46	0.76	0.18
2017-12-31	0.29	33.24	0.64	0.18
2016-12-31	0.55	46.29	1.04	0.36
2015-12-31	0.30	109.90	0.69	0.23
2014-12-31	0.42	159.28	1.13	0.37
2013-12-31	0.33	116.62	0.92	0.28
2012-12-31	0.32	156.32	0.95	0.31
2011-12-31	0.23	192.46	0.91	0.26
2010-12-31	0.27	242.12	0.93	0.27
历史平均	0.33	122.63	0.90	0.27
行业平均	0.26	12.58	1.01	0.21

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。金地集团(600383)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.22低于历史平均水平0.33，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率0.22低于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。金地集团(600383)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率40.57低于历史平均水平122.63，说明本公司固定资产利用效率正在下降；当前固定资产周转率40.57高于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。金地集团(600383)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.74低于历史平均水平0.90，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.74低于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。金地集团(600383)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.16低于历史平均水平0.27，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.16低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	9643	52579	52552
2019-12-31	10075	54094	45098
2018-12-31	8098	46451	41686
2017-12-31	6843	40764	27287
2016-12-31	6300	37431	21161
2015-12-31	3200	33599	14545
2014-12-31	3997	31484	16410
2013-12-31	3609	29114	16901
2012-12-31	3717	26021	19204
2011-12-31	3017	20647	16233
2010-12-31	2694	17680	12883

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	16.26	31.37
2019-12-31	5.19	26.89
2018-12-31	5.51	29.55
2017-12-31	5.54	46.17
2016-12-31	3.23	30.00
2015-12-31	0.94	18.24
2014-12-31	1.40	17.90
2013-12-31	1.20	9.91
2012-12-31	0.97	8.18
2011-12-31	1.21	8.89
2010-12-31	0.90	9.22
历史平均	2.32	19.87
行业平均	3.45	27.17

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	0.35	1.93
2019-12-31	0.96	5.18
2018-12-31	0.93	5.36
2017-12-31	1.40	8.33
2016-12-31	1.56	9.28
2015-12-31	1.85	19.40
2014-12-31	1.63	12.82
2013-12-31	1.03	8.28
2012-12-31	1.21	8.44
2011-12-31	1.07	7.34
2010-12-31	1.56	10.26
历史平均	1.37	10.04
行业平均	1.22	8.17

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	11.55	2.14
2019-12-31	11.55	2.23
2018-12-31	9.62	1.79
2017-12-31	12.63	1.52
2016-12-31	12.96	1.40
2015-12-31	13.80	0.71
2014-12-31	11.41	0.89
2013-12-31	6.68	0.81
2012-12-31	7.02	0.83
2011-12-31	4.95	0.67
2010-12-31	6.18	0.60

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

金地集团(600383)的前一交易日收盘价为4.12元，我们给予的估值为12.66元， 安全边际率为207.28%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予金地集团(600383)低估评级。

金地集团(600383)基本面研究报告

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