华夏幸福(600340)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    4.05(元)
  • 每股净资产
    18.4(元)
  • 每股现金流
    12.4(元)
  • 净资产收益率
    21.98(%)
  • 总资产收益率
    2.53(%)
  • 毛利率
    45.12(%)
  • 利润增长率
    105.17(%)
  • 资产负债比
    82.06(%)
  • 市盈率
    0.34(倍)
  • 市净率
    0.07(倍)
  • 市盈增长比率
    0.0(倍)
  • EV / EBIT
    20.88(倍)
  • 市销率
    0.04(倍)
  • 市值(亿)
    41.14(亿元)

注：以上数据是基于华夏幸福(600340)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华夏幸福(600340)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

末端设备

 64 24
2011-06-30

主机

 57 24
2011-06-30

热泵

 43 19
2011-06-30

其他业务(补充)

 6 5
华夏幸福(600340)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

境内

 155 23
2011-06-30

境外

 9 14
2011-06-30

其他(补充)

 6 5
财务分析
华夏幸福(600340)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 17.94 1.49
2019-12-31 16.10 1.68
2018-12-31 13.35 1.24
2017-12-31 18.90 0.76
2016-12-31 15.22 1.07
2015-12-31 15.20 1.41
2014-12-31 15.26 1.44
2013-12-31 13.44 1.03
2012-12-31 11.48 0.47
2011-12-31 14.54 0.78
2010-12-31 75.54 42.48
历史平均 21.44 5.63
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华夏幸福(600340)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.55 82.06
2019-12-31 1.58 83.90
2018-12-31 1.52 86.65
2017-12-31 1.53 81.10
2016-12-31 1.40 84.78
2015-12-31 1.35 84.80
2014-12-31 1.27 84.74
2013-12-31 1.27 86.56
2012-12-31 1.31 88.52
2011-12-31 1.25 85.46
2010-12-31 1.70 24.46
历史平均 1.40 78.56
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华夏幸福(600340)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.55高于历史平均水平1.40，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.55高于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华夏幸福(600340)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.82高于历史平均水平0.79，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.82高于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业上游。
华夏幸福(600340)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 45.12 13.16 21.98 2.53
2019-12-31 43.68 13.96 29.20 3.21
2018-12-31 41.62 14.08 26.83 2.88
2017-12-31 47.93 14.77 23.67 2.34
2016-12-31 33.03 11.46 25.60 2.47
2015-12-31 34.52 13.01 35.49 2.96
2014-12-31 35.77 14.14 36.12 3.34
2013-12-31 33.81 12.76 40.82 3.63
2012-12-31 39.65 15.46 41.32 4.32
2011-12-31 41.93 16.42 48.74 4.64
2010-12-31 22.58 0.88 0.81 0.61
历史平均 36.76 12.55 31.04 3.02
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华夏幸福(600340)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.45高于历史平均水平0.37，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.45高于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华夏幸福(600340)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13高于历史平均水平0.13，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.13高于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华夏幸福(600340)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.22低于历史平均水平0.31，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.22高于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华夏幸福(600340)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.29 12.92 1.07 0.19
2019-12-31 0.20 13.68 1.43 0.23
2018-12-31 0.19 16.52 1.53 0.20
2017-12-31 0.14 20.98 0.84 0.16
2016-12-31 0.24 20.16 1.42 0.22
2015-12-31 0.25 16.11 1.50 0.23
2014-12-31 0.22 16.34 1.55 0.24
2013-12-31 0.26 27.72 2.12 0.28
2012-12-31 0.23 59.08 2.44 0.28
2011-12-31 0.22 36.36 1.94 0.28
2010-12-31 4.24 1.64 0.92 0.69
历史平均 0.67 23.88 1.58 0.29
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华夏幸福(600340)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.29低于历史平均水平0.67，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.29高于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华夏幸福(600340)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率12.92低于历史平均水平23.88，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率12.92高于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华夏幸福(600340)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.07低于历史平均水平1.58，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.07高于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华夏幸福(600340)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.19低于历史平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.19低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
华夏幸福(600340)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 12146 55251 37242
2019-12-31 14612 50036 41144
2018-12-31 11746 43776 45605
2017-12-31 8781 37095 64205
2016-12-31 6492 25361 43325
2015-12-31 4801 13527 35196
2014-12-31 3538 9794 14240
2013-12-31 2715 6650 9866
2012-12-31 1784 4316 5311
2011-12-31 1358 2786 3573
2010-12-31 2 275 57
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华夏幸福(600340)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 109.80 37.19
2019-12-31 4.43 24.66
2018-12-31 3.48 22.64
2017-12-31 2.10 22.21
2016-12-31 2.26 24.58
2015-12-31 1.30 22.04
2014-12-31 0.34 5.61
2013-12-31 1.25 12.34
2012-12-31 0.47 6.59
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.40 14.50
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华夏幸福(600340)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.07 0.34
2019-12-31 1.62 5.56
2018-12-31 1.75 6.51
2017-12-31 2.50 10.56
2016-12-31 2.78 10.88
2015-12-31 6.01 16.93
2014-12-31 5.89 16.30
2013-12-31 4.02 9.86
2012-12-31 5.77 13.96
2011-12-31 3.39 6.95
2010-12-31 4.61 572.16
历史平均 4.08 73.79
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华夏幸福(600340)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 26.97 4.05
2019-12-31 26.97 4.85
2018-12-31 25.45 3.91
2017-12-31 31.39 2.97
2016-12-31 23.90 2.20
2015-12-31 30.72 1.81
2014-12-31 43.60 2.67
2013-12-31 20.23 2.05
2012-12-31 28.23 2.02
2011-12-31 16.05 2.31
2010-12-31 8.72 0.02
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华夏幸福(600340)的前一交易日收盘价为1.37元， 我们给予的估值为30.17元， 安全边际率为2102.19%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华夏幸福(600340)低估评级。

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