西藏天路(600326)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.36(元)
  • 每股净资产
    4.46(元)
  • 每股现金流
    5.41(元)
  • 净资产收益率
    8.17(%)
  • 总资产收益率
    5.05(%)
  • 毛利率
    29.05(%)
  • 利润增长率
    34.54(%)
  • 资产负债比
    49.29(%)
  • 市盈率
    8.84(倍)
  • 市净率
    0.72(倍)
  • 市盈增长比率
    0.13(倍)
  • EV / EBIT
    12.35(倍)
  • 市销率
    0.45(倍)
  • 市值(亿)
    27.87(亿元)

注：以上数据是基于西藏天路(600326)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
西藏天路(600326)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

公路工程

 225 9
2011-06-30

水泥销售

 214 35
2011-06-30

房建工程

 53 6
2011-06-30

商砼销售

 4 -14
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 80
2011-06-30

监理

 2 40
2011-06-30

氧气销售

 1 14
西藏天路(600326)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

公路工程

 225 9
2011-06-30

水泥销售

 214 35
2011-06-30

房建工程

 53 6
2011-06-30

商砼销售

 4 -14
2011-06-30

其他业务(补充)

 2 80
2011-06-30

监理

 2 40
2011-06-30

氧气销售

 1 14
西藏天路(600326)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

西藏地区

 499
2011-06-30

其他(补充)

 2
财务分析
西藏天路(600326)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 50.71 22.11
2019-12-31 48.38 25.23
2018-12-31 50.17 30.76
2017-12-31 43.13 31.63
2016-12-31 46.11 21.41
2015-12-31 52.81 30.11
2014-12-31 45.23 21.84
2013-12-31 45.72 23.52
2012-12-31 49.58 23.59
2011-12-31 58.87 29.80
2010-12-31 59.75 34.96
历史平均 50.31 27.49
行业平均 24.69 4.97
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
西藏天路(600326)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.67 49.29
2019-12-31 1.62 51.62
2018-12-31 1.63 49.83
2017-12-31 1.49 56.87
2016-12-31 1.57 53.89
2015-12-31 1.56 47.19
2014-12-31 0.87 54.77
2013-12-31 1.14 54.28
2012-12-31 1.42 50.42
2011-12-31 1.94 41.13
2010-12-31 1.79 40.25
历史平均 1.50 49.69
行业平均 1.14 75.31
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 西藏天路(600326)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.67高于历史平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.67高于行业平均水平1.14，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 西藏天路(600326)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.49低于历史平均水平0.50，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.49低于行业平均水平0.75，说明本公司经营风险处于行业下游。
西藏天路(600326)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 29.05 10.19 8.17 5.05
2019-12-31 31.09 14.81 11.91 7.26
2018-12-31 32.59 17.09 14.77 10.02
2017-12-31 29.15 16.13 12.40 6.85
2016-12-31 27.55 13.92 10.60 5.16
2015-12-31 26.57 9.64 6.73 4.05
2014-12-31 26.40 7.85 5.66 3.51
2013-12-31 16.05 1.91 0.46 1.14
2012-12-31 11.57 -1.16 -3.98 -0.70
2011-12-31 17.92 5.50 3.95 3.16
2010-12-31 19.70 8.95 7.04 4.71
历史平均 23.38 9.22 6.78 4.40
行业平均 11.31 3.52 10.08 2.27
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 西藏天路(600326)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.29高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.29高于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 西藏天路(600326)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10高于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.10高于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 西藏天路(600326)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
西藏天路(600326)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 9.40 2.24 0.98 0.50
2019-12-31 6.05 1.94 1.01 0.49
2018-12-31 4.66 1.91 1.17 0.59
2017-12-31 4.45 1.34 0.99 0.43
2016-12-31 3.53 1.73 0.80 0.37
2015-12-31 3.51 1.40 0.80 0.42
2014-12-31 3.20 2.05 0.99 0.45
2013-12-31 2.80 2.54 1.31 0.60
2012-12-31 2.84 2.56 1.22 0.60
2011-12-31 2.72 1.93 0.98 0.57
2010-12-31 1.89 1.50 0.88 0.53
历史平均 3.29 1.88 1.01 0.51
行业平均 2.79 12.93 2.60 0.64
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 西藏天路(600326)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.40高于历史平均水平3.29，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率9.40高于行业平均水平2.79，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 西藏天路(600326)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.24高于历史平均水平1.88，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.24低于行业平均水平12.93，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 西藏天路(600326)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.98低于历史平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.98低于行业平均水平2.60，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 西藏天路(600326)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.50低于历史平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.50低于行业平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
西藏天路(600326)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 315 3860 4680
2019-12-31 434 3641 3523
2018-12-31 450 3045 2375
2017-12-31 330 2665 3012
2016-12-31 253 2388 1553
2015-12-31 146 2174 1457
2014-12-31 64 1126 256
2013-12-31 5 1067 295
2012-12-31 -42 1062 548
2011-12-31 44 1104 499
2010-12-31 75 1060 338
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
西藏天路(600326)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.48 21.96
2019-12-31 1.14 15.97
2018-12-31 1.23 15.40
2017-12-31 0.60 16.12
2016-12-31 0.59 13.15
2015-12-31 0.36 18.71
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.56 12.68
行业平均 2.34 17.56
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
西藏天路(600326)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.72 8.84
2019-12-31 1.67 14.01
2018-12-31 1.84 12.47
2017-12-31 3.33 26.87
2016-12-31 2.36 22.25
2015-12-31 3.46 51.38
2014-12-31 4.35 76.79
2013-12-31 3.17 695.25
2012-12-31 4.50 -112.98
2011-12-31 4.12 104.30
2010-12-31 8.36 118.72
历史平均 3.93 105.01
行业平均 0.78 7.69
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
西藏天路(600326)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.02 0.36
2019-12-31 7.02 0.50
2018-12-31 6.48 0.52
2017-12-31 10.26 0.38
2016-12-31 8.46 0.38
2015-12-31 11.29 0.22
2014-12-31 8.94 0.12
2013-12-31 6.19 0.01
2012-12-31 8.73 -0.08
2011-12-31 8.31 0.08
2010-12-31 16.19 0.14
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

西藏天路(600326)的前一交易日收盘价为3.22元， 我们给予的估值为8.08元， 安全边际率为150.93%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予西藏天路(600326)低估评级。

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