振华重工(600320)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.09(元)
  • 每股净资产
    2.64(元)
  • 每股现金流
    0.41(元)
  • 净资产收益率
    3.34(%)
  • 总资产收益率
    0.56(%)
  • 毛利率
    15.24(%)
  • 利润增长率
    41.29(%)
  • 资产负债比
    79.39(%)
  • 市盈率
    37.37(倍)
  • 市净率
    1.25(倍)
  • 市盈增长比率
    0.95(倍)
  • EV / EBIT
    175.9(倍)
  • 市销率
    0.74(倍)
  • 市值(亿)
    173.33(亿元)

注：以上数据是基于振华重工(600320)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
振华重工(600320)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

集装箱起重机

 4573 6
2011-06-30

海上重型装备

 1555 0
2011-06-30

散货机件

 1383 -12
2011-06-30

船舶运输及其他

 540 21
2011-06-30

钢结构

 518 -4
2011-06-30

其他业务(补充)

 232 33
振华重工(600320)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国大陆

 2415
2011-06-30

亚洲(除中国大陆)

 2316
2011-06-30

美洲

 1656
2011-06-30

中国大陆(外销)

 1202
2011-06-30

欧洲

 487
2011-06-30

非洲

 447
2011-06-30

其他(补充)

 232
2011-06-30

大洋洲

 45
财务分析
振华重工(600320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 20.61 25.31
2019-12-31 24.96 28.83
2018-12-31 24.95 26.42
2017-12-31 24.92 25.67
2016-12-31 27.11 24.70
2015-12-31 26.75 26.53
2014-12-31 26.65 26.68
2013-12-31 29.93 28.64
2012-12-31 30.82 30.09
2011-12-31 35.19 32.35
2010-12-31 34.44 31.77
历史平均 28.97 28.09
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
振华重工(600320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.89 79.39
2019-12-31 0.80 75.04
2018-12-31 1.00 75.05
2017-12-31 0.86 75.08
2016-12-31 0.78 72.89
2015-12-31 0.72 73.25
2014-12-31 0.80 73.35
2013-12-31 0.95 70.07
2012-12-31 1.11 69.18
2011-12-31 1.30 64.81
2010-12-31 1.06 65.56
历史平均 0.95 71.03
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 振华重工(600320)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.89低于历史平均水平0.95，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.89低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 振华重工(600320)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.79高于历史平均水平0.71，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.79高于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业上游。
振华重工(600320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 15.24 1.87 3.34 0.56
2019-12-31 16.28 2.02 3.31 0.67
2018-12-31 17.10 1.81 2.92 0.56
2017-12-31 17.57 1.51 2.00 0.49
2016-12-31 18.98 1.26 1.40 0.51
2015-12-31 15.28 0.83 1.43 0.33
2014-12-31 13.44 0.59 1.35 0.26
2013-12-31 7.61 0.58 0.96 0.27
2012-12-31 4.89 -6.02 -7.34 -2.35
2011-12-31 5.01 0.16 0.20 0.07
2010-12-31 3.02 -4.16 -4.55 -1.57
历史平均 11.43 -0.38 -0.18 -0.16
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 振华重工(600320)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.15高于历史平均水平0.11，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.15低于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 振华重工(600320)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平-0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 振华重工(600320)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03高于历史平均水平-0.00，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
振华重工(600320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.85 1.17 1.44 0.30
2019-12-31 2.41 1.15 1.32 0.33
2018-12-31 2.05 1.17 1.24 0.31
2017-12-31 2.55 1.26 1.30 0.32
2016-12-31 2.91 1.62 1.48 0.40
2015-12-31 3.41 1.49 1.47 0.39
2014-12-31 5.06 1.67 1.68 0.45
2013-12-31 3.56 1.65 1.58 0.47
2012-12-31 2.29 1.30 1.27 0.39
2011-12-31 2.94 1.34 1.23 0.43
2010-12-31 2.32 1.19 1.10 0.38
历史平均 3.01 1.41 1.37 0.39
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 振华重工(600320)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.85低于历史平均水平3.01，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.85低于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 振华重工(600320)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.17低于历史平均水平1.41，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.17低于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 振华重工(600320)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.44高于历史平均水平1.37，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.44高于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 振华重工(600320)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.30低于历史平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.30低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
振华重工(600320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 464 13903 2183
2019-12-31 515 15543 3068
2018-12-31 443 15186 3149
2017-12-31 300 15011 5674
2016-12-31 212 15197 3497
2015-12-31 212 14870 2338
2014-12-31 199 14781 1867
2013-12-31 140 14511 3152
2012-12-31 -1044 14211 2358
2011-12-31 30 15241 1993
2010-12-31 -695 15268 1207
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
振华重工(600320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.52 56.79
2019-12-31 1.48 51.16
2018-12-31 1.31 49.55
2017-12-31 1.64 146.25
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.48 97.90
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
振华重工(600320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.25 37.37
2019-12-31 1.15 34.58
2018-12-31 1.10 37.70
2017-12-31 1.78 89.21
2016-12-31 1.47 105.41
2015-12-31 1.76 123.39
2014-12-31 2.18 161.40
2013-12-31 1.07 111.14
2012-12-31 1.05 -14.26
2011-12-31 1.35 681.13
2010-12-31 1.88 -41.26
历史平均 1.52 139.32
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
振华重工(600320)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.38 0.09
2019-12-31 3.38 0.10
2018-12-31 3.17 0.08
2017-12-31 6.10 0.07
2016-12-31 5.10 0.05
2015-12-31 5.97 0.05
2014-12-31 7.33 0.05
2013-12-31 3.54 0.03
2012-12-31 3.39 -0.24
2011-12-31 4.70 0.01
2010-12-31 6.53 -0.16
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

振华重工(600320)的前一交易日收盘价为3.29元， 我们给予的估值为6.19元， 安全边际率为88.15%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予振华重工(600320)低估评级。

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