时代万恒(600241)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：辽宁时代万恒股份有限公司
- 注册地址：辽宁省大连市中山区港湾街7号
- 公司简称：时代万恒
- 法人代表：魏钢
- 公司董秘：庄绍英
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0411-82357777-666
- 公司网址：
- 上市时间：2000-11-28
- 发行数量(万股)：30000000
- 发行价格(元)：7.02
- 发行市盈率(倍)：22.54
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.95(元)
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每股净资产3.34(元)
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每股现金流0.48(元)
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净资产收益率-28.34(%)
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总资产收益率-28.29(%)
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毛利率20.56(%)
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利润增长率-14.64(%)
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资产负债比39.95(%)
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市盈率-5.78(倍)
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市净率1.64(倍)
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市盈增长比率0.28(倍)
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EV / EBIT-5.53(倍)
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市销率3.19(倍)
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市值(亿)16.10(亿元)
注：以上数据是基于时代万恒(600241)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 60.05 | 23.28 |
| 2019-12-31 | 63.97 | 30.84 |
| 2018-12-31 | 66.72 | 17.33 |
| 2017-12-31 | 52.09 | 10.81 |
| 2016-12-31 | 29.97 | 14.21 |
| 2015-12-31 | 34.42 | 10.11 |
| 2014-12-31 | 24.81 | 6.19 |
| 2013-12-31 | 38.02 | 6.47 |
| 2012-12-31 | 44.85 | 8.24 |
| 2011-12-31 | 38.97 | 7.57 |
| 2010-12-31 | 41.12 | 8.24 |
| 历史平均 | 41.22 | 9.91 |
| 行业平均 | 31.98 | 6.17 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.46 | 39.95 |
| 2019-12-31 | 1.23 | 36.03 |
| 2018-12-31 | 1.73 | 33.28 |
| 2017-12-31 | 1.66 | 47.91 |
| 2016-12-31 | 1.07 | 70.03 |
| 2015-12-31 | 1.01 | 65.58 |
| 2014-12-31 | 1.03 | 75.19 |
| 2013-12-31 | 1.31 | 61.98 |
| 2012-12-31 | 1.05 | 55.15 |
| 2011-12-31 | 1.01 | 61.03 |
| 2010-12-31 | 1.17 | 58.88 |
| 历史平均 | 1.23 | 58.78 |
| 行业平均 | 1.30 | 68.56 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 时代万恒(600241)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.46高于历史平均水平1.23，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.46高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 时代万恒(600241)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.40低于历史平均水平0.59，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.40低于行业平均水平0.69，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 20.56 | -78.40 | -28.34 | -28.29 |
| 2019-12-31 | 18.28 | -90.63 | -28.37 | -30.05 |
| 2018-12-31 | 17.51 | -24.50 | -13.89 | -10.70 |
| 2017-12-31 | 19.20 | 1.56 | 1.36 | 0.82 |
| 2016-12-31 | 18.88 | -4.59 | -12.57 | -3.22 |
| 2015-12-31 | 16.53 | 0.13 | 2.34 | 0.09 |
| 2014-12-31 | 13.57 | -6.45 | -24.68 | -4.23 |
| 2013-12-31 | 19.92 | 3.11 | 3.06 | 2.84 |
| 2012-12-31 | 19.49 | 3.07 | 2.43 | 3.62 |
| 2011-12-31 | 12.37 | 1.80 | 2.86 | 1.96 |
| 2010-12-31 | 12.32 | 0.85 | 2.25 | 1.34 |
| 历史平均 | 16.64 | -2.78 | -4.09 | -0.83 |
| 行业平均 | 6.35 | 1.69 | 7.93 | 2.95 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 时代万恒(600241)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21高于历史平均水平0.17，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.21高于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 时代万恒(600241)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.78低于历史平均水平-0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.78低于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 时代万恒(600241)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.28低于历史平均水平-0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.28低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.11 | 1.55 | 0.60 | 0.36 |
| 2019-12-31 | 2.32 | 1.08 | 0.52 | 0.33 |
| 2018-12-31 | 4.89 | 2.52 | 0.65 | 0.44 |
| 2017-12-31 | 7.44 | 4.89 | 1.01 | 0.53 |
| 2016-12-31 | 10.28 | 4.94 | 2.34 | 0.70 |
| 2015-12-31 | 9.92 | 6.73 | 1.98 | 0.68 |
| 2014-12-31 | 1.32 | 10.59 | 2.64 | 0.65 |
| 2013-12-31 | 1.57 | 14.13 | 2.40 | 0.91 |
| 2012-12-31 | 5.21 | 14.28 | 2.63 | 1.18 |
| 2011-12-31 | 2.74 | 14.38 | 2.79 | 1.09 |
| 2010-12-31 | 4.10 | 19.15 | 3.84 | 1.58 |
| 历史平均 | 5.27 | 10.18 | 2.25 | 0.86 |
| 行业平均 | 6.01 | 28.38 | 5.48 | 1.75 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 时代万恒(600241)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.11低于历史平均水平5.27，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.11低于行业平均水平6.01，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 时代万恒(600241)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.55低于历史平均水平10.18，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.55低于行业平均水平28.38，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 时代万恒(600241)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.60低于历史平均水平2.25，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.60低于行业平均水平5.48，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 时代万恒(600241)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.36低于历史平均水平0.86，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.36低于行业平均水平1.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -278 | 982 | 141 |
| 2019-12-31 | -278 | 980 | 188 |
| 2018-12-31 | -175 | 1258 | 154 |
| 2017-12-31 | 20 | 1437 | 868 |
| 2016-12-31 | -79 | 625 | 444 |
| 2015-12-31 | 17 | 713 | 383 |
| 2014-12-31 | -87 | 353 | 191 |
| 2013-12-31 | 14 | 452 | 172 |
| 2012-12-31 | 13 | 517 | 275 |
| 2011-12-31 | 14 | 504 | 143 |
| 2010-12-31 | 11 | 491 | 134 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.35 | -3.37 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.16 | -7.19 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.30 | -5.16 |
| 2013-12-31 | 0.39 | 32.56 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.35 | 47.90 |
| 历史平均 | 0.26 | 10.79 |
| 行业平均 | 1.79 | 25.49 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.64 | -5.78 |
| 2019-12-31 | 1.56 | -5.50 |
| 2018-12-31 | 1.34 | -9.66 |
| 2017-12-31 | 2.11 | 155.73 |
| 2016-12-31 | 5.59 | -44.47 |
| 2015-12-31 | 4.69 | 200.96 |
| 2014-12-31 | 4.22 | -17.10 |
| 2013-12-31 | 2.53 | 82.44 |
| 2012-12-31 | 1.93 | 79.46 |
| 2011-12-31 | 1.83 | 64.12 |
| 2010-12-31 | 3.05 | 135.36 |
| 历史平均 | 3.03 | 71.87 |
| 行业平均 | 1.34 | 15.55 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 5.20 | -0.95 |
| 2019-12-31 | 5.20 | -0.94 |
| 2018-12-31 | 5.74 | -0.59 |
| 2017-12-31 | 10.32 | 0.07 |
| 2016-12-31 | 15.46 | -0.35 |
| 2015-12-31 | 14.79 | 0.07 |
| 2014-12-31 | 8.28 | -0.48 |
| 2013-12-31 | 6.33 | 0.08 |
| 2012-12-31 | 5.53 | 0.07 |
| 2011-12-31 | 8.72 | 0.14 |
| 2010-12-31 | 14.13 | 0.10 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
时代万恒(600241)的前一交易日收盘价为5.47元， 我们给予的估值为-12.25元， 安全边际率为-323.95%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予时代万恒(600241)高估评级。