桂冠电力(600236)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.3(元)
  • 每股净资产
    2.42(元)
  • 每股现金流
    0.2(元)
  • 净资产收益率
    12.36(%)
  • 总资产收益率
    4.75(%)
  • 毛利率
    47.18(%)
  • 利润增长率
    33.32(%)
  • 资产负债比
    60.26(%)
  • 市盈率
    19.31(倍)
  • 市净率
    2.39(倍)
  • 市盈增长比率
    0.51(倍)
  • EV / EBIT
    24.57(倍)
  • 市销率
    4.14(倍)
  • 市值(亿)
    350.46(亿元)

注：以上数据是基于桂冠电力(600236)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
桂冠电力(600236)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力

 2352 39
桂冠电力(600236)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力

 2352 39
2011-06-30

其他业务(补充)

 3 37
桂冠电力(600236)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

广西

 2111
2011-06-30

四川

 187
2011-06-30

山东

 53
2011-06-30

其他(补充)

 3
财务分析
桂冠电力(600236)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 39.74 0.00
2019-12-31 38.96 79.11
2018-12-31 36.12 80.29
2017-12-31 40.74 81.57
2016-12-31 38.27 83.92
2015-12-31 33.75 79.89
2014-12-31 26.27 76.96
2013-12-31 23.24 75.95
2012-12-31 22.51 68.63
2011-12-31 21.91 61.78
2010-12-31 24.31 68.60
历史平均 29.68 75.29
行业平均 36.04 59.99
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
桂冠电力(600236)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.62 60.26
2019-12-31 0.36 61.04
2018-12-31 0.38 63.88
2017-12-31 0.63 59.26
2016-12-31 0.53 61.73
2015-12-31 0.83 66.25
2014-12-31 0.82 73.73
2013-12-31 0.75 76.76
2012-12-31 0.44 77.49
2011-12-31 0.47 78.09
2010-12-31 0.47 75.69
历史平均 0.59 70.32
行业平均 0.57 63.96
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 桂冠电力(600236)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.62高于历史平均水平0.59，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.62高于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 桂冠电力(600236)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.60低于历史平均水平0.70，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.60低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
桂冠电力(600236)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 47.18 24.50 12.36 4.75
2019-12-31 49.16 26.52 14.57 5.46
2018-12-31 51.31 28.50 16.94 5.90
2017-12-31 55.05 31.97 16.86 6.80
2016-12-31 54.82 33.93 19.69 7.35
2015-12-31 58.67 38.86 20.47 9.23
2014-12-31 40.65 16.67 15.15 4.29
2013-12-31 30.43 6.96 6.50 1.57
2012-12-31 29.13 8.31 8.60 1.98
2011-12-31 29.07 8.09 6.19 1.48
2010-12-31 36.91 21.48 21.91 4.98
历史平均 42.89 21.64 14.70 4.84
行业平均 21.48 9.36 7.46 2.72
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 桂冠电力(600236)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.47高于历史平均水平0.43，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.47高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 桂冠电力(600236)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.24高于历史平均水平0.22，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.24高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 桂冠电力(600236)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.12低于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.12高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
桂冠电力(600236)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 29.92 0.00 0.49 0.19
2019-12-31 18.62 0.26 0.53 0.21
2018-12-31 42.33 0.26 0.57 0.21
2017-12-31 24.55 0.26 0.52 0.21
2016-12-31 46.05 0.26 0.57 0.22
2015-12-31 29.15 0.30 0.70 0.24
2014-12-31 18.78 0.33 0.98 0.26
2013-12-31 14.52 0.30 0.97 0.23
2012-12-31 14.86 0.35 1.06 0.24
2011-12-31 17.01 0.30 0.84 0.18
2010-12-31 20.28 0.34 0.95 0.23
历史平均 25.28 0.30 0.80 0.22
行业平均 12.29 0.48 0.80 0.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 桂冠电力(600236)（以下简称“本公司”）当前存货周转率29.92高于历史平均水平25.28，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率29.92高于行业平均水平12.29，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 桂冠电力(600236)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.49低于历史平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.49低于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 桂冠电力(600236)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.19低于历史平均水平0.22，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.19低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
桂冠电力(600236)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1815 14683 1202
2019-12-31 2114 14513 1863
2018-12-31 2385 14077 2149
2017-12-31 2511 14888 2067
2016-12-31 2595 13175 1700
2015-12-31 2569 12551 4254
2014-12-31 593 3913 1712
2013-12-31 225 3467 1041
2012-12-31 287 3333 1029
2011-12-31 193 3115 1292
2010-12-31 663 3025 1032
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
桂冠电力(600236)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 4.27 82.50
2019-12-31 4.22 71.71
2018-12-31 5.87 83.91
2017-12-31 2.26 31.39
2016-12-31 4.92 70.11
2015-12-31 0.65 11.54
2014-12-31 1.06 19.23
2013-12-31 1.28 40.48
2012-12-31 0.75 23.87
2011-12-31 1.32 59.12
2010-12-31 1.79 27.03
历史平均 2.21 40.74
行业平均 2.74 49.83
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
桂冠电力(600236)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.39 19.31
2019-12-31 2.48 17.00
2018-12-31 2.42 14.29
2017-12-31 2.34 13.89
2016-12-31 2.81 14.26
2015-12-31 3.61 17.65
2014-12-31 2.74 18.08
2013-12-31 2.06 31.68
2012-12-31 2.72 31.67
2011-12-31 2.77 44.81
2010-12-31 3.32 15.14
历史平均 2.75 22.39
行业平均 1.36 18.30
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
桂冠电力(600236)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 4.56 0.30
2019-12-31 4.56 0.27
2018-12-31 5.62 0.39
2017-12-31 5.75 0.41
2016-12-31 6.10 0.43
2015-12-31 7.48 0.42
2014-12-31 4.70 0.26
2013-12-31 3.13 0.10
2012-12-31 3.98 0.13
2011-12-31 3.79 0.08
2010-12-31 4.40 0.29
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

桂冠电力(600236)的前一交易日收盘价为5.78元， 我们给予的估值为6.14元， 安全边际率为6.23%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予桂冠电力(600236)合理评级。

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