鲁商置业(600223)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.57(元)
  • 每股净资产
    3.71(元)
  • 每股现金流
    2.73(元)
  • 净资产收益率
    15.42(%)
  • 总资产收益率
    1.05(%)
  • 毛利率
    25.41(%)
  • 利润增长率
    -11.88(%)
  • 资产负债比
    90.10(%)
  • 市盈率
    14.17(倍)
  • 市净率
    2.18(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.06(倍)
  • EV / EBIT
    74.38(倍)
  • 市销率
    0.79(倍)
  • 市值(亿)
    81.08(亿元)

注：以上数据是基于鲁商置业(600223)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
鲁商置业(600223)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产销售

 308 29
2011-06-30

物业管理

 21 25
2011-06-30

其他业务(补充)

 10 39
鲁商置业(600223)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

房地产销售

 308 29
2011-06-30

物业管理

 21 25
2011-06-30

其他业务(补充)

 10 39
鲁商置业(600223)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

山东省内

 330
2011-06-30

其他(补充)

 10
财务分析
鲁商置业(600223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 9.90 1.54
2019-12-31 8.38 1.50
2018-12-31 5.91 1.73
2017-12-31 6.04 0.95
2016-12-31 5.99 1.02
2015-12-31 6.94 1.30
2014-12-31 7.31 1.53
2013-12-31 7.42 2.10
2012-12-31 8.03 2.73
2011-12-31 7.96 0.15
2010-12-31 10.33 0.08
历史平均 7.33 1.29
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
鲁商置业(600223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.19 90.10
2019-12-31 1.15 91.62
2018-12-31 1.18 94.09
2017-12-31 1.23 93.96
2016-12-31 1.40 94.01
2015-12-31 1.22 93.06
2014-12-31 1.20 92.69
2013-12-31 1.17 92.58
2012-12-31 1.14 91.97
2011-12-31 1.23 92.04
2010-12-31 1.29 89.67
历史平均 1.23 92.67
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.19低于历史平均水平1.23，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.19低于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.90低于历史平均水平0.93，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.90高于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业上游。
鲁商置业(600223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 25.41 6.27 15.42 1.05
2019-12-31 21.07 3.83 12.56 0.70
2018-12-31 20.27 2.66 6.65 0.48
2017-12-31 14.30 1.54 4.52 0.27
2016-12-31 14.61 1.54 4.15 0.28
2015-12-31 19.93 2.40 5.27 0.41
2014-12-31 22.35 4.29 10.20 0.79
2013-12-31 28.21 6.91 14.46 1.34
2012-12-31 29.93 8.88 15.79 1.51
2011-12-31 27.16 9.67 17.83 1.31
2010-12-31 33.86 14.66 40.79 3.97
历史平均 23.40 5.84 13.29 1.15
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25高于历史平均水平0.23，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.25低于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.15高于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.15高于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
鲁商置业(600223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.16 10.88 1.70 0.17
2019-12-31 0.18 12.28 2.19 0.18
2018-12-31 0.19 10.40 3.05 0.18
2017-12-31 0.20 18.29 2.88 0.17
2016-12-31 0.20 17.67 3.00 0.18
2015-12-31 0.17 12.95 2.43 0.17
2014-12-31 0.17 12.05 2.52 0.18
2013-12-31 0.19 9.24 2.61 0.19
2012-12-31 0.15 6.23 2.12 0.17
2011-12-31 0.12 92.34 1.70 0.14
2010-12-31 0.29 319.29 2.62 0.27
历史平均 0.19 55.38 2.55 0.18
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.16低于历史平均水平0.19，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.16低于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率10.88低于历史平均水平55.38，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率10.88低于行业平均水平12.58，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.70低于历史平均水平2.55，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.70高于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 鲁商置业(600223)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.17低于历史平均水平0.18，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.17低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
鲁商置业(600223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 572 3711 2736
2019-12-31 345 2742 1649
2018-12-31 162 2437 1864
2017-12-31 105 2332 1473
2016-12-31 92 2226 3452
2015-12-31 112 2136 1602
2014-12-31 206 2024 1722
2013-12-31 264 1826 3179
2012-12-31 247 1562 1260
2011-12-31 235 1316 1088
2010-12-31 441 1081 1293
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
鲁商置业(600223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.36 19.24
2019-12-31 1.38 14.53
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
鲁商置业(600223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.18 14.17
2019-12-31 1.33 10.55
2018-12-31 1.26 19.02
2017-12-31 1.66 36.77
2016-12-31 2.45 58.95
2015-12-31 4.31 81.77
2014-12-31 3.27 32.10
2013-12-31 2.12 14.67
2012-12-31 3.63 23.01
2011-12-31 3.55 19.92
2010-12-31 6.89 16.89
历史平均 3.24 33.68
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
鲁商置业(600223)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.63 0.57
2019-12-31 3.63 0.34
2018-12-31 3.08 0.16
2017-12-31 3.87 0.11
2016-12-31 5.44 0.09
2015-12-31 9.19 0.11
2014-12-31 6.62 0.21
2013-12-31 3.87 0.26
2012-12-31 5.67 0.25
2011-12-31 4.67 0.23
2010-12-31 7.44 0.44
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

鲁商置业(600223)的前一交易日收盘价为8.1元， 我们给予的估值为4.89元， 安全边际率为-39.63%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予鲁商置业(600223)高估评级。

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