国中水务(600187)基本面研究报告
2020-09-30
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公司概况
- 公司全称：黑龙江国中水务股份有限公司
- 注册地址：黑龙江省齐齐哈尔市龙沙区卜奎大街与龙华路交汇处(新玛特购物休闲广场)03单元25层08号
- 公司简称：国中水务
- 法人代表：尹峻
- 公司董秘：尹峻(代)
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-62265371
- 公司网址：
- 上市时间：1998-11-11
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：4.57
- 发行市盈率(倍)：14.12
- 发行方式：上网定价发行,网下配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.02(元)
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每股净资产2.08(元)
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每股现金流0.37(元)
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净资产收益率0.86(%)
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总资产收益率0.72(%)
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毛利率31.23(%)
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利润增长率-23.68(%)
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资产负债比26.64(%)
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市盈率130.26(倍)
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市净率1.12(倍)
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市盈增长比率-4.82(倍)
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EV / EBIT80.41(倍)
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市销率8.24(倍)
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市值(亿)38.54(亿元)
注：以上数据是基于国中水务(600187)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 73.36 | 4.52 |
| 2019-12-31 | 72.16 | 4.62 |
| 2018-12-31 | 68.85 | 8.64 |
| 2017-12-31 | 79.67 | 16.23 |
| 2016-12-31 | 65.48 | 18.54 |
| 2015-12-31 | 66.58 | 19.41 |
| 2014-12-31 | 71.66 | 14.24 |
| 2013-12-31 | 74.96 | 10.45 |
| 2012-12-31 | 63.05 | 17.59 |
| 2011-12-31 | 64.77 | 17.14 |
| 2010-12-31 | 40.25 | 29.14 |
| 历史平均 | 66.14 | 16.82 |
| 行业平均 | 44.74 | 22.44 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.59 | 26.64 |
| 2019-12-31 | 2.49 | 27.84 |
| 2018-12-31 | 1.79 | 31.15 |
| 2017-12-31 | 4.29 | 20.33 |
| 2016-12-31 | 1.16 | 34.52 |
| 2015-12-31 | 1.75 | 33.42 |
| 2014-12-31 | 1.91 | 28.34 |
| 2013-12-31 | 4.48 | 25.04 |
| 2012-12-31 | 1.93 | 36.95 |
| 2011-12-31 | 1.73 | 35.23 |
| 2010-12-31 | 0.44 | 59.75 |
| 历史平均 | 2.16 | 33.86 |
| 行业平均 | 0.87 | 55.26 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 国中水务(600187)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.59高于历史平均水平2.16，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.59高于行业平均水平0.87，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 国中水务(600187)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.27低于历史平均水平0.34，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.27低于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 31.23 | 7.22 | 0.86 | 0.72 |
| 2019-12-31 | 32.42 | 4.17 | 0.58 | 0.47 |
| 2018-12-31 | 31.56 | 1.91 | 0.30 | 0.18 |
| 2017-12-31 | 33.88 | 3.29 | 0.51 | 0.32 |
| 2016-12-31 | 33.92 | 4.11 | 0.63 | 0.35 |
| 2015-12-31 | 32.26 | -25.16 | -4.63 | -2.94 |
| 2014-12-31 | 49.67 | 21.52 | 5.64 | 3.93 |
| 2013-12-31 | 47.00 | 24.85 | 5.68 | 4.12 |
| 2012-12-31 | 50.14 | 22.17 | 6.40 | 3.84 |
| 2011-12-31 | 46.12 | 22.86 | 6.10 | 3.76 |
| 2010-12-31 | 46.08 | 30.40 | 14.45 | 5.27 |
| 历史平均 | 41.18 | 11.77 | 3.90 | 2.09 |
| 行业平均 | 32.85 | 16.23 | 7.67 | 3.21 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 国中水务(600187)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.31低于历史平均水平0.41，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.31低于行业平均水平0.33，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 国中水务(600187)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.07低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.07低于行业平均水平0.16，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 国中水务(600187)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.01低于历史平均水平0.04，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.01低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.89 | 2.19 | 0.14 | 0.10 |
| 2019-12-31 | 2.54 | 2.43 | 0.16 | 0.11 |
| 2018-12-31 | 2.60 | 1.07 | 0.13 | 0.09 |
| 2017-12-31 | 2.49 | 0.59 | 0.12 | 0.10 |
| 2016-12-31 | 2.37 | 0.46 | 0.13 | 0.09 |
| 2015-12-31 | 3.48 | 0.60 | 0.18 | 0.12 |
| 2014-12-31 | 6.14 | 1.28 | 0.26 | 0.18 |
| 2013-12-31 | 7.83 | 1.59 | 0.22 | 0.17 |
| 2012-12-31 | 28.42 | 0.99 | 0.27 | 0.17 |
| 2011-12-31 | 36.19 | 0.96 | 0.25 | 0.16 |
| 2010-12-31 | 25.11 | 0.59 | 0.43 | 0.17 |
| 历史平均 | 12.74 | 0.90 | 0.22 | 0.14 |
| 行业平均 | 6.76 | 0.88 | 0.44 | 0.20 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 国中水务(600187)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.89低于历史平均水平12.74，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.89低于行业平均水平6.76，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 国中水务(600187)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.19高于历史平均水平0.90，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.19高于行业平均水平0.88，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 国中水务(600187)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.14低于历史平均水平0.22，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.14低于行业平均水平0.44，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 国中水务(600187)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.10低于历史平均水平0.14，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.10低于行业平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 30 | 3437 | 610 |
| 2019-12-31 | 20 | 3423 | 778 |
| 2018-12-31 | 10 | 3419 | 1090 |
| 2017-12-31 | 18 | 3505 | 808 |
| 2016-12-31 | 16 | 2562 | 135 |
| 2015-12-31 | -118 | 2545 | 274 |
| 2014-12-31 | 150 | 2662 | 142 |
| 2013-12-31 | 143 | 2512 | 264 |
| 2012-12-31 | 74 | 1157 | 131 |
| 2011-12-31 | 66 | 1078 | 188 |
| 2010-12-31 | 43 | 294 | 20 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 2.49 | 39.16 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.12 | 130.26 |
| 2019-12-31 | 1.28 | 222.02 |
| 2018-12-31 | 1.19 | 392.86 |
| 2017-12-31 | 2.21 | 434.03 |
| 2016-12-31 | 3.06 | 484.64 |
| 2015-12-31 | 3.55 | -76.69 |
| 2014-12-31 | 4.19 | 74.34 |
| 2013-12-31 | 2.86 | 50.37 |
| 2012-12-31 | 2.99 | 46.65 |
| 2011-12-31 | 3.95 | 64.72 |
| 2010-12-31 | 13.84 | 95.72 |
| 历史平均 | 4.20 | 174.07 |
| 行业平均 | 1.27 | 16.56 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.65 | 0.02 |
| 2019-12-31 | 2.65 | 0.01 |
| 2018-12-31 | 2.47 | 0.01 |
| 2017-12-31 | 4.68 | 0.01 |
| 2016-12-31 | 5.39 | 0.01 |
| 2015-12-31 | 6.21 | -0.08 |
| 2014-12-31 | 7.67 | 0.10 |
| 2013-12-31 | 4.94 | 0.10 |
| 2012-12-31 | 8.09 | 0.17 |
| 2011-12-31 | 9.97 | 0.15 |
| 2010-12-31 | 12.44 | 0.13 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
国中水务(600187)的前一交易日收盘价为2.33元， 我们给予的估值为1.16元， 安全边际率为-50.21%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予国中水务(600187)高估评级。