光电股份(600184)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：北方光电股份有限公司
- 注册地址：湖北省襄阳市长虹北路67号
- 公司简称：光电股份
- 法人代表：李克炎
- 公司董秘：张沛
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：029-82537951
- 公司网址：
- 上市时间：2003-11-06
- 发行数量(万股)：30000000
- 发行价格(元)：6.14
- 发行市盈率(倍)：19.37
- 发行方式：二级市场配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.11(元)
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每股净资产4.7(元)
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每股现金流2.89(元)
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净资产收益率2.40(%)
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总资产收益率1.51(%)
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毛利率11.62(%)
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利润增长率2.86(%)
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资产负债比37.21(%)
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市盈率78.07(倍)
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市净率1.87(倍)
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市盈增长比率27.3(倍)
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EV / EBIT103.04(倍)
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市销率1.78(倍)
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市值(亿)44.77(亿元)
注：以上数据是基于光电股份(600184)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 62.79 | 15.54 |
| 2019-12-31 | 61.76 | 15.76 |
| 2018-12-31 | 65.34 | 16.99 |
| 2017-12-31 | 59.88 | 13.95 |
| 2016-12-31 | 58.70 | 14.19 |
| 2015-12-31 | 54.24 | 13.44 |
| 2014-12-31 | 34.28 | 15.63 |
| 2013-12-31 | 37.19 | 19.34 |
| 2012-12-31 | 34.20 | 21.32 |
| 2011-12-31 | 34.56 | 22.07 |
| 2010-12-31 | 38.75 | 19.30 |
| 历史平均 | 46.35 | 17.36 |
| 行业平均 | 47.28 | 15.69 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.81 | 37.21 |
| 2019-12-31 | 1.82 | 38.24 |
| 2018-12-31 | 1.92 | 34.66 |
| 2017-12-31 | 1.83 | 40.12 |
| 2016-12-31 | 1.87 | 41.30 |
| 2015-12-31 | 1.67 | 45.76 |
| 2014-12-31 | 1.09 | 65.72 |
| 2013-12-31 | 1.38 | 62.81 |
| 2012-12-31 | 1.34 | 65.80 |
| 2011-12-31 | 1.41 | 65.44 |
| 2010-12-31 | 1.59 | 61.25 |
| 历史平均 | 1.57 | 53.65 |
| 行业平均 | 1.50 | 52.97 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 光电股份(600184)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.81高于历史平均水平1.57，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.81高于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 光电股份(600184)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.37低于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.37低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 11.62 | 2.28 | 2.40 | 1.51 |
| 2019-12-31 | 12.52 | 2.66 | 2.62 | 1.62 |
| 2018-12-31 | 11.37 | 2.39 | 2.50 | 1.63 |
| 2017-12-31 | 15.08 | 2.35 | 1.95 | 1.16 |
| 2016-12-31 | 12.03 | 1.38 | 1.32 | 0.79 |
| 2015-12-31 | 10.17 | 1.75 | 2.11 | 1.15 |
| 2014-12-31 | 15.87 | 3.38 | 6.26 | 2.12 |
| 2013-12-31 | 15.11 | -9.60 | -18.01 | -6.63 |
| 2012-12-31 | 19.83 | -0.80 | 0.30 | -0.51 |
| 2011-12-31 | 16.26 | 0.59 | 2.41 | 0.40 |
| 2010-12-31 | 18.46 | 5.21 | 9.41 | 3.70 |
| 历史平均 | 14.91 | 0.74 | 0.92 | 0.42 |
| 行业平均 | 27.89 | 9.64 | 10.47 | 5.05 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 光电股份(600184)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.12低于历史平均水平0.15，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.12低于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 光电股份(600184)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 光电股份(600184)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02高于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 3.02 | 4.25 | 1.05 | 0.66 |
| 2019-12-31 | 5.68 | 3.86 | 0.99 | 0.61 |
| 2018-12-31 | 5.51 | 4.01 | 1.04 | 0.68 |
| 2017-12-31 | 3.45 | 3.54 | 0.82 | 0.49 |
| 2016-12-31 | 2.93 | 4.05 | 0.98 | 0.57 |
| 2015-12-31 | 5.51 | 4.91 | 1.22 | 0.66 |
| 2014-12-31 | 3.32 | 4.01 | 1.83 | 0.63 |
| 2013-12-31 | 4.25 | 3.57 | 1.86 | 0.69 |
| 2012-12-31 | 3.10 | 2.96 | 1.85 | 0.63 |
| 2011-12-31 | 3.50 | 3.07 | 1.96 | 0.68 |
| 2010-12-31 | 3.09 | 3.68 | 1.83 | 0.71 |
| 历史平均 | 3.85 | 3.76 | 1.49 | 0.64 |
| 行业平均 | 2.17 | 3.25 | 1.08 | 0.51 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 光电股份(600184)（以下简称“本公司”）当前存货周转率3.02低于历史平均水平3.85，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率3.02高于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 光电股份(600184)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.25高于历史平均水平3.76，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率4.25高于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 光电股份(600184)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.05低于历史平均水平1.49，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.05低于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 光电股份(600184)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.66高于历史平均水平0.64，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.66高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 57 | 2391 | 1471 |
| 2019-12-31 | 62 | 2367 | 1229 |
| 2018-12-31 | 58 | 2322 | 782 |
| 2017-12-31 | 44 | 2278 | 925 |
| 2016-12-31 | 30 | 2243 | 857 |
| 2015-12-31 | 47 | 2244 | 1650 |
| 2014-12-31 | 62 | 988 | 477 |
| 2013-12-31 | -166 | 924 | 557 |
| 2012-12-31 | 3 | 1001 | 425 |
| 2011-12-31 | 23 | 961 | 251 |
| 2010-12-31 | 88 | 934 | 272 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.42 | 32.82 |
| 2019-12-31 | 0.31 | 28.74 |
| 2018-12-31 | 0.29 | 24.58 |
| 2017-12-31 | 0.10 | 20.62 |
| 2016-12-31 | 0.28 | 103.10 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.26 | 347.20 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.23 | 123.88 |
| 行业平均 | 1.00 | 25.05 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.87 | 78.07 |
| 2019-12-31 | 2.44 | 93.38 |
| 2018-12-31 | 2.14 | 85.77 |
| 2017-12-31 | 4.09 | 209.89 |
| 2016-12-31 | 4.89 | 370.80 |
| 2015-12-31 | 6.56 | 311.34 |
| 2014-12-31 | 7.59 | 121.34 |
| 2013-12-31 | 4.85 | -26.94 |
| 2012-12-31 | 4.06 | 1348.54 |
| 2011-12-31 | 5.92 | 245.25 |
| 2010-12-31 | 9.65 | 102.57 |
| 历史平均 | 5.53 | 307.62 |
| 行业平均 | 2.70 | 25.72 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 11.37 | 0.11 |
| 2019-12-31 | 11.37 | 0.12 |
| 2018-12-31 | 9.77 | 0.11 |
| 2017-12-31 | 18.32 | 0.09 |
| 2016-12-31 | 21.58 | 0.06 |
| 2015-12-31 | 28.91 | 0.09 |
| 2014-12-31 | 35.84 | 0.30 |
| 2013-12-31 | 21.40 | -0.79 |
| 2012-12-31 | 19.42 | 0.01 |
| 2011-12-31 | 27.16 | 0.11 |
| 2010-12-31 | 43.04 | 0.42 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
光电股份(600184)的前一交易日收盘价为8.8元， 我们给予的估值为16.76元， 安全边际率为90.45%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予光电股份(600184)低估评级。