佳通轮胎(600182)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：佳通轮胎股份有限公司
- 注册地址：黑龙江省牡丹江市桦林镇
- 公司简称：佳通轮胎
- 法人代表：李怀靖
- 公司董秘：曲剑锋
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-22073132
- 公司网址：
- 上市时间：1999-05-06
- 发行数量(万股)：120000000
- 发行价格(元)：3.36
- 发行市盈率(倍)：15.5
- 发行方式：上网定价发行,网下配售
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.18(元)
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每股净资产2.93(元)
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每股现金流0.9(元)
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净资产收益率6.03(%)
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总资产收益率4.03(%)
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毛利率20.63(%)
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利润增长率1.80(%)
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资产负债比46.45(%)
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市盈率73.23(倍)
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市净率4.41(倍)
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市盈增长比率19.4(倍)
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EV / EBIT34.85(倍)
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市销率1.6(倍)
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市值(亿)43.93(亿元)
注：以上数据是基于佳通轮胎(600182)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 53.55 | 28.82 |
| 2019-12-31 | 55.40 | 31.43 |
| 2018-12-31 | 59.85 | 35.72 |
| 2017-12-31 | 56.39 | 35.11 |
| 2016-12-31 | 72.21 | 41.78 |
| 2015-12-31 | 66.10 | 36.48 |
| 2014-12-31 | 64.16 | 35.84 |
| 2013-12-31 | 51.50 | 30.11 |
| 2012-12-31 | 40.40 | 32.49 |
| 2011-12-31 | 35.01 | 36.73 |
| 2010-12-31 | 35.37 | 43.27 |
| 历史平均 | 53.43 | 36.40 |
| 行业平均 | 52.31 | 28.37 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.97 | 46.45 |
| 2019-12-31 | 2.20 | 44.60 |
| 2018-12-31 | 3.20 | 40.15 |
| 2017-12-31 | 1.92 | 43.61 |
| 2016-12-31 | 2.53 | 27.79 |
| 2015-12-31 | 1.98 | 33.90 |
| 2014-12-31 | 2.22 | 35.84 |
| 2013-12-31 | 1.80 | 48.50 |
| 2012-12-31 | 1.41 | 59.60 |
| 2011-12-31 | 1.41 | 64.99 |
| 2010-12-31 | 1.04 | 64.63 |
| 历史平均 | 1.95 | 46.57 |
| 行业平均 | 1.46 | 47.74 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 佳通轮胎(600182)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.97高于历史平均水平1.95，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.97高于行业平均水平1.46，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 佳通轮胎(600182)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.46低于历史平均水平0.47，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.46低于行业平均水平0.48，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 20.63 | 4.58 | 6.03 | 4.03 |
| 2019-12-31 | 18.74 | 5.87 | 8.92 | 5.94 |
| 2018-12-31 | 16.59 | 5.47 | 9.72 | 6.83 |
| 2017-12-31 | 13.06 | 3.76 | 7.09 | 4.66 |
| 2016-12-31 | 22.24 | 10.29 | 15.85 | 13.24 |
| 2015-12-31 | 24.37 | 12.79 | 17.97 | 14.17 |
| 2014-12-31 | 21.53 | 10.48 | 18.55 | 13.23 |
| 2013-12-31 | 23.59 | 12.01 | 27.88 | 14.65 |
| 2012-12-31 | 19.01 | 8.43 | 23.31 | 9.22 |
| 2011-12-31 | 11.09 | 3.15 | 12.73 | 4.15 |
| 2010-12-31 | 11.67 | 2.83 | 9.11 | 3.10 |
| 历史平均 | 18.12 | 7.71 | 15.86 | 9.27 |
| 行业平均 | 21.76 | 7.17 | 9.38 | 5.10 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 佳通轮胎(600182)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21高于历史平均水平0.18，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.21低于行业平均水平0.22，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 佳通轮胎(600182)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.07，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 佳通轮胎(600182)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.33 | 3.05 | 1.64 | 0.88 |
| 2019-12-31 | 5.61 | 3.22 | 1.82 | 1.01 |
| 2018-12-31 | 5.68 | 3.50 | 2.09 | 1.25 |
| 2017-12-31 | 5.88 | 3.53 | 2.20 | 1.24 |
| 2016-12-31 | 5.33 | 3.08 | 1.78 | 1.29 |
| 2015-12-31 | 7.28 | 3.04 | 1.68 | 1.11 |
| 2014-12-31 | 7.99 | 3.52 | 1.97 | 1.26 |
| 2013-12-31 | 7.49 | 4.05 | 2.37 | 1.22 |
| 2012-12-31 | 6.50 | 3.37 | 2.71 | 1.09 |
| 2011-12-31 | 8.08 | 3.58 | 3.76 | 1.32 |
| 2010-12-31 | 7.53 | 2.54 | 3.10 | 1.10 |
| 历史平均 | 6.86 | 3.36 | 2.41 | 1.21 |
| 行业平均 | 4.68 | 2.28 | 1.24 | 0.65 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 佳通轮胎(600182)（以下简称“本公司”）当前存货周转率6.33低于历史平均水平6.86，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率6.33高于行业平均水平4.68，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 佳通轮胎(600182)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.05低于历史平均水平3.36，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率3.05高于行业平均水平2.28，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 佳通轮胎(600182)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.64低于历史平均水平2.41，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.64高于行业平均水平1.24，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 佳通轮胎(600182)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.88低于历史平均水平1.21，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.88高于行业平均水平0.65，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 60 | 995 | 307 |
| 2019-12-31 | 87 | 974 | 214 |
| 2018-12-31 | 89 | 914 | 89 |
| 2017-12-31 | 61 | 862 | 76 |
| 2016-12-31 | 151 | 954 | 60 |
| 2015-12-31 | 202 | 1126 | 208 |
| 2014-12-31 | 209 | 1127 | 196 |
| 2013-12-31 | 283 | 1014 | 232 |
| 2012-12-31 | 183 | 785 | 259 |
| 2011-12-31 | 77 | 602 | 61 |
| 2010-12-31 | 51 | 560 | 67 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.61 | 44.78 |
| 2019-12-31 | 0.49 | 31.31 |
| 2018-12-31 | 0.73 | 41.33 |
| 2017-12-31 | 1.88 | 250.38 |
| 2016-12-31 | 3.15 | 213.68 |
| 2015-12-31 | 2.70 | 100.84 |
| 2014-12-31 | 1.65 | 45.52 |
| 2013-12-31 | 1.22 | 19.25 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 1.44 | 44.34 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.82 | 102.19 |
| 行业平均 | 1.32 | 31.16 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.41 | 73.23 |
| 2019-12-31 | 5.71 | 64.03 |
| 2018-12-31 | 5.50 | 56.60 |
| 2017-12-31 | 9.43 | 132.98 |
| 2016-12-31 | 10.76 | 67.93 |
| 2015-12-31 | 6.71 | 37.36 |
| 2014-12-31 | 5.11 | 27.54 |
| 2013-12-31 | 4.39 | 15.76 |
| 2012-12-31 | 3.55 | 15.21 |
| 2011-12-31 | 3.92 | 30.82 |
| 2010-12-31 | 5.98 | 65.66 |
| 历史平均 | 6.15 | 49.61 |
| 行业平均 | 2.22 | 24.35 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 16.36 | 0.18 |
| 2019-12-31 | 16.36 | 0.26 |
| 2018-12-31 | 14.79 | 0.26 |
| 2017-12-31 | 23.90 | 0.18 |
| 2016-12-31 | 30.20 | 0.44 |
| 2015-12-31 | 22.23 | 0.60 |
| 2014-12-31 | 16.94 | 0.62 |
| 2013-12-31 | 13.10 | 0.83 |
| 2012-12-31 | 8.19 | 0.54 |
| 2011-12-31 | 6.95 | 0.23 |
| 2010-12-31 | 9.85 | 0.15 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
佳通轮胎(600182)的前一交易日收盘价为12.92元， 我们给予的估值为16.96元， 安全边际率为31.27%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予佳通轮胎(600182)低估评级。