太原重工(600169)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.44(元)
  • 每股净资产
    1.17(元)
  • 每股现金流
    0.73(元)
  • 净资产收益率
    -37.86(%)
  • 总资产收益率
    -3.27(%)
  • 毛利率
    19.60(%)
  • 利润增长率
    -28.42(%)
  • 资产负债比
    91.24(%)
  • 市盈率
    -5.0(倍)
  • 市净率
    1.89(倍)
  • 市盈增长比率
    0.18(倍)
  • EV / EBIT
    -33.06(倍)
  • 市销率
    0.73(倍)
  • 市值(亿)
    56.92(亿元)

注：以上数据是基于太原重工(600169)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
太原重工(600169)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

挖掘焦化设备

 1267 27
2011-06-30

其他业务(补充)

 1022 12
2011-06-30

起重机设备

 936 13
2011-06-30

火车轮轴及轮对

 716 10
2011-06-30

轧锻设备

 495 24
太原重工(600169)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内收入

 4163
2011-06-30

出口收入

 256
2011-06-30

其他(补充)

 17
财务分析
太原重工(600169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 8.76 16.66
2019-12-31 10.03 17.51
2018-12-31 13.32 18.88
2017-12-31 13.69 19.49
2016-12-31 14.15 19.83
2015-12-31 19.15 17.53
2014-12-31 19.62 18.57
2013-12-31 22.75 20.36
2012-12-31 26.12 16.20
2011-12-31 30.53 7.37
2010-12-31 36.06 9.42
历史平均 21.71 16.41
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
太原重工(600169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.98 91.24
2019-12-31 0.97 89.97
2018-12-31 1.01 86.68
2017-12-31 1.03 86.31
2016-12-31 0.94 85.85
2015-12-31 1.11 80.85
2014-12-31 1.11 80.38
2013-12-31 1.13 77.25
2012-12-31 1.21 73.88
2011-12-31 1.23 69.47
2010-12-31 1.46 63.94
历史平均 1.14 78.29
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 太原重工(600169)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.98低于历史平均水平1.14，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.98低于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 太原重工(600169)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.91高于历史平均水平0.78，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.91高于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业上游。
太原重工(600169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 19.60 -14.50 -37.86 -3.27
2019-12-31 26.07 -11.54 -24.40 -2.41
2018-12-31 29.94 0.62 0.91 0.13
2017-12-31 23.93 0.72 1.26 0.17
2016-12-31 1.60 -44.88 -47.11 -6.60
2015-12-31 20.66 0.34 0.41 0.08
2014-12-31 15.50 0.37 0.59 0.12
2013-12-31 14.43 0.28 0.47 0.11
2012-12-31 9.72 -3.54 -6.17 -1.61
2011-12-31 13.33 3.78 6.83 2.09
2010-12-31 15.40 6.75 12.15 4.38
历史平均 16.06 -3.95 -3.41 -0.13
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 太原重工(600169)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20高于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.20低于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 太原重工(600169)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.14低于历史平均水平-0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.14低于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 太原重工(600169)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.38低于历史平均水平-0.03，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.38低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
太原重工(600169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.58 1.35 2.58 0.23
2019-12-31 0.48 1.19 2.09 0.21
2018-12-31 0.46 1.08 1.53 0.20
2017-12-31 0.66 1.21 1.72 0.24
2016-12-31 0.57 0.74 1.04 0.15
2015-12-31 0.77 1.38 1.26 0.24
2014-12-31 1.14 1.76 1.67 0.33
2013-12-31 1.97 1.97 1.77 0.40
2012-12-31 2.93 2.80 1.74 0.45
2011-12-31 3.82 7.49 1.81 0.55
2010-12-31 4.28 6.89 1.80 0.65
历史平均 1.84 2.81 1.59 0.36
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 太原重工(600169)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.58低于历史平均水平1.84，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.58低于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 太原重工(600169)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.35低于历史平均水平2.81，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率1.35低于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 太原重工(600169)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.58高于历史平均水平1.59，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率2.58高于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 太原重工(600169)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.23低于历史平均水平0.36，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.23低于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
太原重工(600169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -1139 3007 1875
2019-12-31 -814 3337 948
2018-12-31 38 4167 751
2017-12-31 52 4129 792
2016-12-31 -1920 4076 1462
2015-12-31 22 5435 1111
2014-12-31 32 5413 1763
2013-12-31 26 5405 1905
2012-12-31 -332 5381 1876
2011-12-31 390 5714 2254
2010-12-31 652 5364 3088
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
太原重工(600169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.11 75.43
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.44 10.35
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.18 28.59
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
太原重工(600169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.89 -5.00
2019-12-31 1.83 -7.49
2018-12-31 1.37 150.68
2017-12-31 2.15 169.94
2016-12-31 2.53 -5.38
2015-12-31 2.56 629.23
2014-12-31 3.90 657.75
2013-12-31 1.36 287.97
2012-12-31 1.64 -26.48
2011-12-31 1.61 23.55
2010-12-31 3.21 26.43
历史平均 2.26 212.63
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
太原重工(600169)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.38 -0.44
2019-12-31 2.38 -0.32
2018-12-31 2.23 0.01
2017-12-31 3.46 0.02
2016-12-31 4.03 -0.75
2015-12-31 5.74 0.01
2014-12-31 8.72 0.01
2013-12-31 3.03 0.01
2012-12-31 3.63 -0.14
2011-12-31 5.69 0.24
2010-12-31 21.32 0.81
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

太原重工(600169)的前一交易日收盘价为2.22元， 我们给予的估值为-18.1元， 安全边际率为-915.32%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予太原重工(600169)高估评级。

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