香江控股(600162)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳香江控股股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市福田区金田路皇岗商务中心1号楼3406A单元
  • 公司简称：
    香江控股
  • 法人代表：
    翟美卿
  • 公司董秘：
    王晶
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    房地产业
  • 公司电话：
    020-34821006
  • 公司网址：
    www.hkhc.com.cn
  • 上市时间：
    1998-06-08
  • 发行数量(万股)：
    35000000
  • 发行价格(元)：
    4.0
  • 发行市盈率(倍)：
    13.8
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600162
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.05(元)
  • 每股净资产
    1.5(元)
  • 每股现金流
    0.95(元)
  • 净资产收益率
    3.00(%)
  • 总资产收益率
    0.73(%)
  • 毛利率
    47.57(%)
  • 利润增长率
    24.80(%)
  • 资产负债比
    79.03(%)
  • 市盈率
    33.07(倍)
  • 市净率
    0.99(倍)
  • 市盈增长比率
    1.09(倍)
  • EV / EBIT
    62.62(倍)
  • 市销率
    1.28(倍)
  • 市值(亿)
    50.65(亿元)

注：以上数据是基于香江控股(600162)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
香江控股(600162)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商品房销售

 334 54
2011-06-30

商铺、卖场销售及商贸物流

 45 62
2011-06-30

物业管理

 33 31
2011-06-30

其他

 13 47
2011-06-30

土地整理、工程、装饰

 5 83
香江控股(600162)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商贸物流及房地产开发行业

384 56
2011-06-30

物业管理及其他

45 35
香江控股(600162)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华南地区

 368
2011-06-30

华中地区

 33
2011-06-30

华东地区

 19
2011-06-30

华北地区

 4
2011-06-30

东北地区

 4
财务分析
香江控股(600162)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 20.97 0.00
2019-12-31 24.41 3.31
2018-12-31 24.83 4.03
2017-12-31 44.00 4.94
2016-12-31 33.13 6.43
2015-12-31 28.23 3.14
2014-12-31 16.96 3.98
2013-12-31 16.42 4.32
2012-12-31 14.90 4.53
2011-12-31 21.88 4.69
2010-12-31 24.23 0.79
历史平均 24.95 4.09
行业平均 20.72 1.65
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
香江控股(600162)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.19 79.03
2019-12-31 1.26 75.59
2018-12-31 1.26 75.17
2017-12-31 1.57 56.00
2016-12-31 1.27 66.87
2015-12-31 1.58 71.77
2014-12-31 1.28 83.04
2013-12-31 1.23 83.58
2012-12-31 1.19 85.10
2011-12-31 1.46 78.12
2010-12-31 2.38 75.77
历史平均 1.47 75.05
行业平均 1.38 79.42
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 香江控股(600162)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.19低于历史平均水平1.47，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.19低于行业平均水平1.38，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 香江控股(600162)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.79高于历史平均水平0.75，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.79低于行业平均水平0.79，说明本公司经营风险处于行业下游。
香江控股(600162)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 47.57 4.75 3.00 0.73
2019-12-31 51.73 9.52 8.53 2.02
2018-12-31 51.73 9.83 10.01 1.87
2017-12-31 52.70 19.66 10.66 4.61
2016-12-31 40.95 11.98 14.12 4.05
2015-12-31 42.76 7.79 8.83 1.90
2014-12-31 35.86 5.62 14.16 1.80
2013-12-31 51.27 12.80 11.92 2.81
2012-12-31 38.57 1.64 2.12 0.35
2011-12-31 49.91 8.94 3.14 1.40
2010-12-31 46.77 12.56 10.49 3.29
历史平均 45.61 10.09 9.49 2.45
行业平均 31.60 12.74 14.39 2.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 香江控股(600162)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.48高于历史平均水平0.46，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.48高于行业平均水平0.32，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 香江控股(600162)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.05低于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.05低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 香江控股(600162)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
香江控股(600162)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.14 0.00 0.73 0.15
2019-12-31 0.18 6.41 0.87 0.21
2018-12-31 0.15 4.72 0.76 0.19
2017-12-31 0.28 4.75 0.53 0.23
2016-12-31 0.39 5.27 1.02 0.34
2015-12-31 0.26 7.78 0.87 0.24
2014-12-31 0.33 8.05 1.89 0.32
2013-12-31 0.17 5.08 1.34 0.22
2012-12-31 0.23 4.75 1.44 0.22
2011-12-31 0.13 3.34 0.72 0.16
2010-12-31 0.32 32.98 1.08 0.26
历史平均 0.25 8.52 1.07 0.24
行业平均 0.26 12.58 1.01 0.21
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 香江控股(600162)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.14低于历史平均水平0.25，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.14低于行业平均水平0.26，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 香江控股(600162)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.73低于历史平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.73低于行业平均水平1.01，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 香江控股(600162)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.15低于历史平均水平0.24，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.15低于行业平均水平0.21，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
香江控股(600162)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 153 5099 3229
2019-12-31 455 5334 3143
2018-12-31 509 5084 2362
2017-12-31 817 7663 4803
2016-12-31 690 4888 2695
2015-12-31 390 4416 3427
2014-12-31 256 1809 1850
2013-12-31 192 1614 1642
2012-12-31 31 1448 2387
2011-12-31 44 1402 1308
2010-12-31 144 1373 2581
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
香江控股(600162)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 4.49 148.54
2019-12-31 3.23 56.00
2018-12-31 7.34 106.93
2017-12-31 3.26 45.81
2016-12-31 1.29 20.81
2015-12-31 0.58 21.67
2014-12-31 1.24 23.98
2013-12-31 0.27 5.99
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.40 34.84
2010-12-31 1.01 26.66
历史平均 1.92 35.84
行业平均 3.45 27.17
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
香江控股(600162)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.99 33.07
2019-12-31 1.48 17.32
2018-12-31 1.46 14.56
2017-12-31 1.50 14.03
2016-12-31 2.28 16.18
2015-12-31 3.29 37.32
2014-12-31 2.74 19.36
2013-12-31 2.64 22.14
2012-12-31 2.60 122.59
2011-12-31 2.76 87.80
2010-12-31 2.77 26.39
历史平均 2.45 40.04
行业平均 1.22 8.17
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
香江控股(600162)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.32 0.05
2019-12-31 2.32 0.13
2018-12-31 2.18 0.15
2017-12-31 3.37 0.24
2016-12-31 3.97 0.25
2015-12-31 9.11 0.24
2014-12-31 6.46 0.33
2013-12-31 5.55 0.25
2012-12-31 4.90 0.04
2011-12-31 5.04 0.06
2010-12-31 4.95 0.19
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

香江控股(600162)的前一交易日收盘价为1.49元， 我们给予的估值为2.85元， 安全边际率为91.28%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予香江控股(600162)低估评级。

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