建发股份(600153)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    厦门建发股份有限公司
  • 注册地址：
    福建省厦门市思明区环岛东路1699号建发国际大厦29层
  • 公司简称：
    建发股份
  • 法人代表：
    张勇峰
  • 公司董秘：
    江桂芝
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    批发业
  • 公司电话：
    0592-2132319
  • 公司网址：
    www.chinacnd.com
  • 上市时间：
    1998-06-15
  • 发行数量(万股)：
    50000000
  • 发行价格(元)：
    6.01
  • 发行市盈率(倍)：
    14.5
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600153
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.0(元)
  • 每股净资产
    11.43(元)
  • 每股现金流
    13.61(元)
  • 净资产收益率
    17.48(%)
  • 总资产收益率
    2.39(%)
  • 毛利率
    5.72(%)
  • 利润增长率
    13.43(%)
  • 资产负债比
    82.76(%)
  • 市盈率
    5.12(倍)
  • 市净率
    0.9(倍)
  • 市盈增长比率
    0.23(倍)
  • EV / EBIT
    27.22(倍)
  • 市销率
    0.07(倍)
  • 市值(亿)
    290.04(亿元)

注：以上数据是基于建发股份(600153)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
建发股份(600153)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

供应链运营业务

 34508 5
2011-06-30

房地产开发业务

 3390 38
2011-06-30

其他业务

 167 54
2011-06-30

其他业务(补充)

 40 69
财务分析
建发股份(600153)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 17.24 0.00
2019-12-31 22.38 0.61
2018-12-31 25.02 0.86
2017-12-31 24.95 0.78
2016-12-31 25.81 0.92
2015-12-31 26.82 1.08
2014-12-31 23.72 1.00
2013-12-31 20.43 0.91
2012-12-31 21.21 1.13
2011-12-31 19.32 0.92
2010-12-31 18.31 0.85
历史平均 22.84 0.94
行业平均 31.98 6.17
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
建发股份(600153)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.51 82.76
2019-12-31 1.61 77.62
2018-12-31 1.75 74.98
2017-12-31 1.79 75.05
2016-12-31 1.65 74.19
2015-12-31 1.59 73.18
2014-12-31 1.55 76.28
2013-12-31 1.46 79.57
2012-12-31 1.45 78.79
2011-12-31 1.44 80.68
2010-12-31 1.45 81.69
历史平均 1.57 77.16
行业平均 1.30 68.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.51低于历史平均水平1.57，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.51高于行业平均水平1.30，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.83高于历史平均水平0.77，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.83高于行业平均水平0.69，说明本公司经营风险处于行业上游。
建发股份(600153)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 5.72 2.37 17.48 2.39
2019-12-31 6.54 2.36 15.14 2.70
2018-12-31 8.11 2.72 16.95 3.51
2017-12-31 6.43 2.21 14.10 2.75
2016-12-31 8.02 2.71 13.26 3.12
2015-12-31 9.64 2.78 13.83 3.58
2014-12-31 8.39 2.79 14.69 3.61
2013-12-31 8.84 3.32 21.45 4.24
2012-12-31 8.75 2.93 21.51 4.37
2011-12-31 8.96 3.47 27.89 5.34
2010-12-31 9.00 3.24 28.96 5.19
历史平均 8.46 2.91 19.18 3.97
行业平均 6.35 1.69 7.93 2.95
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.06低于历史平均水平0.08，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.06低于行业平均水平0.06，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02高于行业平均水平0.02，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.17低于历史平均水平0.19，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.17高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
建发股份(600153)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 1.51 0.00 5.84 1.01
2019-12-31 1.82 185.92 5.10 1.14
2018-12-31 1.90 149.75 5.15 1.29
2017-12-31 2.36 160.44 5.00 1.25
2016-12-31 2.18 124.71 4.46 1.15
2015-12-31 1.96 119.67 4.80 1.29
2014-12-31 1.95 129.95 5.45 1.29
2013-12-31 2.04 139.87 6.24 1.28
2012-12-31 2.35 132.25 7.04 1.49
2011-12-31 2.35 167.59 7.95 1.54
2010-12-31 2.47 187.66 8.75 1.60
历史平均 2.17 145.77 6.09 1.35
行业平均 6.01 28.38 5.48 1.75
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.51低于历史平均水平2.17，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.51低于行业平均水平6.01，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率5.84低于历史平均水平6.09，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率5.84高于行业平均水平5.48，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 建发股份(600153)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.01低于历史平均水平1.35，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.01低于行业平均水平1.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
建发股份(600153)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 5665 32399 38591
2019-12-31 4676 30890 29148
2018-12-31 4672 27556 18912
2017-12-31 3331 23623 13680
2016-12-31 2855 21521 9746
2015-12-31 2641 19095 8871
2014-12-31 2507 17073 5755
2013-12-31 2693 12552 6160
2012-12-31 2156 10021 5130
2011-12-31 2250 8067 3096
2010-12-31 1755 6059 2068
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
建发股份(600153)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 4.89 25.03
2019-12-31 5.75 30.32
2018-12-31 2.84 12.14
2017-12-31 3.60 34.05
2016-12-31 0.93 9.93
2015-12-31 1.14 21.47
2014-12-31 3.52 40.47
2013-12-31 2.10 12.46
2012-12-31 1.42 10.38
2011-12-31 1.57 9.94
2010-12-31 2.12 17.71
历史平均 2.14 18.73
行业平均 1.79 25.49
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
建发股份(600153)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.90 5.12
2019-12-31 0.80 5.28
2018-12-31 0.73 4.28
2017-12-31 1.33 9.47
2016-12-31 1.41 10.63
2015-12-31 2.60 18.80
2014-12-31 1.69 11.51
2013-12-31 1.27 5.94
2012-12-31 1.57 7.30
2011-12-31 1.77 6.34
2010-12-31 2.42 8.35
历史平均 1.64 9.18
行业平均 1.34 15.55
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
建发股份(600153)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 8.70 2.00
2019-12-31 8.70 1.65
2018-12-31 7.05 1.65
2017-12-31 11.12 1.17
2016-12-31 10.70 1.01
2015-12-31 17.51 0.93
2014-12-31 10.18 0.88
2013-12-31 7.15 1.20
2012-12-31 7.03 0.96
2011-12-31 6.38 1.01
2010-12-31 6.55 0.78
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

建发股份(600153)的前一交易日收盘价为10.23元， 我们给予的估值为9.45元， 安全边际率为-7.62%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予建发股份(600153)合理评级。

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