中青旅(600138)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    -0.14(元)
  • 每股净资产
    8.89(元)
  • 每股现金流
    1.36(元)
  • 净资产收益率
    -1.63(%)
  • 总资产收益率
    -0.33(%)
  • 毛利率
    20.01(%)
  • 利润增长率
    9.33(%)
  • 资产负债比
    46.73(%)
  • 市盈率
    -70.0(倍)
  • 市净率
    1.14(倍)
  • 市盈增长比率
    -14.33(倍)
  • EV / EBIT
    198.58(倍)
  • 市销率
    0.8(倍)
  • 市值(亿)
    73.18(亿元)

注：以上数据是基于中青旅(600138)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中青旅(600138)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

旅游产品服务收入

 1416 8
2011-06-30

IT产品销售与技术服务收入

 616 21
2011-06-30

企业整合营销服务收入

 573 10
2011-06-30

景区经营收入

 236 83
2011-06-30

酒店业收入

 120 78
2011-06-30

房屋租金

 30 56
2011-06-30

房地产销售收入

 12 83
2011-06-30

其他

 0
中青旅(600138)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国内地

 2915
2011-06-30

其中：旅游产品服务收入

 1328
2011-06-30

其中：IT产品销售与技术服务收入

 616
2011-06-30

其中：企业整合营销服务收入

 573
2011-06-30

其中：景区经营收入

 236
2011-06-30

其中：酒店业收入

 120
2011-06-30

其中：香港地区及海外旅游产品服务收入

 88
2011-06-30

其中：房屋租金收入

 30
2011-06-30

其中：房地产销售收入

 12
2011-06-30

地区：其中其他

 0
财务分析
中青旅(600138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 53.27 24.37
2019-12-31 54.43 24.85
2018-12-31 55.91 23.90
2017-12-31 57.50 23.15
2016-12-31 61.28 23.42
2015-12-31 62.80 27.09
2014-12-31 63.43 23.81
2013-12-31 49.01 28.77
2012-12-31 56.10 24.60
2011-12-31 49.19 17.43
2010-12-31 42.51 20.12
历史平均 55.30 23.59
行业平均 45.20 6.21
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中青旅(600138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.07 46.73
2019-12-31 1.13 45.57
2018-12-31 1.10 44.09
2017-12-31 1.18 42.50
2016-12-31 1.03 38.72
2015-12-31 1.05 37.20
2014-12-31 1.14 36.57
2013-12-31 0.93 50.99
2012-12-31 1.14 43.90
2011-12-31 1.15 50.81
2010-12-31 1.23 57.49
历史平均 1.11 44.70
行业平均 1.22 56.83
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.07低于历史平均水平1.11，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.07低于行业平均水平1.22，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.47高于历史平均水平0.45，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.47低于行业平均水平0.57，说明本公司经营风险处于行业下游。
中青旅(600138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 20.01 -0.60 -1.63 -0.33
2019-12-31 24.09 6.47 8.62 5.54
2018-12-31 25.30 7.48 9.76 6.29
2017-12-31 25.45 7.83 10.22 6.63
2016-12-31 23.79 7.13 9.49 6.73
2015-12-31 21.17 4.32 6.34 4.78
2014-12-31 19.95 4.78 8.23 5.72
2013-12-31 19.80 5.14 10.95 5.79
2012-12-31 19.95 5.13 10.30 6.79
2011-12-31 20.49 6.00 10.48 5.92
2010-12-31 21.32 6.90 11.40 5.53
历史平均 21.91 6.08 9.69 6.02
行业平均 13.39 4.08 4.69 4.41
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.20低于历史平均水平0.22，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.20高于行业平均水平0.13，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.01低于历史平均水平0.06，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.01低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.02低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.02低于行业平均水平0.05，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中青旅(600138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.66 2.29 1.05 0.56
2019-12-31 4.51 3.44 1.57 0.86
2018-12-31 4.38 3.52 1.50 0.84
2017-12-31 4.55 3.65 1.47 0.85
2016-12-31 18.26 4.03 1.54 0.94
2015-12-31 15.66 4.09 1.76 1.11
2014-12-31 12.20 5.02 1.88 1.19
2013-12-31 9.85 3.92 2.30 1.13
2012-12-31 9.06 5.37 2.36 1.32
2011-12-31 4.33 5.66 2.01 0.99
2010-12-31 2.77 3.98 1.88 0.80
历史平均 9.01 4.36 1.86 1.02
行业平均 8.94 17.23 2.38 1.07
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.66低于历史平均水平9.01，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.66低于行业平均水平8.94，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.29低于历史平均水平4.36，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.29低于行业平均水平17.23，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.05低于历史平均水平1.86，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.05低于行业平均水平2.38，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中青旅(600138)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.56低于历史平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.56低于行业平均水平1.07，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中青旅(600138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM -105 6432 987
2019-12-31 568 6592 849
2018-12-31 597 6120 1248
2017-12-31 572 5592 1160
2016-12-31 484 5095 903
2015-12-31 295 4653 820
2014-12-31 364 4418 770
2013-12-31 321 2927 695
2012-12-31 295 2865 636
2011-12-31 267 2551 906
2010-12-31 265 2328 899
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中青旅(600138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.40 -27.70
2019-12-31 1.16 17.84
2018-12-31 0.78 12.12
2017-12-31 0.48 12.66
2016-12-31 0.48 14.97
2015-12-31 0.43 24.53
2014-12-31 0.61 19.90
2013-12-31 0.85 19.43
2012-12-31 1.26 28.14
2011-12-31 1.33 31.08
2010-12-31 1.39 31.29
历史平均 0.85 21.57
行业平均 1.22 30.72
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中青旅(600138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.14 -70.00
2019-12-31 1.33 15.40
2018-12-31 1.52 15.62
2017-12-31 2.70 26.42
2016-12-31 2.98 31.39
2015-12-31 3.63 57.17
2014-12-31 2.70 32.76
2013-12-31 2.50 22.83
2012-12-31 2.31 22.40
2011-12-31 2.45 23.40
2010-12-31 2.56 22.44
历史平均 2.59 28.27
行业平均 2.45 24.52
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中青旅(600138)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 12.09 -0.14
2019-12-31 12.09 0.78
2018-12-31 12.89 0.83
2017-12-31 20.87 0.79
2016-12-31 20.97 0.67
2015-12-31 23.31 0.41
2014-12-31 16.46 0.50
2013-12-31 17.62 0.77
2012-12-31 15.92 0.71
2011-12-31 15.06 0.64
2010-12-31 14.34 0.64
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中青旅(600138)的前一交易日收盘价为10.11元， 我们给予的估值为12.66元， 安全边际率为25.22%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中青旅(600138)低估评级。

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