山东钢铁(600022)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.06(元)
  • 每股净资产
    1.92(元)
  • 每股现金流
    0.36(元)
  • 净资产收益率
    3.22(%)
  • 总资产收益率
    1.91(%)
  • 毛利率
    6.37(%)
  • 利润增长率
    47.33(%)
  • 资产负债比
    55.85(%)
  • 市盈率
    22.14(倍)
  • 市净率
    0.71(倍)
  • 市盈增长比率
    0.24(倍)
  • EV / EBIT
    35.1(倍)
  • 市销率
    0.18(倍)
  • 市值(亿)
    149.97(亿元)

注：以上数据是基于山东钢铁(600022)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
山东钢铁(600022)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

板材

 6382 10
2011-06-30

冷热轧

 4549 8
2011-06-30

型材

2381 8
2011-06-30

其他

 1244 -9
2011-06-30

钢坯

 1164 -3
2011-06-30

焦化产品

 603 6
2011-06-30

矿石

222 2
2011-06-30

经核实的温室气体减排量销售收入

 80 83
山东钢铁(600022)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

钢铁行业

 16625 7
山东钢铁(600022)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东

 14238
2011-06-30

国外

 1035
2011-06-30

华北

 805
2011-06-30

东北

 281
2011-06-30

华中

 121
2011-06-30

华南

 81
2011-06-30

西北

 64
财务分析
山东钢铁(600022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 44.15 0.00
2019-12-31 43.42 57.29
2018-12-31 40.50 35.43
2017-12-31 45.30 22.87
2016-12-31 41.59 46.59
2015-12-31 43.38 47.55
2014-12-31 24.84 76.55
2013-12-31 25.33 65.08
2012-12-31 24.26 63.33
2011-12-31 24.15 76.02
2010-12-31 22.01 46.52
历史平均 33.48 53.72
行业平均 42.90 48.24
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
山东钢铁(600022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.61 55.85
2019-12-31 0.69 56.58
2018-12-31 0.81 59.50
2017-12-31 0.69 54.70
2016-12-31 0.64 58.41
2015-12-31 0.82 56.62
2014-12-31 0.28 75.16
2013-12-31 0.38 74.67
2012-12-31 0.43 75.74
2011-12-31 0.36 75.85
2010-12-31 0.59 77.99
历史平均 0.57 66.52
行业平均 0.76 57.10
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 山东钢铁(600022)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.61高于历史平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.61低于行业平均水平0.76，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 山东钢铁(600022)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.56低于历史平均水平0.67，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.56低于行业平均水平0.57，说明本公司经营风险处于行业下游。
山东钢铁(600022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 6.37 1.61 3.22 1.91
2019-12-31 6.60 1.27 2.79 1.30
2018-12-31 10.51 4.18 10.45 3.25
2017-12-31 7.50 4.09 10.64 3.44
2016-12-31 4.52 -1.07 -3.74 -0.99
2015-12-31 2.27 0.23 0.46 0.17
2014-12-31 4.10 -2.69 -12.04 -2.97
2013-12-31 4.93 0.23 1.22 0.32
2012-12-31 0.38 -5.23 -29.85 -7.21
2011-12-31 7.90 0.18 0.73 0.19
2010-12-31 4.38 0.28 1.18 0.26
历史平均 5.31 0.15 -1.82 -0.22
行业平均 11.35 3.93 7.90 3.43
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 山东钢铁(600022)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.06高于历史平均水平0.05，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.06低于行业平均水平0.11，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 山东钢铁(600022)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02高于历史平均水平0.00，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 山东钢铁(600022)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03高于历史平均水平-0.02，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
山东钢铁(600022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 16.41 0.00 2.69 1.19
2019-12-31 13.57 1.78 2.35 1.02
2018-12-31 9.02 2.19 1.92 0.78
2017-12-31 11.43 3.67 1.85 0.84
2016-12-31 15.20 1.98 2.22 0.92
2015-12-31 16.13 1.54 1.69 0.73
2014-12-31 12.17 1.44 4.45 1.10
2013-12-31 10.42 2.10 5.40 1.37
2012-12-31 12.90 2.18 5.68 1.38
2011-12-31 6.90 1.41 4.44 1.07
2010-12-31 4.59 2.02 4.26 0.94
历史平均 11.23 2.03 3.43 1.01
行业平均 6.81 1.81 2.04 0.87
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 山东钢铁(600022)（以下简称“本公司”）当前存货周转率16.41高于历史平均水平11.23，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率16.41高于行业平均水平6.81，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 山东钢铁(600022)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.69低于历史平均水平3.43，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.69高于行业平均水平2.04，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 山东钢铁(600022)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.19高于历史平均水平1.01，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.19高于行业平均水平0.87，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
山东钢铁(600022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 677 21031 3922
2019-12-31 579 20748 3663
2018-12-31 2107 20167 6650
2017-12-31 1924 18084 5547
2016-12-31 -600 16023 6035
2015-12-31 76 16622 9553
2014-12-31 -1398 11613 1747
2013-12-31 158 13009 1917
2012-12-31 -3837 12851 2728
2011-12-31 53 7215 873
2010-12-31 84 7173 1527
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
山东钢铁(600022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 0.00
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 5.74 63.75
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
山东钢铁(600022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.71 22.14
2019-12-31 0.78 27.79
2018-12-31 0.85 8.16
2017-12-31 1.30 12.17
2016-12-31 1.31 -35.09
2015-12-31 1.58 344.89
2014-12-31 1.73 -14.36
2013-12-31 0.83 67.90
2012-12-31 1.10 -3.67
2011-12-31 1.49 203.80
2010-12-31 1.54 131.32
历史平均 1.25 74.29
行业平均 0.86 10.93
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
山东钢铁(600022)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 1.47 0.06
2019-12-31 1.47 0.05
2018-12-31 1.57 0.19
2017-12-31 2.14 0.18
2016-12-31 2.50 -0.07
2015-12-31 3.11 0.01
2014-12-31 3.12 -0.22
2013-12-31 1.67 0.02
2012-12-31 2.19 -0.60
2011-12-31 3.45 0.02
2010-12-31 3.55 0.03
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

山东钢铁(600022)的前一交易日收盘价为1.37元， 我们给予的估值为0.8元， 安全边际率为-41.61%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予山东钢铁(600022)高估评级。

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