上海电力(600021)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.48(元)
  • 每股净资产
    7.61(元)
  • 每股现金流
    2.65(元)
  • 净资产收益率
    6.31(%)
  • 总资产收益率
    1.99(%)
  • 毛利率
    26.68(%)
  • 利润增长率
    21.26(%)
  • 资产负债比
    73.99(%)
  • 市盈率
    17.23(倍)
  • 市净率
    1.09(倍)
  • 市盈增长比率
    0.41(倍)
  • EV / EBIT
    36.48(倍)
  • 市销率
    0.9(倍)
  • 市值(亿)
    216.70(亿元)

注：以上数据是基于上海电力(600021)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
上海电力(600021)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力

 6695 9
2011-06-30

销售燃料

 4928 0
2011-06-30

热力

 568 21
2011-06-30

维护、检修

 126 7
2011-06-30

其他业务(补充)

 91 77
2011-06-30

内部抵消数

 -3493 -1
上海电力(600021)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

电力行业

 7389 9
2011-06-30

贸易行业

 4928 0
2011-06-30

其他业务(补充)

 91 77
2011-06-30

内部抵消数

 -3493 -1
上海电力(600021)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

上海地区

 10845 6
2011-06-30

江苏等地区

 1473 7
2011-06-30

其他(补充)

 91 77
2011-06-30

内部抵消数

 -3493 -1
财务分析
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 26.01 0.00
2019-12-31 27.08 55.97
2018-12-31 26.68 59.36
2017-12-31 23.76 57.94
2016-12-31 28.54 54.17
2015-12-31 30.30 53.32
2014-12-31 30.27 53.33
2013-12-31 32.78 50.62
2012-12-31 31.83 57.47
2011-12-31 28.19 58.77
2010-12-31 27.34 61.70
历史平均 28.85 56.30
行业平均 36.04 59.99
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.40 73.99
2019-12-31 0.40 72.92
2018-12-31 0.31 73.32
2017-12-31 0.34 76.24
2016-12-31 0.44 71.46
2015-12-31 0.67 69.70
2014-12-31 0.55 69.73
2013-12-31 0.45 67.22
2012-12-31 0.71 68.17
2011-12-31 0.75 71.81
2010-12-31 0.29 72.66
历史平均 0.50 71.15
行业平均 0.57 63.96
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.40低于历史平均水平0.50，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.40低于行业平均水平0.57，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.74高于历史平均水平0.71，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.74高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 26.68 10.22 6.31 1.99
2019-12-31 24.65 8.52 5.05 1.82
2018-12-31 21.44 15.12 17.41 3.46
2017-12-31 19.63 7.58 7.28 1.77
2016-12-31 22.80 10.30 8.91 2.98
2015-12-31 25.91 13.11 12.99 4.29
2014-12-31 21.74 12.13 13.58 4.12
2013-12-31 21.84 11.49 14.91 4.96
2012-12-31 17.39 7.65 12.69 3.65
2011-12-31 10.12 3.82 7.87 2.10
2010-12-31 9.39 2.72 3.35 1.34
历史平均 18.92 9.32 11.00 3.19
行业平均 21.48 9.36 7.46 2.72
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.27高于历史平均水平0.19，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.27高于行业平均水平0.21，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.10高于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.10高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.06低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.06低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 37.34 0.00 0.75 0.19
2019-12-31 45.18 0.38 0.79 0.21
2018-12-31 35.22 0.39 0.86 0.23
2017-12-31 36.88 0.40 0.98 0.23
2016-12-31 23.79 0.53 1.01 0.29
2015-12-31 43.01 0.61 1.08 0.33
2014-12-31 28.22 0.64 1.12 0.34
2013-12-31 23.04 0.85 1.32 0.43
2012-12-31 24.71 0.83 1.50 0.48
2011-12-31 21.82 0.94 1.95 0.55
2010-12-31 26.07 0.80 1.80 0.49
历史平均 29.20 0.67 1.29 0.37
行业平均 12.29 0.48 0.80 0.29
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前存货周转率37.34高于历史平均水平29.20，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率37.34高于行业平均水平12.29，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.75低于历史平均水平1.29，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.75低于行业平均水平0.80，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 上海电力(600021)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.19低于历史平均水平0.37，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.19低于行业平均水平0.29，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1258 19920 6946
2019-12-31 962 19058 6379
2018-12-31 2769 15902 4091
2017-12-31 928 12749 4114
2016-12-31 916 10290 3147
2015-12-31 1332 10257 4077
2014-12-31 1326 9759 2483
2013-12-31 1181 7919 1470
2012-12-31 883 6961 1725
2011-12-31 463 5886 2268
2010-12-31 193 5760 2049
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.57 27.05
2019-12-31 4.18 89.74
2018-12-31 2.27 17.40
2017-12-31 1.75 41.50
2016-12-31 2.06 58.37
2015-12-31 1.70 40.15
2014-12-31 2.56 32.28
2013-12-31 3.23 27.19
2012-12-31 1.08 12.11
2011-12-31 1.06 23.10
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.96 31.51
行业平均 2.74 49.83
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.09 17.23
2019-12-31 1.08 21.46
2018-12-31 1.33 7.66
2017-12-31 1.73 23.73
2016-12-31 2.52 28.34
2015-12-31 3.07 23.64
2014-12-31 1.71 12.61
2013-12-31 1.25 8.41
2012-12-31 1.43 11.24
2011-12-31 1.72 21.85
2010-12-31 1.48 44.17
历史平均 1.80 20.18
行业平均 1.36 18.30
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
上海电力(600021)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.89 0.48
2019-12-31 7.89 0.37
2018-12-31 8.10 1.06
2017-12-31 9.14 0.39
2016-12-31 12.14 0.43
2015-12-31 14.72 0.62
2014-12-31 7.81 0.62
2013-12-31 4.64 0.55
2012-12-31 4.64 0.41
2011-12-31 4.73 0.22
2010-12-31 3.98 0.09
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

上海电力(600021)的前一交易日收盘价为8.28元， 我们给予的估值为10.41元， 安全边际率为25.72%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予上海电力(600021)低估评级。

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