华夏银行(600015)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.35(元)
  • 每股净资产
    17.77(元)
  • 每股现金流
    1.99(元)
  • 净资产收益率
    7.60(%)
  • 总资产收益率
    0.63(%)
  • 毛利率
    100.00(%)
  • 利润增长率
    15.02(%)
  • 资产负债比
    91.74(%)
  • 市盈率
    4.59(倍)
  • 市净率
    0.35(倍)
  • 市盈增长比率
    0.3(倍)
  • EV / EBIT
    119.58(倍)
  • 市销率
    1.02(倍)
  • 市值(亿)
    954.01(亿元)

注：以上数据是基于华夏银行(600015)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华夏银行(600015)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

贷款

 11116
2011-06-30

买入返售卖出回购业务

 3598
2011-06-30

手续费、佣金

 1527
2011-06-30

债券投资

 1396
2011-06-30

其他业务

 214
2011-06-30

拆借

 137
2011-06-30

存放央行及同业

 -2122
华夏银行(600015)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华北、东北地区

 6183 4
2011-06-30

华东地区

 4496 54
2011-06-30

华中、华南地区

 2671 53
2011-06-30

西部地区

 2517 62
财务分析
华夏银行(600015)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 8.26 0.39
2019-12-31 8.92 0.45
2018-12-31 8.16 0.51
2017-12-31 6.76 0.51
2016-12-31 6.49 0.48
2015-12-31 5.86 0.56
2014-12-31 5.51 0.51
2013-12-31 5.14 0.48
2012-12-31 5.02 0.51
2011-12-31 5.14 0.54
2010-12-31 3.41 0.57
历史平均 5.72 0.51
行业平均 8.31 0.73
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华夏银行(600015)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.00 91.74
2019-12-31 0.00 91.08
2018-12-31 0.00 91.84
2017-12-31 0.00 93.24
2016-12-31 0.00 93.51
2015-12-31 0.00 94.14
2014-12-31 0.00 94.49
2013-12-31 0.00 94.86
2012-12-31 0.00 94.98
2011-12-31 0.00 94.86
2010-12-31 0.00 96.59
历史平均 0.00 94.28
行业平均 0.00 91.69
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华夏银行(600015)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率高于行业平均水平，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华夏银行(600015)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.92低于历史平均水平0.94，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.92高于行业平均水平0.92，说明本公司经营风险处于行业上游。
华夏银行(600015)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 100.00 22.49 7.60 0.63
2019-12-31 0.00 26.10 8.19 0.73
2018-12-31 0.00 29.06 9.60 0.78
2017-12-31 0.00 30.03 11.79 0.79
2016-12-31 0.00 30.86 12.93 0.84
2015-12-31 0.00 32.21 16.05 0.94
2014-12-31 0.00 32.84 17.72 0.97
2013-12-31 0.00 34.30 18.15 0.93
2012-12-31 0.00 32.17 17.13 0.86
2011-12-31 0.00 27.49 14.43 0.74
2010-12-31 0.00 24.47 16.87 0.58
历史平均 39.76 30.38 14.96 0.83
行业平均 100.00 34.38 11.12 0.92
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华夏银行(600015)（以下简称“本公司”）当前毛利率1.00高于历史平均水平0.40，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率1.00高于行业平均水平1.00，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华夏银行(600015)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.22低于历史平均水平0.30，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.22低于行业平均水平0.34，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华夏银行(600015)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.15，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华夏银行(600015)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.00 7.11 0.34 0.03
2019-12-31 0.00 6.29 0.31 0.03
2018-12-31 0.00 5.32 0.33 0.03
2017-12-31 0.00 5.16 0.39 0.03
2016-12-31 0.00 5.63 0.42 0.03
2015-12-31 0.00 5.23 0.50 0.03
2014-12-31 0.00 5.86 0.54 0.03
2013-12-31 0.00 5.60 0.53 0.03
2012-12-31 0.00 5.19 0.53 0.03
2011-12-31 0.00 4.97 0.52 0.03
2010-12-31 0.00 4.15 0.69 0.02
历史平均 0.00 5.32 0.49 0.03
行业平均 0.00 3.66 0.32 0.03
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华夏银行(600015)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率高于行业平均水平，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 华夏银行(600015)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.11高于历史平均水平5.32，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率7.11高于行业平均水平3.66，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华夏银行(600015)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.34低于历史平均水平0.49，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.34高于行业平均水平0.32，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华夏银行(600015)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.03高于历史平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.03高于行业平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
华夏银行(600015)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 20781 273414 30674
2019-12-31 21905 267588 92667
2018-12-31 20854 217141 66204
2017-12-31 19819 168055 110191
2016-12-31 19677 152184 259405
2015-12-31 18883 117678 330968
2014-12-31 17981 101458 220228
2013-12-31 15506 85420 216347
2012-12-31 12796 74694 145165
2011-12-31 9222 63901 125867
2010-12-31 5990 35496 78431
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华夏银行(600015)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 4.02 18.44
2019-12-31 2.36 12.22
2018-12-31 1.70 9.28
2017-12-31 1.68 9.76
2016-12-31 3.35 19.71
2015-12-31 2.99 20.51
2014-12-31 3.23 21.54
2013-12-31 4.22 20.76
2012-12-31 2.42 13.38
2011-12-31 1.30 10.82
2010-12-31 1.19 10.83
历史平均 2.45 15.18
行业平均 4.21 26.56
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华夏银行(600015)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.35 4.59
2019-12-31 0.42 5.18
2018-12-31 0.52 5.45
2017-12-31 0.69 5.82
2016-12-31 0.76 5.89
2015-12-31 1.10 6.87
2014-12-31 1.18 6.67
2013-12-31 0.89 4.92
2012-12-31 0.95 5.54
2011-12-31 1.20 8.34
2010-12-31 1.53 9.08
历史平均 0.98 6.51
行业平均 0.70 6.31
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华夏银行(600015)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.38 1.35
2019-12-31 7.38 1.42
2018-12-31 7.39 1.36
2017-12-31 9.00 1.55
2016-12-31 10.85 1.84
2015-12-31 12.14 1.77
2014-12-31 13.46 2.02
2013-12-31 8.57 1.74
2012-12-31 10.35 1.87
2011-12-31 11.23 1.35
2010-12-31 10.90 1.20
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华夏银行(600015)的前一交易日收盘价为6.2元， 我们给予的估值为7.38元， 安全边际率为19.03%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华夏银行(600015)合理评级。

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