首创股份(600008)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.23(元)
  • 每股净资产
    4.3(元)
  • 每股现金流
    1.55(元)
  • 净资产收益率
    5.41(%)
  • 总资产收益率
    1.56(%)
  • 毛利率
    30.06(%)
  • 利润增长率
    1.46(%)
  • 资产负债比
    67.04(%)
  • 市盈率
    12.14(倍)
  • 市净率
    0.66(倍)
  • 市盈增长比率
    7.5(倍)
  • EV / EBIT
    38.29(倍)
  • 市销率
    0.93(倍)
  • 市值(亿)
    160.33(亿元)

注：以上数据是基于首创股份(600008)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
首创股份(600008)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

污水处理

 572 49
2011-06-30

自来水生产销售

 318 26
2011-06-30

京通快速路通行费

 163 75
2011-06-30

水务建设

 73 41
2011-06-30

饭店经营

 42 78
2011-06-30

其他业务(补充)

 17 51
2011-06-30

垃圾处理

 12 65
2011-06-30

土地一二级开发

 6 21
2011-06-30

采暖运营

 1 -390
首创股份(600008)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

湖南地区

 72
2011-06-30

山东地区

 57
2011-06-30

内蒙古地区

 32
2011-06-30

其他(补充)

 17
2011-06-30

河南地区

 14
2011-06-30

湖北地区

 9
2011-06-30

天津地区

 9
2011-06-30

江西地区

 8
2011-06-30

辽宁地区

 6
2011-06-30

山西地区

 3
财务分析
首创股份(600008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 32.96 6.12
2019-12-31 35.32 7.29
2018-12-31 34.47 7.70
2017-12-31 33.60 9.60
2016-12-31 34.35 12.12
2015-12-31 32.67 12.87
2014-12-31 30.99 11.62
2013-12-31 40.45 19.03
2012-12-31 40.60 17.39
2011-12-31 43.92 20.72
2010-12-31 47.01 23.31
历史平均 37.56 14.93
行业平均 44.74 22.44
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
首创股份(600008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.87 67.04
2019-12-31 0.74 64.68
2018-12-31 0.81 65.53
2017-12-31 0.51 66.40
2016-12-31 1.24 65.65
2015-12-31 1.22 67.33
2014-12-31 1.47 69.01
2013-12-31 1.29 59.55
2012-12-31 1.33 59.40
2011-12-31 1.77 56.08
2010-12-31 1.24 52.99
历史平均 1.21 62.44
行业平均 0.87 55.26
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 首创股份(600008)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.87低于历史平均水平1.21，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.87高于行业平均水平0.87，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 首创股份(600008)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.67高于历史平均水平0.62，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.67高于行业平均水平0.55，说明本公司经营风险处于行业上游。
首创股份(600008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 30.06 8.45 5.41 1.56
2019-12-31 29.62 7.32 4.49 1.37
2018-12-31 30.80 6.55 4.10 1.18
2017-12-31 31.40 7.56 4.90 1.38
2016-12-31 32.94 8.17 6.27 1.63
2015-12-31 32.30 9.93 6.28 1.94
2014-12-31 30.68 12.31 9.77 2.73
2013-12-31 39.71 20.05 9.87 3.49
2012-12-31 43.61 22.07 10.19 3.40
2011-12-31 42.79 19.09 9.70 3.55
2010-12-31 40.50 19.74 9.41 3.56
历史平均 36.08 13.94 7.83 2.54
行业平均 32.85 16.23 7.67 3.21
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 首创股份(600008)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30低于历史平均水平0.36，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.30低于行业平均水平0.33，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 首创股份(600008)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08低于历史平均水平0.14，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.08低于行业平均水平0.16，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 首创股份(600008)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.05低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.05低于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
首创股份(600008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 12.42 3.01 0.56 0.18
2019-12-31 9.33 2.56 0.53 0.19
2018-12-31 11.00 2.34 0.52 0.18
2017-12-31 9.78 1.90 0.54 0.18
2016-12-31 4.45 1.65 0.58 0.20
2015-12-31 1.22 1.52 0.60 0.20
2014-12-31 1.11 1.91 0.72 0.22
2013-12-31 1.01 0.91 0.43 0.17
2012-12-31 0.48 0.89 0.38 0.15
2011-12-31 0.95 0.90 0.42 0.19
2010-12-31 0.95 0.77 0.38 0.18
历史平均 3.44 1.42 0.51 0.19
行业平均 6.76 0.88 0.44 0.20
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 首创股份(600008)（以下简称“本公司”）当前存货周转率12.42高于历史平均水平3.44，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率12.42高于行业平均水平6.76，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 首创股份(600008)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率3.01高于历史平均水平1.42，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率3.01高于行业平均水平0.88，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 首创股份(600008)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.56高于历史平均水平0.51，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.56高于行业平均水平0.44，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 首创股份(600008)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.18低于历史平均水平0.19，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.18低于行业平均水平0.20，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
首创股份(600008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 1321 24425 8799
2019-12-31 958 21322 3573
2018-12-31 719 17565 5958
2017-12-31 612 12479 3847
2016-12-31 611 9738 2689
2015-12-31 536 8536 3814
2014-12-31 610 6247 3155
2013-12-31 601 6093 3008
2012-12-31 581 5703 2321
2011-12-31 523 5391 3132
2010-12-31 483 5130 2036
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
首创股份(600008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.84 34.43
2019-12-31 2.41 47.46
2018-12-31 1.98 53.61
2017-12-31 1.56 63.01
2016-12-31 1.82 59.18
2015-12-31 1.47 67.42
2014-12-31 1.27 54.08
2013-12-31 2.22 54.88
2012-12-31 2.97 49.20
2011-12-31 2.50 54.70
2010-12-31 1.78 54.70
历史平均 1.95 56.75
行业平均 2.49 39.16
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
首创股份(600008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 0.66 12.14
2019-12-31 0.89 19.70
2018-12-31 1.11 27.11
2017-12-31 1.99 40.49
2016-12-31 2.03 32.43
2015-12-31 2.88 45.80
2014-12-31 4.16 42.54
2013-12-31 2.44 24.73
2012-12-31 1.69 16.54
2011-12-31 2.12 21.88
2010-12-31 2.89 30.68
历史平均 2.37 31.36
行业平均 1.27 16.56
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
首创股份(600008)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 3.32 0.23
2019-12-31 3.32 0.17
2018-12-31 3.43 0.13
2017-12-31 5.14 0.13
2016-12-31 4.11 0.13
2015-12-31 10.19 0.22
2014-12-31 11.80 0.28
2013-12-31 6.76 0.27
2012-12-31 4.37 0.26
2011-12-31 5.20 0.24
2010-12-31 6.73 0.22
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

首创股份(600008)的前一交易日收盘价为2.82元， 我们给予的估值为3.5元， 安全边际率为24.11%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予首创股份(600008)低估评级。

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