易华录(300212)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    北京易华录信息技术股份有限公司
  • 注册地址：
    北京市石景山区阜石路165号院1号楼1001室
  • 公司简称：
    易华录
  • 法人代表：
    韩建国
  • 公司董秘：
    颜芳
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    软件和信息技术服务业
  • 公司电话：
    010-52281160
  • 公司网址：
    www.ehualu.com
  • 上市时间：
    2011-05-05
  • 发行数量(万股)：
    17000000
  • 发行价格(元)：
    30.46
  • 发行市盈率(倍)：
    68.76
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300212
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.72(元)
  • 每股净资产
    7.49(元)
  • 每股现金流
    1.73(元)
  • 净资产收益率
    9.61(%)
  • 总资产收益率
    2.48(%)
  • 毛利率
    46.74(%)
  • 利润增长率
    28.45(%)
  • 资产负债比
    71.91(%)
  • 市盈率
    33.75(倍)
  • 市净率
    3.24(倍)
  • 市盈增长比率
    1.11(倍)
  • EV / EBIT
    47.73(倍)
  • 市销率
    3.74(倍)
  • 市值(亿)
    109.72(亿元)

注：以上数据是基于易华录(300212)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
易华录(300212)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

智能交通管理系统工程收入

 128 30
2011-06-30

产品销售收入

 2 35
2011-06-30

软件服务收入

 1 100
2011-06-30

培训收入

 0 5
2011-06-30

交通信息服务收入

 0 100
易华录(300212)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华东地区

 63
2011-06-30

西北地区

 27
2011-06-30

中南地区

 15
2011-06-30

华北地区

 12
2011-06-30

东北地区

 9
2011-06-30

西南地区

 6
财务分析
易华录(300212)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 28.09 2.78
2019-12-31 30.21 3.19
2018-12-31 34.43 3.20
2017-12-31 35.91 3.84
2016-12-31 43.75 2.14
2015-12-31 56.25 3.18
2014-12-31 33.79 4.48
2013-12-31 41.90 4.14
2012-12-31 55.70 1.86
2011-12-31 60.16 1.00
2010-12-31 24.18 0.71
历史平均 42.90 2.73
行业平均 60.27 8.38
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
易华录(300212)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 1.30 71.91
2019-12-31 1.37 69.79
2018-12-31 1.73 65.57
2017-12-31 1.74 64.09
2016-12-31 1.85 56.25
2015-12-31 2.03 43.75
2014-12-31 1.33 66.21
2013-12-31 1.48 58.10
2012-12-31 2.23 44.30
2011-12-31 2.93 39.84
2010-12-31 1.48 75.82
历史平均 1.87 57.10
行业平均 1.80 40.56
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 易华录(300212)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.30低于历史平均水平1.87，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.30低于行业平均水平1.80，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 易华录(300212)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.72高于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.72高于行业平均水平0.41，说明本公司经营风险处于行业上游。
易华录(300212)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 46.74 11.89 9.61 2.48
2019-12-31 35.82 11.16 11.61 3.24
2018-12-31 38.80 12.10 10.01 3.22
2017-12-31 28.53 9.16 7.43 3.03
2016-12-31 27.79 8.64 5.54 3.01
2015-12-31 33.55 9.22 5.11 3.20
2014-12-31 29.46 9.87 14.79 4.79
2013-12-31 33.41 11.98 11.07 4.54
2012-12-31 34.55 16.35 11.53 6.14
2011-12-31 32.66 16.67 9.71 5.81
2010-12-31 33.96 14.65 29.54 7.11
历史平均 32.52 12.07 11.64 4.54
行业平均 34.37 10.67 8.07 5.69
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 易华录(300212)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.47高于历史平均水平0.33，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.47高于行业平均水平0.34，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 易华录(300212)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.12低于历史平均水平0.12，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.12高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 易华录(300212)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.10低于历史平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.10高于行业平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
易华录(300212)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 42.44 7.48 0.74 0.21
2019-12-31 0.53 9.10 0.96 0.29
2018-12-31 0.47 8.32 0.77 0.27
2017-12-31 0.52 8.61 0.92 0.33
2016-12-31 0.45 16.23 0.79 0.35
2015-12-31 0.40 10.90 0.62 0.35
2014-12-31 0.58 10.84 1.44 0.49
2013-12-31 0.56 9.17 0.90 0.38
2012-12-31 0.54 20.15 0.67 0.38
2011-12-31 0.61 34.99 0.58 0.35
2010-12-31 0.73 68.43 2.01 0.49
历史平均 0.54 20.85 0.97 0.38
行业平均 3.39 6.29 0.88 0.53
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 易华录(300212)（以下简称“本公司”）当前存货周转率42.44高于历史平均水平0.54，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率42.44高于行业平均水平3.39，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 易华录(300212)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率7.48低于历史平均水平20.85，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率7.48高于行业平均水平6.29，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 易华录(300212)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.74低于历史平均水平0.97，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.74低于行业平均水平0.88，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 易华录(300212)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.21低于历史平均水平0.38，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.21低于行业平均水平0.53，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
易华录(300212)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 325 3384 782
2019-12-31 384 3307 604
2018-12-31 302 3022 1156
2017-12-31 201 2706 934
2016-12-31 141 2549 631
2015-12-31 125 2446 365
2014-12-31 144 972 142
2013-12-31 94 851 210
2012-12-31 88 762 248
2011-12-31 66 675 351
2010-12-31 38 129 60
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
易华录(300212)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.84 28.31
2019-12-31 0.40 18.82
2018-12-31 0.60 18.62
2017-12-31 0.44 22.06
2016-12-31 0.29 26.21
2015-12-31 0.19 25.74
2014-12-31 0.30 18.65
2013-12-31 0.07 5.68
2012-12-31 0.05 2.29
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.28 17.04
行业平均 0.54 25.88
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
易华录(300212)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 3.24 33.75
2019-12-31 5.48 47.17
2018-12-31 3.10 30.97
2017-12-31 3.70 49.83
2016-12-31 4.93 89.10
2015-12-31 6.98 136.67
2014-12-31 9.11 61.65
2013-12-31 8.88 80.21
2012-12-31 5.35 46.38
2011-12-31 2.93 30.19
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 5.62 65.62
行业平均 4.12 46.63
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
易华录(300212)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 37.35 0.72
2019-12-31 33.44 0.71
2018-12-31 20.72 0.67
2017-12-31 27.10 0.54
2016-12-31 34.00 0.38
2015-12-31 46.17 0.34
2014-12-31 27.54 0.45
2013-12-31 28.22 0.35
2012-12-31 30.42 0.66
2011-12-31 29.52 0.98
2010-12-31 0.00 0.76
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

易华录(300212)的前一交易日收盘价为24.28元， 我们给予的估值为24.87元， 安全边际率为2.43%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予易华录(300212)合理评级。

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