理邦仪器(300206)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    深圳市理邦精密仪器股份有限公司
  • 注册地址：
    广东省深圳市坪山新区坑梓街道金沙社区金辉路15号
  • 公司简称：
    理邦仪器
  • 法人代表：
    张浩
  • 公司董秘：
    祖幼冬
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    专用设备制造业
  • 公司电话：
    0755-26851437
  • 公司网址：
    www.edan.com.cn
  • 上市时间：
    2011-04-21
  • 发行数量(万股)：
    25000000
  • 发行价格(元)：
    38.0
  • 发行市盈率(倍)：
    60.32
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300206
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.12(元)
  • 每股净资产
    3.12(元)
  • 每股现金流
    1.5(元)
  • 净资产收益率
    35.86(%)
  • 总资产收益率
    29.60(%)
  • 毛利率
    59.20(%)
  • 利润增长率
    -1.80(%)
  • 资产负债比
    16.61(%)
  • 市盈率
    8.06(倍)
  • 市净率
    2.89(倍)
  • 市盈增长比率
    -4.51(倍)
  • EV / EBIT
    7.6(倍)
  • 市销率
    2.39(倍)
  • 市值(亿)
    52.77(亿元)

注：以上数据是基于理邦仪器(300206)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
理邦仪器(300206)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

多参数监护仪

 56 52
2011-06-30

心电图机

 46 59
2011-06-30

产科监护系统

 41 65
2011-06-30

B超整机

 21 56
2011-06-30

零配件销售

 8 68
2011-06-30

其他业务(补充)

 1 84
理邦仪器(300206)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

中国境外

 112
2011-06-30

中国境内

 59
2011-06-30

其他(补充)

 1
财务分析
理邦仪器(300206)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 83.39 20.98
2019-12-31 86.75 29.98
2018-12-31 87.25 31.05
2017-12-31 87.71 32.01
2016-12-31 83.53 20.19
2015-12-31 83.72 12.25
2014-12-31 85.79 3.12
2013-12-31 92.72 2.96
2012-12-31 92.92 2.38
2011-12-31 95.99 1.57
2010-12-31 81.78 5.83
历史平均 87.93 12.37
行业平均 47.28 15.69
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
理邦仪器(300206)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 4.60 16.61
2019-12-31 5.19 13.25
2018-12-31 5.60 12.75
2017-12-31 5.70 12.29
2016-12-31 4.07 16.47
2015-12-31 6.76 16.28
2014-12-31 10.41 14.21
2013-12-31 16.54 7.28
2012-12-31 25.24 7.08
2011-12-31 29.92 4.01
2010-12-31 6.64 18.22
历史平均 12.32 12.07
行业平均 1.50 52.97
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 理邦仪器(300206)（以下简称“本公司”）当前流动比率4.60低于历史平均水平12.32，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率4.60高于行业平均水平1.50，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 理邦仪器(300206)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.17高于历史平均水平0.12，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.17低于行业平均水平0.53，说明本公司经营风险处于行业下游。
理邦仪器(300206)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 59.20 29.37 35.86 29.60
2019-12-31 55.94 11.21 10.21 8.51
2018-12-31 54.60 8.68 7.44 5.98
2017-12-31 55.57 4.50 3.55 2.66
2016-12-31 54.82 2.79 2.19 1.33
2015-12-31 52.77 18.36 8.70 6.95
2014-12-31 54.87 2.18 1.16 0.84
2013-12-31 56.67 7.31 2.95 2.61
2012-12-31 56.84 14.01 4.72 4.23
2011-12-31 57.33 15.52 5.20 4.91
2010-12-31 59.34 20.36 30.71 24.55
历史平均 55.87 10.41 7.40 6.01
行业平均 27.89 9.64 10.47 5.05
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 理邦仪器(300206)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.59高于历史平均水平0.56，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.59高于行业平均水平0.28，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 理邦仪器(300206)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.29高于历史平均水平0.10，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.29高于行业平均水平0.10，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 理邦仪器(300206)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.36高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.36高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
理邦仪器(300206)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 2.59 4.80 1.21 1.01
2019-12-31 2.52 2.53 0.87 0.76
2018-12-31 2.82 2.22 0.79 0.69
2017-12-31 2.59 1.85 0.67 0.59
2016-12-31 2.18 2.36 0.57 0.48
2015-12-31 2.35 3.09 0.45 0.38
2014-12-31 2.67 12.38 0.45 0.39
2013-12-31 3.24 12.06 0.39 0.36
2012-12-31 3.63 12.67 0.33 0.30
2011-12-31 4.36 20.11 0.33 0.32
2010-12-31 3.28 20.69 1.47 1.21
历史平均 3.01 9.71 0.61 0.52
行业平均 2.17 3.25 1.08 0.51
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 理邦仪器(300206)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.59低于历史平均水平3.01，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率2.59高于行业平均水平2.17，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 理邦仪器(300206)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.80低于历史平均水平9.71，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率4.80高于行业平均水平3.25，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 理邦仪器(300206)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.21高于历史平均水平0.61，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.21高于行业平均水平1.08，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 理邦仪器(300206)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.01高于历史平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率1.01高于行业平均水平0.51，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
理邦仪器(300206)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 655 1826 876
2019-12-31 132 1291 315
2018-12-31 93 1246 278
2017-12-31 44 1234 397
2016-12-31 26 1203 365
2015-12-31 103 1186 336
2014-12-31 13 1162 698
2013-12-31 35 1175 908
2012-12-31 55 1170 1051
2011-12-31 59 1137 1047
2010-12-31 66 215 183
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
理邦仪器(300206)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.90 15.28
2019-12-31 1.43 45.45
2018-12-31 1.46 53.67
2017-12-31 0.41 45.45
2016-12-31 0.88 186.47
2015-12-31 0.30 18.89
2014-12-31 0.81 222.59
2013-12-31 0.94 86.45
2012-12-31 1.04 36.23
2011-12-31 0.99 33.79
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.85 85.44
行业平均 1.00 25.05
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
理邦仪器(300206)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 2.89 8.06
2019-12-31 3.25 31.85
2018-12-31 2.74 36.81
2017-12-31 3.96 111.74
2016-12-31 4.62 210.89
2015-12-31 5.44 62.49
2014-12-31 3.17 274.08
2013-12-31 2.72 92.15
2012-12-31 1.64 34.88
2011-12-31 1.77 34.08
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 3.26 107.14
行业平均 2.70 25.72
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
理邦仪器(300206)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 7.48 1.12
2019-12-31 7.22 0.23
2018-12-31 5.83 0.16
2017-12-31 8.36 0.07
2016-12-31 9.50 0.05
2015-12-31 27.56 0.44
2014-12-31 18.88 0.07
2013-12-31 24.60 0.27
2012-12-31 19.25 0.55
2011-12-31 20.17 0.59
2010-12-31 0.00 0.88
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

理邦仪器(300206)的前一交易日收盘价为9.02元， 我们给予的估值为12.93元， 安全边际率为43.35%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予理邦仪器(300206)低估评级。

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