沃森生物(300142)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    云南沃森生物技术股份有限公司
  • 注册地址：
    云南省昆明市高新开发区北区云南大学科技园2期A3幢4楼
  • 公司简称：
    沃森生物
  • 法人代表：
    李云春
  • 公司董秘：
    张荔
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    医药制造业
  • 公司电话：
    0871-68312779
  • 公司网址：
    www.walvax.com
  • 上市时间：
    2010-11-11
  • 发行数量(万股)：
    25000000
  • 发行价格(元)：
    95.0
  • 发行市盈率(倍)：
    133.8
  • 发行方式：
    上网定价发行,网下询价发行
  • 公告查询：
    http://www.szse.cn/disclosure/listed/notice/index.html?stock=300142
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.3(元)
  • 每股净资产
    3.76(元)
  • 每股现金流
    1.44(元)
  • 净资产收益率
    7.91(%)
  • 总资产收益率
    6.72(%)
  • 毛利率
    85.20(%)
  • 利润增长率
    10.89(%)
  • 资产负债比
    20.42(%)
  • 市盈率
    59.94(倍)
  • 市净率
    4.74(倍)
  • 市盈增长比率
    4.37(倍)
  • EV / EBIT
    43.14(倍)
  • 市销率
    14.49(倍)
  • 市值(亿)
    273.97(亿元)

注：以上数据是基于沃森生物(300142)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
沃森生物(300142)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

Hib(西林瓶)

 102 94
2011-06-30

流脑A、C结合疫苗

 41 89
2011-06-30

Hib(预灌封)

 38 86
沃森生物(300142)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

华中大区

 48
2011-06-30

西南西北大区

 48
2011-06-30

华南大区

 30
2011-06-30

华东大区

 27
2011-06-30

东北华北大区

 27
财务分析
沃森生物(300142)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 79.58 9.72
2019-12-31 80.74 9.82
2018-12-31 72.62 10.31
2017-12-31 60.54 14.74
2016-12-31 55.72 10.94
2015-12-31 48.32 12.30
2014-12-31 53.82 8.69
2013-12-31 47.89 8.95
2012-12-31 71.22 10.22
2011-12-31 90.24 10.49
2010-12-31 85.42 2.95
历史平均 66.65 9.94
行业平均 61.21 18.48
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
沃森生物(300142)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 2.98 20.42
2019-12-31 3.16 19.26
2018-12-31 2.69 27.38
2017-12-31 1.52 39.46
2016-12-31 1.53 44.28
2015-12-31 1.08 51.68
2014-12-31 1.57 46.18
2013-12-31 1.43 52.11
2012-12-31 2.34 28.78
2011-12-31 9.30 9.76
2010-12-31 7.87 14.58
历史平均 3.25 33.35
行业平均 1.82 38.79
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 沃森生物(300142)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.98低于历史平均水平3.25，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率2.98高于行业平均水平1.82，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 沃森生物(300142)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.20低于历史平均水平0.33，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.20低于行业平均水平0.39，说明本公司经营风险处于行业下游。
沃森生物(300142)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 85.20 30.43 7.91 6.72
2019-12-31 79.75 17.31 2.92 2.77
2018-12-31 80.39 120.89 22.87 14.68
2017-12-31 67.78 -83.54 -17.74 -9.50
2016-12-31 52.50 5.08 2.20 0.47
2015-12-31 42.85 -91.91 -36.81 -14.78
2014-12-31 43.40 13.45 4.98 1.62
2013-12-31 72.28 0.84 1.75 0.08
2012-12-31 88.11 41.92 7.88 5.06
2011-12-31 91.16 43.80 7.65 6.90
2010-12-31 90.88 43.04 6.05 5.17
历史平均 70.91 11.09 0.17 1.25
行业平均 48.57 11.42 10.60 6.81
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 沃森生物(300142)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.85高于历史平均水平0.71，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.85高于行业平均水平0.49，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 沃森生物(300142)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.30高于历史平均水平0.11，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.30高于行业平均水平0.11，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 沃森生物(300142)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.00，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
沃森生物(300142)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 0.63 2.27 0.28 0.22
2019-12-31 0.73 1.63 0.20 0.16
2018-12-31 0.73 1.18 0.17 0.12
2017-12-31 1.02 0.77 0.19 0.11
2016-12-31 1.81 0.85 0.17 0.09
2015-12-31 3.98 1.31 0.33 0.16
2014-12-31 2.61 1.39 0.22 0.12
2013-12-31 0.44 1.06 0.20 0.10
2012-12-31 0.32 1.18 0.17 0.12
2011-12-31 0.65 1.50 0.17 0.16
2010-12-31 0.89 4.07 0.14 0.12
历史平均 1.32 1.49 0.20 0.13
行业平均 2.15 3.08 0.93 0.57
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 沃森生物(300142)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.63低于历史平均水平1.32，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.63低于行业平均水平2.15，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 沃森生物(300142)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.27高于历史平均水平1.49，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率2.27低于行业平均水平3.08，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 沃森生物(300142)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.28高于历史平均水平0.20，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率0.28低于行业平均水平0.93，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 沃森生物(300142)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.22高于历史平均水平0.13，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.22低于行业平均水平0.57，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
沃森生物(300142)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 457 5776 2218
2019-12-31 142 4865 2362
2018-12-31 1046 4574 2468
2017-12-31 -537 3027 1201
2016-12-31 70 3207 1415
2015-12-31 -841 2285 993
2014-12-31 143 2883 584
2013-12-31 48 2743 1230
2012-12-31 233 2954 1423
2011-12-31 208 2713 1994
2010-12-31 154 2551 2340
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
沃森生物(300142)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 0.11 6.75
2019-12-31 0.09 32.49
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.06 -1.39
2014-12-31 0.10 6.28
2013-12-31 0.65 95.12
2012-12-31 0.66 19.33
2011-12-31 0.66 21.68
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.37 28.92
行业平均 1.17 36.44
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
沃森生物(300142)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 4.74 59.94
2019-12-31 10.25 351.29
2018-12-31 6.42 28.07
2017-12-31 9.27 -52.24
2016-12-31 5.23 237.84
2015-12-31 8.10 -22.01
2014-12-31 3.28 65.86
2013-12-31 2.56 146.54
2012-12-31 2.30 29.24
2011-12-31 2.52 32.97
2010-12-31 5.22 86.26
历史平均 5.51 90.38
行业平均 3.32 32.46
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
沃森生物(300142)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 28.22 0.30
2019-12-31 32.44 0.09
2018-12-31 19.10 0.68
2017-12-31 18.25 -0.35
2016-12-31 10.90 0.05
2015-12-31 13.18 -0.60
2014-12-31 40.37 0.61
2013-12-31 38.99 0.27
2012-12-31 37.35 1.28
2011-12-31 45.61 1.38
2010-12-31 133.20 1.54
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

沃森生物(300142)的前一交易日收盘价为17.82元， 我们给予的估值为2.21元， 安全边际率为-87.60%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予沃森生物(300142)高估评级。

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